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　　編者按：Danny Crichton，CRV 早期項目的風險投資人。

　　在風投這一行，很多時候，獨樹一幟比循規(guī)蹈矩更重要。投資者曾經(jīng)長年信奉一條黃金法則，即軟件是制造利潤的關鍵。這使得硬件成為風投最少的領域之一。之后，當新技術出現(xiàn)，事情便發(fā)生了改變。例如 3D 打印使硬件創(chuàng)業(yè)公司加快了產(chǎn)品設計的速度。而 Nest Labs、Dropcam、GoPro 等大規(guī)模獲利離場的案例，則促使投資者用新的眼光審視這一領域。

　　因此，我對開發(fā)平臺 Xamarin 在 C 輪從 Insight Venture Partners 等風投融得 5400 萬美元深有興趣。開發(fā)者工具與硬件相似，是傳統(tǒng)上不太受風險投資者關注的領域。原因一直是那幾個：這個市場不大，無法極大地擴大規(guī)模；潛在的收購者不多，只能小規(guī)模獲利離場；而且大多數(shù)的風投壓根不懂開發(fā)者的需求，無法做出明智的投資。

　　舉近期幾件受人矚目的獲利離場為例。Parse 是流行的移動 App 后端服務，起初風投投了 700 萬美元，后來被 Facebook 以高于 8500 萬美元的價格收購。Crashlytics 提供記錄移動 App 報錯的服務，創(chuàng)立剛滿兩年，便被 Twitter 以據(jù)報 1 億美元的價格收購。最引人注目的，是成立于 2005 年的 Flurry，這家移動數(shù)據(jù)收集服務和廣告網(wǎng)絡公司在 2014 年 7 月以 2 億美元以上的價格賣給了雅虎。

　　這樣的離場當然不能算令人不快的失敗，但也不能算風投在投資時所期望的結果。就這些離場來說，根據(jù) CB Insights 2013 年發(fā)布的開發(fā)者工具投資市場分析，投資限于種子輪和 A 輪。這些投資依然能在離場時獲得還算不錯的 9 位數(shù)回報。

　　當然，開發(fā)工具創(chuàng)業(yè)公司中也有做得特別出色的成長型公司，最出名的要數(shù)風投家 Andreessen Horowitz 投資了 1 億美元的 GitHub 和獲得數(shù)筆二次發(fā)售（非股權）投資的 Atlassian。但很明顯這一領域缺乏成長資本。事實上，如果 Xamarin 的 C 輪是發(fā)生在 2013 年，那將是那個階段最大的投資。

　　雖然僅一筆投資不足以說明對開發(fā)者工具的投資正在發(fā)生變化，但比起這個領域以前遇到的挑戰(zhàn)，這個市場似乎有了轉機。在未來幾年，做開發(fā)者工具的創(chuàng)業(yè)公司有望成為投資人眼中的寵兒。

　　最明顯的轉機是開發(fā)者平臺越趨開放。多年來，微軟這樣的大公司都小心翼翼地控制著自家開發(fā)者技術的取用渠道。微軟開發(fā)了自己的 IDE，即 Visual Studio，并謹慎地安排產(chǎn)品線使創(chuàng)業(yè)公司難以獲得顯著的市場份額。以前，創(chuàng)業(yè)公司總有因為一條使用條款改變而整家公司灰飛煙滅的風險，這大大限制了他們在投資者和潛在收購者面前的價值。

　　可現(xiàn)在，“開放” 是整個行業(yè)都認同的理念。谷歌安卓的生態(tài)系統(tǒng)一直是徹底開源，許多開發(fā)者產(chǎn)品就是為這個操作系統(tǒng)開發(fā)的。Xamarin 代表著微軟改變了對自家開發(fā)技術（如 C#）的態(tài)度。現(xiàn)在，微軟把 C# 看作把自己的語言和庫推廣到所有移動端操作系統(tǒng)的潛在機會。

　　有趣的是，蘋果沒有加入這個趨勢。它的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)幾乎跟 iPhone 的一樣封閉。iOS 應用的 IDE 一直都是蘋果的 XCode，這是編譯程序并部署到 iPhone 上的唯一辦法。不過蘋果似乎也在作出改變。它在 2014 年 WWDC 大會上的言論也許代表它愿意變得更加開放。

　　開放給了創(chuàng)業(yè)公司更多機會去開發(fā)出全新的開發(fā)工具集，但擴大規(guī)模的真正機會來自程序員人數(shù)的增加。美國政府預測，程序員勞動力在未來十年將擴大 22%，但硅谷的人也許認為這一預測還是保守了點。

　　由于開發(fā)者的影響力漸漸變大，現(xiàn)在市場上有數(shù)十家創(chuàng)業(yè)公司提供為開發(fā)者度身定制的服務，如持續(xù)集成（CI）、實時數(shù)據(jù)庫引擎、社會化編程、錯誤管理。甚至連以前不算開發(fā)工具的產(chǎn)品也對開發(fā)者更加重視了。例如支付服務 Stripe 就臉皮厚厚地討好開發(fā)者，以此獲得新用戶。

　　畢竟用戶越多，收入就越多，公司就越有機會實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。最能說明這一點的公司莫過于 Atlassian。Atlassian 在 2013 財政年度實現(xiàn) 1.5 億美元的收入，在 2014 年被投資者估值為 33 億美元。

　　雖然現(xiàn)在的環(huán)境更能產(chǎn)生大規(guī)模的開發(fā)工具創(chuàng)業(yè)公司，但 Atlassian 可以充當這類公司在成長時遇到的挑戰(zhàn)的學習案例。這家公司不光有一款產(chǎn)品，它幾乎為所有方面提供解決方案，從云端代碼托管到編程工作流程處理都有。而且它從不做股權融資。這種自力更生的方法跟 GitHub 類似，GitHub 耐心等待了四年才迎來第一筆現(xiàn)金投入（非常龐大）。

　　最后，現(xiàn)在正在發(fā)生的一個變化，是風投能夠提供足夠多的資金讓這些公司堅持到盈利的那天。開發(fā)工具畢竟跟消費者產(chǎn)品不同，因此我們需要不同的模型和投資思維。如果風投能夠靈活地對待這類創(chuàng)業(yè)公司，也許他們能發(fā)現(xiàn)有不錯的回報在等人領走。