昨日，周小川和三位央行副行長(zhǎng)就“貨幣政策與金融改革”有關(guān)問(wèn)題回答提問(wèn)。新華社記者 王鵬 攝
周小川（左一）神情專注地聽(tīng)記者提問(wèn)。新京報(bào)記者 韓萌 攝
繼續(xù)靠首付和房貸利率控房?jī)r(jià)
【房?jī)r(jià)調(diào)控】
記者：最近中國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格上漲較快，央行今年將會(huì)采取怎樣的貨幣政策來(lái)避免房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)？
周小川：貨幣政策主要是管理總需求，一般情況下，如果總需求過(guò)度，會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，同時(shí)資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)上漲，這其中也包括房?jī)r(jià)、股票和其他資產(chǎn)的價(jià)格。但往往價(jià)格也可能是不同步的，我們可以看到很多國(guó)家都曾出現(xiàn)過(guò)這種現(xiàn)象，有時(shí)候物價(jià)低迷，資產(chǎn)價(jià)格上漲，有時(shí)候資產(chǎn)價(jià)格低迷，物價(jià)上漲，不同類別的資產(chǎn)價(jià)格上漲的方向也是不一樣的。因此，在這種情況下，貨幣政策更主要的是應(yīng)對(duì)總需求，主要是根據(jù)像CPI這樣的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)以及生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)來(lái)調(diào)整貨幣政策。
如果各種價(jià)格變動(dòng)不一致的話，貨幣政策作為控制總量的工具，不一定全都能照顧到。但對(duì)于房?jī)r(jià)來(lái)講，我們有一些結(jié)構(gòu)性的政策，幾年前就已開(kāi)始運(yùn)用，比如說(shuō)首付比例和專門針對(duì)房貸的利率，還有專門針對(duì)房地產(chǎn)的一些價(jià)格調(diào)整措施，這些措施還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大一定力度，這不是總量政策，而是結(jié)構(gòu)性的信貸政策，可以通過(guò)這個(gè)來(lái)實(shí)現(xiàn)控制房?jī)r(jià)目標(biāo)。
中國(guó)不再是寬松的貨幣政策
【貨幣政策】
記者：政府工作報(bào)告提出全年7.5%的GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，還有不超過(guò)13%的M2（廣義貨幣）預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，這存在保增長(zhǎng)和控通脹的矛盾。這會(huì)迫使央行繼續(xù)執(zhí)行中立的貨幣政策，您怎么看？
周小川：中國(guó)的貨幣政策是為四項(xiàng)目標(biāo)共同服務(wù)的，第一是保持低通脹；第二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；第三是促進(jìn)就業(yè)；第四是保持國(guó)際收支基本平衡。這四個(gè)目標(biāo)確實(shí)有時(shí)候相互之間會(huì)存在不一致，是需要權(quán)衡的。
總理的政府工作報(bào)告中提出預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)就是GDP增長(zhǎng)7.5%，CPI控制在3.5%左右，廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)是13%左右。這個(gè)13%是代表了穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的含義就是比較中性的，我們不再是寬松的貨幣政策。
適度寬松的貨幣政策是在應(yīng)對(duì)危機(jī)的那兩年采取的，之后在2010年年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及2011年政府工作報(bào)告中已將貨幣政策的取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，不再是寬松的、擴(kuò)張型的貨幣政策。
從數(shù)量上來(lái)看，今年定13%左右的廣義貨幣供應(yīng)量預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，如果與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比，應(yīng)是趨于更緊一點(diǎn)，這表明大家對(duì)于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。
銀行業(yè)不良貸款率只有0.95%
【不良貸款】
記者：2012年，商業(yè)銀行的盈利水平和利潤(rùn)增速都出現(xiàn)了較明顯下滑，不良貸款也在上升，請(qǐng)問(wèn)央行對(duì)這個(gè)現(xiàn)象有什么看法？同時(shí)請(qǐng)預(yù)測(cè)一下今年銀行的利潤(rùn)增速以及不良貸款的情況。
潘功勝：這些年來(lái)，中國(guó)的銀行業(yè)盈利的增長(zhǎng)速度還是不錯(cuò)的。目前，中國(guó)的銀行業(yè)無(wú)論是從不良貸款的余額，還是從不良貸款的比率看，都處于非常低的水平。現(xiàn)在整個(gè)銀行業(yè)不良貸款的余額不足5000億，而中國(guó)銀行業(yè)整體的貸款余額到去年年底已經(jīng)接近65萬(wàn)億，很快就會(huì)接近70萬(wàn)億。不良貸款率只有0.95%，這說(shuō)明中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量水平總體是比較好的，在這樣低位水平基礎(chǔ)上有些波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)屬于正常狀態(tài)。過(guò)去幾年中，中國(guó)的銀行業(yè)在撥備的提取上采取了非常逆周期的政策，去年年底撥備覆蓋率的水平是300%，說(shuō)明銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御的能力是非常強(qiáng)的。
