在經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)步趨緩的大背景下，房地產(chǎn)市場卻再次以“購銷兩旺”、“量價(jià)齊漲”的強(qiáng)勁走勢呈現(xiàn)“風(fēng)景這邊獨(dú)好”的狀態(tài)。
然而，一如以往，房地產(chǎn)市場的“逆勢”表現(xiàn)并不被看好。在采訪中，一些專家就表示，“房地產(chǎn)泡沫的存在及膨脹不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。”
實(shí)際情況亦是如此。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，社會(huì)融資規(guī)模凈增長6.2萬億元人民幣，但名義GDP較上年僅增加了1.1萬億元。顯而易見，大量資金需求并非來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近日，交行金融研究中心提供的情況也佐證了這一點(diǎn)———當(dāng)前信貸需求的增長點(diǎn)落在包括房地產(chǎn)在內(nèi)的少數(shù)細(xì)分行業(yè)。
在國務(wù)院將銀行存量資金重新分配到更高效的領(lǐng)域、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求下，控制房地產(chǎn)等過熱領(lǐng)域的信貸投放，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)成為銀行機(jī)構(gòu)的當(dāng)務(wù)之急。
房地產(chǎn)市場依然“高燒”未退
“國五條”已發(fā)布4個(gè)多月，北上廣深等一線城市落實(shí)“國五條”的實(shí)施細(xì)則出臺(tái)也有3個(gè)月了，但“剛需一族”翹首企盼的房價(jià)向下的局面卻沒有出現(xiàn)。對(duì)此，內(nèi)蒙古銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍表示，房地產(chǎn)市場“量增價(jià)升”的運(yùn)行態(tài)勢并未改變。開發(fā)商的銷售表現(xiàn)依然令人吃驚，一線城市的土地出讓價(jià)格也創(chuàng)出新高，“地王”身影頻頻出現(xiàn)。整個(gè)房地產(chǎn)市場仍存在較強(qiáng)的價(jià)格上漲預(yù)期。
中國指數(shù)研究院近日發(fā)布的月度百城房價(jià)數(shù)據(jù)顯示，2013年6月，全國100個(gè)城市(新建)住宅平均價(jià)格為每平方米10258元，環(huán)比5月上漲0.77%；在100個(gè)城市中，71個(gè)城市環(huán)比上漲。該研究院同時(shí)認(rèn)為，“自2012年6月以來，中國100個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測城市(新建)住宅均價(jià)環(huán)比已經(jīng)連續(xù)上漲13個(gè)月。”
與房地產(chǎn)市場聯(lián)系最為緊密的土地市場表現(xiàn)更為火熱。來自市場研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1至6月份，全國306個(gè)城市土地出讓金已高達(dá)11305億元，相比去年同期大幅增長60%。其中一線城市的數(shù)據(jù)最為引人注意，今年上半年，北上廣深土地交易地塊514宗，土地出讓金高達(dá)1829億元，比去年同期上漲315%。
中國社科院財(cái)貿(mào)所博士高廣春認(rèn)為，從房價(jià)收入比、房價(jià)租金比、空置率等觀察房價(jià)的指標(biāo)看，我國的房價(jià)泡沫已經(jīng)到了十分嚴(yán)重的程度。苑德軍表示，我國房地產(chǎn)市場的非理性發(fā)展和高得離譜的房價(jià)，會(huì)影響我國經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)穩(wěn)定，其擠壓實(shí)業(yè)投資、掩蓋產(chǎn)能過剩、貽誤經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、抑制消費(fèi)擴(kuò)張，同時(shí)也在放大金融風(fēng)險(xiǎn)。
提及房地產(chǎn)市場帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，有業(yè)內(nèi)人士十分憂慮地向記者表示，房地產(chǎn)是一個(gè)高負(fù)債行業(yè)，大部分企業(yè)對(duì)銀行信貸資金的依賴度較高。這意味著，如房地產(chǎn)泡沫破裂，風(fēng)險(xiǎn)將迅速向銀行機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)。
房地產(chǎn)信貸投放將被壓縮
中國農(nóng)業(yè)銀行行長張?jiān)平诔鱿懠易煺搲瘯r(shí)透露，要控制過熱的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，其中就包括房地產(chǎn)貸款。
