在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式推出并運(yùn)行兩年半之際，廣受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于在市場(chǎng)的千呼萬(wàn)喚中出臺(tái)了。

　　作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)重要組成部分之一，創(chuàng)業(yè)板自推出以來(lái)，在鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)投資、支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合等方面的功能已經(jīng)初步顯現(xiàn)，成為推動(dòng)我國(guó)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施的重要平臺(tái)。但與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)分化的端倪也日益顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步堆積。因此，最近一年多來(lái)，市場(chǎng)各方一直呼吁盡快推出創(chuàng)業(yè)板退市制度。

　　接受記者采訪的專家和市場(chǎng)人士紛紛表示，作為A股歷史上第一個(gè)具有真正意義的退市制度，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出將有效提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　清科研究中心分析師張琦指出，創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)有利于加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的監(jiān)督，提高上市企業(yè)的質(zhì)量，改善上市后企業(yè)業(yè)績(jī)變臉現(xiàn)象及“三高”問(wèn)題。中原證券研究所所長(zhǎng)袁緒亞也認(rèn)為，這項(xiàng)措施無(wú)疑有助于保護(hù)中小投資者的利益。及時(shí)給予投資者風(fēng)險(xiǎn)提示，勒令業(yè)績(jī)差的公司及時(shí)退市，可以有效地減小投資者的損失。“但是，如果上市公司仍舊拖著不退，那么退市措施也有可能形同虛設(shè)。”

　　袁緒亞認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市正式出臺(tái)后，創(chuàng)業(yè)板的結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生一些大變化。同時(shí)，這也能夠給業(yè)績(jī)差的公司敲響警鐘。如果這項(xiàng)措施能夠促使公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)改善，那么退市面積將會(huì)相應(yīng)地縮小。

　　分析人士稱，雖然創(chuàng)業(yè)板退市制度對(duì)A股影響并不會(huì)很大，但卻有助于改善A股市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境。

　　長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)表示，退市制度的出臺(tái)將有助于抑制垃圾股的炒作，這有助于價(jià)值投資理念回歸A股。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺(tái)要考慮兩點(diǎn)，一是問(wèn)責(zé)制度，即上市公司要對(duì)公司業(yè)績(jī)及退市負(fù)全責(zé)。另一個(gè)是賠償制度，一旦上市公司退市，投資者的利益必須得到保護(hù)，這是為了防止有關(guān)上市公司假退市之名行圈錢之實(shí)。也是之前的制度所嚴(yán)重欠缺的部分，必須要得到重視。新的退市制度出臺(tái)必須要滿足這兩點(diǎn)。

　　格雷投資管理公司總經(jīng)理張可興認(rèn)為未來(lái)資金會(huì)逐步向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，很多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股還有較大下跌空間。張可興表示，目前市場(chǎng)中很多藍(lán)籌股票都具備了很好的投資價(jià)值，以銀行、保險(xiǎn)、煤炭為代表的優(yōu)質(zhì)股票的估值已經(jīng)非常低了。從這個(gè)角度看，創(chuàng)業(yè)板的退市制度也正好符合了管理層鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的戰(zhàn)略意圖，加上現(xiàn)在一系列的新政，會(huì)從很大程度上抑制創(chuàng)業(yè)板的惡炒。

　　“正是對(duì)此前創(chuàng)業(yè)板的惡炒，造成了股民很大程度上的虧損，因此管理層也看到了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。出臺(tái)一系列針對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板的政策，正是因?yàn)檫@些股票大部分已經(jīng)被高估了。實(shí)際上策略已經(jīng)很明顯了，管理層已經(jīng)告訴了我們應(yīng)該怎么操作。”張可興稱。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度必須得到真正的落實(shí)，才能確保其積極作用的發(fā)揮，否則將只能是形同虛設(shè)。西南證券研究與發(fā)展中心業(yè)務(wù)總監(jiān)許維鴻認(rèn)為，最快在未來(lái)半年內(nèi)，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該有一系列的政策推出，系列政策將包括主板、創(chuàng)業(yè)板以及場(chǎng)外市場(chǎng)等。高成長(zhǎng)股應(yīng)該只出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、OTC市場(chǎng)，但也會(huì)伴隨風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度威懾力不足，真正要解決證券市場(chǎng)三高的問(wèn)題，必須立即從主板“老賴”公司做起，認(rèn)真執(zhí)行規(guī)則，退市一批“僵尸”公司，理順機(jī)制。他認(rèn)為，即便創(chuàng)業(yè)板退市制度真正起到作用，也是兩年以后才會(huì)有創(chuàng)業(yè)板公司退市，對(duì)現(xiàn)在炒作創(chuàng)業(yè)板的一批人是沒(méi)有威懾作用的。