宏觀經(jīng)濟“中考”臨近，各地密集召開經(jīng)濟形勢分析會，投資仍是熱點話題。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟下行風險較大的背景下，全國各地在部署下一階段經(jīng)濟工作時，都格外強調(diào)投資的重要性。昨日(7月2日)，中部某省發(fā)改委官員告訴記者，“地方穩(wěn)增長仍然主要依賴投資，出口和消費都存在較大不確定性”。

　　投資仍是地方熱點

　　7月中旬，國務院將根據(jù)上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)把脈今年下半年的宏觀調(diào)控節(jié)奏，各個地方已經(jīng)率先開始行動。

　　“時間過半、任務過半”是各地普遍在年初制定的目標，也是歷年慣例，憑借投資的強力拉動，各地完成任務形勢較為樂觀。

　　以海南為例，1~5月全省固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)909.7億元，同比增長25.2%；社會消費品零售總額404.5億元，同比增長13.9%。該省投資額和增速幾乎都是消費的兩倍。

　　但《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，海南投資結(jié)構中房地產(chǎn)投資挑起了大梁，前5月海南固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資所占比重為41.2%，完成投資375.15億元。

　　除海南外，6月底，河北省社科院召開2013年上半年河北經(jīng)濟形勢分析會暨“四大攻堅戰(zhàn)”研討會。河北省決策咨詢委員會副主任于刃剛表示，河北現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構是依托資源稟賦條件、在長期經(jīng)濟發(fā)展的過程中逐步形成的；鋼鐵、石化、建材、紡織服裝、食品加工等傳統(tǒng)制造業(yè)不僅現(xiàn)在支撐著河北的國民經(jīng)濟，而且在今后相當長的時期里還會繼續(xù)滿足人們不斷增長的物質(zhì)需要。他說，“我們不可能在短期內(nèi)割棄這些產(chǎn)業(yè)、通過"休克療法"來實現(xiàn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級”。

　　全國各地的經(jīng)濟分析會都在陸續(xù)召開，投資仍是熱議焦點。

　　基建投資唱大戲

　　各地在促投資過程中，基建投資尤其是交通運輸業(yè)投資最為明顯。在海南前5月投資中，交通運輸業(yè)投資同比增長86%，領跑所有投資門類。

　　湖南前5月全省基礎設施建設投資1039.83億元，增長28.1%，同比加快24.1個百分點。其中，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)投資增長53.3%，同比加快42.9個百分點；道路運輸業(yè)增長21.2%，同比加快47.7個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前經(jīng)濟處于下行階段，PPI長期為負，制造業(yè)投資動力不足，而基建主要依靠國家規(guī)劃和地方政策推動，受影響較小。在“經(jīng)濟發(fā)展、交通先行”的指引下，地方上馬基建動力較強。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年1~5月，國家鐵路和合資鐵路路網(wǎng)建設大中型項目完成投資1322.65億元，為全年計劃的28.5%；比上年同期增加268.38億元，增長25.5%。

　　“目前已批準建軌道交通的城市達36個，到2020年我國軌道交通要達到近6000公里的規(guī)模，在軌道交通方面的投資將達4萬億元。”原鐵道部總工程師、中華鐵道建設新技術促進會會長華茂崑在第二屆中國綜合鐵道產(chǎn)業(yè)高峰論壇上表示。

　　在過去3個月，國家發(fā)改委公布的僅22個項目核準名單中，就涉及多個地方的重點基礎設施建設，其中有昆明、貴陽、武漢、石家莊等多個城市的軌道交通建設，以及重慶機場建設等多個地方重點項目。

　　盲目投資現(xiàn)隱憂

　　值得注意的是，地方巨大的投資動力遇上了今年流動性緊張的現(xiàn)狀，一些隱憂開始暴露。

　　復旦大學經(jīng)濟學院教授陸銘認為，中國金融市場利率長期被壓低，企業(yè)和地方政府都有強烈的融資沖動，“宏觀經(jīng)濟趨松時，投資紛紛上馬；宏觀環(huán)境從緊時，地方政府更加要拉動投資，以山區(qū)為主的省份都要去搞工業(yè)強省計劃”。

　　湖南省統(tǒng)計局的報告就指出，湖南主要經(jīng)濟指標增速自年初下滑以來，回升勢頭較弱，經(jīng)濟增長的動能還不充足。投資方面主要的表現(xiàn)就是項目資金趨緊。1~5月，湖南全省固定資產(chǎn)投資項目實際到位資金增長19.1%，低于投資增速7.2個百分點，比前4月擴大4.5個百分點。

　　在很多地方的經(jīng)濟形勢分析會上，“找錢”也成為熱點議題。全國相當多的地區(qū)財政收入目標未達到年度預期，僅從前5個月地方財政收支來看，如果不算上中央對地方的轉(zhuǎn)移支付，不少地方出現(xiàn)了較大的收不抵支的情況。特別是內(nèi)蒙古、遼寧等省份財政收入甚至接近于零增長，這與其兩位數(shù)財政收入增長目標，差距甚大。

　　此外，據(jù)審計署披露，2012年高速公路、政府還貸二級公路債務借新還舊額分別為453.85億元、170.69億元，其中6個省和1個省會城市本級二級公路債務借新還舊率平均67%。而18個省本級及省會城市本級的地方政府性債務余額為3.85萬億元，其中2011年以后舉借的占46%，部分地區(qū)地方2012年需還本付息額已達其可支配土地收入的1.25倍。

　　“經(jīng)濟下行時，投資回報下降，政府的償債壓力加大，屆時首先出現(xiàn)問題的就是勞動生產(chǎn)率相對較低、經(jīng)濟增長缺乏地理優(yōu)勢的"邊緣地區(qū)"。”在陸銘看來，這就容易導致類似歐洲的政府債務危機，盲目投資隱憂已現(xiàn)。（作者：胡健）