實(shí)際上，此前銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)信貸規(guī)模的壓縮已經(jīng)取得一定成效。2012年，五大行房地產(chǎn)類貸款全面收緊，貸款規(guī)模有所下降。截至2012年末，工行房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額較2011年末減少了264億元；農(nóng)行減少372.63億元；建行減少33.9億元；交行、中行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款比例同比也有不同程度的下降。
中國國際金融研究所研究員李佩迦說，從中央“盤活存量、用好增量、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的表態(tài)來看，意圖十分明確，金融必須服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)進(jìn)一步擠壓房地產(chǎn)信貸規(guī)模，減少銀行資金的流入。
有業(yè)內(nèi)人士提醒，“壓縮信貸規(guī)模的同時(shí)，也要切實(shí)堵住銀行資金流向房地產(chǎn)行業(yè)的通道。”他的理由是，房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型領(lǐng)域，對(duì)銀行資金的依賴十分明確，過去一段時(shí)間收縮房地產(chǎn)信貸的力度足以令房企進(jìn)一步繃緊資金鏈，甚至逼其以價(jià)換量。但實(shí)際情況卻是房企資金依然充裕。除房地產(chǎn)企業(yè)通過海外融資、積極拓展融資渠道外，銀行資金加速流入的情況并未改變。
有證據(jù)表明，銀行信托、理財(cái)產(chǎn)品等表外資金最終流向的依然是房地產(chǎn)業(yè)。高廣春分析認(rèn)為，作為高收益行業(yè)，房地產(chǎn)對(duì)銀行資金具有吸引力。有銀行負(fù)責(zé)人就曾表示，房地產(chǎn)行業(yè)依然是重點(diǎn)支持領(lǐng)域。
“影子銀行在向房地產(chǎn)行業(yè)源源不斷輸入資金的同時(shí)，也使得房地產(chǎn)行業(yè)過度信用擴(kuò)張隱含的風(fēng)險(xiǎn)越來越高，國內(nèi)金融體系聚集了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”苑德軍稱。
李佩迦表示，此次流動(dòng)性緊張會(huì)令銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，房地產(chǎn)行業(yè)原有的資金來源渠道會(huì)受到擠壓。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，資金壓力將隨之而來。一方面，融資成本會(huì)大幅增加，倒逼房企尋找例如海外融資等新的、陽光化融資渠道；另一方面，由于資金緊張，房企會(huì)加大以價(jià)換量的力度。總之，銀行業(yè)的調(diào)整會(huì)給房地產(chǎn)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。
調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)迫在眉睫
調(diào)整已經(jīng)開始。目前各家銀行已開始加大對(duì)房地產(chǎn)業(yè)中的保障房建設(shè)的投入。據(jù)工行近日提供的數(shù)據(jù)顯示，自2011年以來，工行通過發(fā)放貸款和承銷保障性住房私募債等多種方式，已累計(jì)向保障性住房建設(shè)提供了超過750億元的資金支持。建行的數(shù)據(jù)是，截至2012年末，保障性住房項(xiàng)目開發(fā)貸款余額590.80億元，增幅達(dá)129.62%；個(gè)人住房貸款余額超過1.5萬億元，新增2157.83億元。
李佩珈認(rèn)為，“對(duì)于房地產(chǎn)市場的信貸支持，也需要‘調(diào)結(jié)構(gòu)’，調(diào)整的方向是，從房屋供給方來看，應(yīng)重點(diǎn)支持廉租房、公租房等保障性住房建設(shè)以及棚戶區(qū)改造；從需求方來看，應(yīng)重點(diǎn)支持滿足自住的剛性需求。”
大范圍的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整已迫在眉睫。6月以來出現(xiàn)的流動(dòng)性緊張看似來勢兇猛，實(shí)則是一場資金錯(cuò)配導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性資金緊張。與增速平平的貸款相比，快速膨脹的影子銀行將資金源源不斷地輸送到房地產(chǎn)企業(yè)等領(lǐng)域，這也印證了“不是沒有錢，而是錢沒有出現(xiàn)在正確的地方”的判斷。
一些專家建議，解決這一問題的根本途徑就是調(diào)結(jié)構(gòu)。在未來宏觀經(jīng)濟(jì)整體去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的大趨勢下，將信貸資源投向戰(zhàn)略重點(diǎn)和新興產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、保障房建設(shè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持，同時(shí)嚴(yán)控“兩高一剩”行業(yè)貸款，積極穩(wěn)妥退出房地產(chǎn)貸款、地方融資平臺(tái)貸款等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。 （記者 楊洋）
