央行、銀監(jiān)會、財政部近日聯(lián)合下發(fā)《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，這意味著信貸資產證券化的重啟號角即將吹響。

　　試點額度共計500億

　　根據國務院的批復，本次試點額度共計500億元。國家重大基礎設施項目貸款、涉農貸款、中小企業(yè)貸款、經清理合規(guī)的地方政府融資平臺公司貸款等均在鼓勵之列。而上一輪試點的標的資產多數集中在大型企業(yè)貸款和住房抵押貸款。

　　海通證券發(fā)布報告認為，相比上一輪試點，此輪試點基礎資產種類進一步擴大，但監(jiān)管層特別強調，信貸資產證券化入池基礎資產的選擇要兼顧收益性和導向性，既要有穩(wěn)定可預期的未來現(xiàn)金流，又要注重加強與國家產業(yè)政策的密切配合。

　　更多要求控制風險

　　在擴大試點階段，將鼓勵更多經審核符合條件的金融機構參與信貸資產證券化業(yè)務。

　　《通知》鼓勵保險公司、證券投資基金、企業(yè)年金、全國社保基金等經批準合規(guī)的非銀行機構投資者投資資產支持證券。單個銀行業(yè)金融機構購買持有單只資產支持證券的比例，原則上不得超過該單資產支持證券發(fā)行規(guī)模的40%。

　　接受記者采訪的銀行、保險以及券商從業(yè)高管均表示，此通知表示監(jiān)管機構不僅僅是從化解銀行存量資產風險考慮，更多是從中國資本市場發(fā)展逐步與國家接軌的發(fā)展大趨勢下的工作推進。

　　■解讀證券化的影響

　　金融問題專家趙慶明指出，信貸資產證券化發(fā)展緩慢一是因為國內銀行資金充裕，二是信貸資產證券化意味著銀行將與其他投資者分享信貸利益。

　　國開證券研究中心宏觀分析師杜征征分析，隨著新資本協(xié)議的逐步實行，銀行的資本壓力已越來越大，單純地靠增加資本來擴大經營規(guī)模顯然不太可能，而進行信貸資產證券化是可行的道路之一。