事實上，從逆差的商品結構來看，美國此次近8個月來首度面臨貿易赤字的主要原因是：美元貶值與原油價格觸底反彈。以美國商務部5月12日公布的數據來看，美國3月份國際商品和服務貿易逆差擴大至275.8億美元，低于華爾街經濟學家此前平均預期的297億美元。逆差擴大的主要來源是3月份原油進口額由2月份的100億美元增至119.8億美元。而導致進口原油價格上漲的主要原因為美元在近期的迅速貶值與原油價格前期超跌反彈。
從逆差的國別結構來看，中國并不是唯一對美國出現順差擴大的國家。美國對中國的逆差由2月份的142億美元擴大至3月份的156.2億美元；而對日本的貿易逆差由22.1億美元擴大至26.1億美元；美國對歐元區的貿易逆差由23.7億美元擴大至44.9億美元，對墨西哥的貿易逆差由31億美元擴大至39.1億美元。從逆差的國別增長率來看，中國的比例還屬相對較低的。
就美國目前面臨的宏觀經濟威脅來看，其根本原因還在于美國國內相關政策的上面。美聯儲與布什、奧巴馬兩任美國政府為了抑制美國金融市場流動性緊縮，自2007年起通過短期信用周轉的方式向金融銀行體系注入了大量的流動性。再加上美國政府為了刺激出口，刻意放縱美元走弱，美元匯率才會出現明顯的下滑。考慮到原油市場計價貨幣主要是美元，美元的疲軟直接導致了原油價格的回調。
其次，現任奧巴馬政府對實體經濟仍缺乏足夠的調控能力。正是美國版“流動性過剩”才導致了美國近期以來股市的快速上漲，甚至許多專家公開認為美國股市對于宏觀經濟轉暖的預期“過于樂觀”。
此外，任何救市措施都不是無成本運作的。奧巴馬政府廣撒金元的背后是政府背負高額的內外債務。而從目前來看，奧巴馬解決高額財政赤字的主要手段是加大對企業征稅與降低公共衛生安全開支，真可謂“用之于民，取之于民”。近期出臺的對美國海外跨國企業征稅極可能降低企業的競爭力，而這些跨國企業為了盈利必然會采用各種極端的手段。如深陷財務危機的美國通用汽車近期擬將在中國生產的汽車回銷美國，如果得到各大跨國公司的仿效，那么美國本土的就業率穩定將受到嚴峻的挑戰。
而奧巴馬在5月11日宣布未來10年將使美國醫療保健開支總計減少約2萬億美元，這一則并不是很引人關注的新聞背后所隱藏的是美國經濟持續衰退已導致社保醫保這兩個社會安全網面臨的困難。美國國會與奧巴馬無疑應將更多的注意力轉移到其國內現實與潛在問題的解決上。（陸志明）
