11月人民幣新增貸款5229億元 四季度以來銀行信貸整體發放節奏放緩
昨日，中國人民銀行發布報告顯示，11月末廣義貨幣(M2)余額94.48萬億元，同比增13.9%，狹義貨幣(M1)余額29.69萬億元，同比增5.5%。初步統計，11月份社會融資規模為1.14萬億元，比上年同期多1837億元。其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元。
分析認為，11月社會融資規模和信貸數據基本在預期之內，非信貸的信托貸款、企業債券融資保持了快速增長，總體社會融資規模新增與經濟發展需求基本匹配。但今年以來銀行信貸整體發放有所趨緩，與之相反的是整個社會融資規模出現了大幅增加。
銀行信貸整體發放趨緩
央行報告顯示，據初步統計，1~11月社會融資規模為14.15萬億元，比上年同期多2.60萬億元。11月份社會融資規模為1.14萬億元，比上年同期多1837億元。 其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元， 印證了四季度以來銀行信貸整體發放節奏放緩趨勢明顯的說法。
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，11月新增貸款5229億元，較10月略升，預計全年新增貸款8.3萬億元左右。
據銀行業人士介紹，目前銀行額度已所剩無幾，信貸資源捉襟見肘。與此同時，貸款利率也出現了上漲的態勢，甚至有中小企業的信貸利率在基準利率上上浮至30%。
全年社會融資或破15萬億
數據顯示，今年1~11月社會融資規模為14.15萬億元。瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光表示：“年內月均新增社會融資規模都在萬億元以上，這樣一個季度就是三萬多億元；現在比去年同期多了2.6萬億元，資金還是相對寬松的。”
宏源證券固定收益總部首席分析師范為認為，從目前的數據看，今年的整個社會融資規模突破15萬億元應該沒有問題的，但是這個數據今后是否能持續，還有很多未知，“在整個社會融資規模里，新增貸款比較少，增加的多是委托貸款，信托貸款等，這是否能支撐相關利潤都很難說。”范為表示，由于這些貸款都要付出高達10%的成本，但很多投資又沒有這么高的回報，因此還是讓人擔憂的。
外幣貸款同比猛增21倍
此外，數據顯示，外幣貸款合人民幣增加1048億，同比增加了999億元，增長規模較上年同期漲了21倍。廣東省社科院熱錢專家黎友煥表示，由于外幣貸款結構沒有公開，很難判斷11月社會融資規模中外幣貸款合人民幣增加1048億，是否有熱錢套利。但從人民幣升值和熱錢流進情況來判斷，可能性很大。
黎友煥表示，過去的情況表明，在人民幣升值的情況下，外匯貸款都會明顯增加，在人民幣貶值的情況下，外匯貸款都會明顯減少。
專家預測
明年下半年有加息可能
近期經濟數據持續改善，未來經濟增長小幅回升幾成定局。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，11月CPI漲幅有所回升，“未來物價將進入新的上行周期，主要發達國家繼續實施量化寬松政策對我國的輸入型通脹壓力也不容忽視。在此復雜局面下，預計年內和明年貨幣政策仍會維持穩健基調。但考慮到明年下半年物價上漲可能較快，必要時在明年下半年可能向收緊的方向微調。”
利率方面，鄂永健表示，綜合考慮貸款利率開始下行、物價漲幅在明年上半年較為可控而下半年會有所加快以及加息可能引發資本流入等因素，預計存貸款基準利率保持基本穩定，但也不排除在明年三或四季度小幅加息或是進一步擴大存款利率上浮的可能，以管理通脹預期。
準備金率方面，鄂永健認為，鑒于今年末M2增速實現目標值的可能性很大，且在外圍流動性寬松格局下，未來資本可能加大流入力度、外匯占款有一定程度回升，加之12月財政存款大量下放的影響，年內降準的必要性下降。“但鑒于年初一般是信貸需求較為旺盛的時期，且彼時物價漲幅不大，預計在明年初準備金率可能適度下調1~2次，每次0.5個百分點，之后考慮到物價漲幅可能有所擴大，準備金率會保持基本穩定。”鄂永健告訴記者。
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央行昨逆回購810億元
本報訊 (記者周宇寧) 昨日，央行在公開市場上以利率招標方式開展了810億元的逆回購操作，與上周同期相比稍有縮量。業內人士指出，雖然逆回購有所縮量，但12月財政存款投放、新債發行的減少一定程度上保證了目前資金面呈現中性偏寬松的格局。
昨日，央行的逆回購操作包括11億元的7天期品種以及700億元的28天期品種，中標利率分別為3.35%和3.6%，繼續與前期持平。業內人士指出，預計12月份財政存款釋放將超過1.3萬億元，這將為市場注入大量流動性，因此短期內資金面不會走緊，貨幣政策進一步放松的可能性也不大。
根據中國外匯交易網的數據，截至昨日上午11:30，上海銀行間同業拆借利率(SHIBOR)小幅震蕩、漲跌互現，但基本維持在寬松態勢。其中，隔夜品種小漲0.1個基點至2.25%，7天品種跌1.6個基點至3.008%，14天品種跌2.8個基點至3.01%。
數據顯示，本周公開市場有2620億元的逆回購到期，而可供對沖的央票為380億元。據此計算，在不進行其他操作的情況下，本周公開市場將自然回籠資金2240億元。業內預計，由于年末臨近，央行本周或將實現小量凈投放以平抑資金面波動。