至于未來(lái)，我有信心中國(guó)銀行業(yè)會(huì)保持一個(gè)比較好的穩(wěn)定盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，而且具有良好的投資價(jià)值。現(xiàn)在主要銀行的市凈率的水平在1：2左右，市盈率的水平在6、7倍，應(yīng)該是具有比較良好的投資價(jià)值。
M2增長(zhǎng)率合適 物價(jià)不會(huì)突漲
【貨幣供應(yīng)量】
記者：中國(guó)的M2已快接近百萬(wàn)億，很多人形容為“堰塞湖”，您怎么看待這么大的貨幣量，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后要消化它時(shí)，有沒(méi)有可能會(huì)引起長(zhǎng)期的通脹風(fēng)險(xiǎn)？
周小川：首先從中央銀行的角度給大家一個(gè)正確理解的方向，就是中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標(biāo)。我剛才也提到過(guò)貨幣政策有四個(gè)目標(biāo)，但是在絕大多數(shù)情況下，中央銀行最強(qiáng)調(diào)的還是物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。
M2的數(shù)量是和誰(shuí)去比呢？有的同志是和GDP相比，即便和GDP相比，中國(guó)也不是最高的，日本比我們更高，還有其他一些國(guó)家也比我們要高。這些高的國(guó)家是不是會(huì)產(chǎn)生很高的通脹呢？也不見(jiàn)得。因?yàn)槿毡酒襁�在擔(dān)心通貨緊縮。對(duì)此，可能需要考慮很多復(fù)雜的因素。我們可以給大家一些思路，就是要注意到，通常儲(chǔ)蓄率高的國(guó)家M2也比較高。本來(lái)亞洲的儲(chǔ)蓄率就是高的，而中國(guó)在亞洲國(guó)家中也是高的。
如果我們今后能夠控制M2的增長(zhǎng)率，將其保持在合適的水平，就不會(huì)導(dǎo)致突發(fā)性的物價(jià)上漲，所以M2的總量和“堰塞湖”不是一回事。
20%地方融資平臺(tái)貸款有風(fēng)險(xiǎn)
【地方債務(wù)】
記者：目前一些地方政府融資平臺(tái)公司面臨數(shù)量多、舉債融資不規(guī)范，不少地區(qū)和行業(yè)的償債能力弱等問(wèn)題，您認(rèn)為下一步應(yīng)該如何防范和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？
周小川：地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險(xiǎn)，也不要說(shuō)的好像風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大的不得了。
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)類別的劃分，有相當(dāng)大一部分是項(xiàng)目型的貸款，再有一部分貸款是有抵押和質(zhì)押支持的。還有大約20%左右的地方政府融資平臺(tái)的貸款，項(xiàng)目可能是公益性的，它本身沒(méi)有收入來(lái)源，要靠地方財(cái)政運(yùn)用未來(lái)的其他收入綜合進(jìn)行償還。這部分平臺(tái)貸款是大家比較重視的，也是容易出風(fēng)險(xiǎn)的，還涉及地方政府做的有些擔(dān)保或者保證是否恰當(dāng)?shù)膯?wèn)題。
對(duì)于這部分貸款，一方面我們要高度重視風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也要看到中國(guó)在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，有一些地方政府應(yīng)該做的事但是沒(méi)有合適的融資渠道，金融市場(chǎng)還應(yīng)該考慮通過(guò)改革、通過(guò)引進(jìn)新的金融工具、通過(guò)規(guī)則的制定和調(diào)整，來(lái)使得一些有綜合收益或者有社會(huì)效益的項(xiàng)目融資，能夠獲得金融市場(chǎng)和金融服務(wù)的支持。
不管是否連任 政策保持連續(xù)
【央行政策】
記者：請(qǐng)周行長(zhǎng)談一談?dòng)嘘P(guān)央行行長(zhǎng)以及央行政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性問(wèn)題，因?yàn)檫^(guò)去十年里，是在您的主管之下，中國(guó)逐步推進(jìn)了金融體系的開(kāi)放和改革。
周小川：本屆政府，也就是從2008年到今年，政府的工作方針中歷來(lái)都強(qiáng)調(diào)一條，就是要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。之所以如此是因?yàn)閷?shí)踐表明，這一段實(shí)行的政策大體上方向都是正確的，政策是有效的。
當(dāng)然我們也有很多不足的地方需要改進(jìn)和完善。凡是做得對(duì)的，就會(huì)強(qiáng)調(diào)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性。不管我本人是否連任，所謂實(shí)踐檢驗(yàn)真理、實(shí)踐檢驗(yàn)政策，做得對(duì)的東西肯定會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。
至于說(shuō)具體的政策，據(jù)我所知，其實(shí)金融政策往往爭(zhēng)議很大，有一些要經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間，通過(guò)實(shí)踐考驗(yàn)看站住了沒(méi)有，大家評(píng)價(jià)怎么樣。如果評(píng)價(jià)好的話，我相信不管是誰(shuí)當(dāng)中央銀行行長(zhǎng)，這些政策都會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。同時(shí)坦白地說(shuō)，我也經(jīng)常有做錯(cuò)的地方，也有做得不準(zhǔn)的地方。這些地方該修正的要修正，總的來(lái)講，對(duì)的政策肯定要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性。
