6月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“用好增量、盤活存量，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳再發(fā)“細(xì)則”——《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，表示將繼續(xù)穩(wěn)健的貨幣政策、擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)、引導(dǎo)銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接實(shí)體項(xiàng)目，再次表達(dá)改革的堅(jiān)定決心。
這場(chǎng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型大戲在6月下旬以一場(chǎng)危機(jī)的形式拉開序幕，也讓市場(chǎng)意識(shí)到這場(chǎng)改革不可避免。
6月20日，銀行間市場(chǎng)拆借利率曾一度超過高利貸，而央行以其強(qiáng)硬態(tài)度堅(jiān)持“不放水”、“不給奶”，目的是逼迫銀行機(jī)構(gòu)降低資金杠桿，把錢都從這些業(yè)務(wù)中挪騰到更需要資金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。
這場(chǎng)在國(guó)外媒體看來“可控的金融危機(jī)”正在深刻影響著中國(guó)銀行業(yè)。
長(zhǎng)期被寵的孩子面對(duì)突然嚴(yán)格的家長(zhǎng)，措手不及。“我看這次不是‘錢荒’是‘心慌’�！惫ば卸麻L(zhǎng)姜建清此前表示。
教訓(xùn)之后，銀行都收起了手腳，興業(yè)和民生已經(jīng)明確表示將收縮同業(yè)業(yè)務(wù)�！啊煤迷隽�，盤活存量’這八個(gè)字是下半年最主要的工作了。”一位股份制商業(yè)銀行人士稱。
然而，這對(duì)于長(zhǎng)期以來嫌貧愛富、追求高利潤(rùn)回報(bào)的銀行來說并非易事。
同業(yè)業(yè)務(wù)被聚焦
經(jīng)過幾次倒手之后，張明把這筆房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款“洗”成同業(yè)資產(chǎn)，并不會(huì)觸及信貸規(guī)模限制。
“這半個(gè)多月來，都在各方找資金，總行在摸底統(tǒng)計(jì)同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，收縮是肯定的，先把規(guī)模壓下來，降低高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的比重。但是具體以后哪些業(yè)務(wù)不做了還沒有明確的說法�！�
2012年開始做同業(yè)業(yè)務(wù)的張明。按照他的說法同業(yè)業(yè)務(wù)就是找項(xiàng)目、結(jié)交信托公司、跟同行搞好關(guān)系。
今年年初，張明給一個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目貸款包裝成一筆同業(yè)業(yè)務(wù)。按照監(jiān)管要求，要是以房地產(chǎn)項(xiàng)目名義申請(qǐng)貸款不好批，于是張明找到一家信托公司，信托公司為該地產(chǎn)項(xiàng)目設(shè)立一個(gè)信托計(jì)劃。隨后，張明再找來一家充當(dāng)過橋角色的另外一家農(nóng)村商業(yè)銀行，這家銀行以理財(cái)資金受讓了地產(chǎn)信托計(jì)劃的受益權(quán)。張明所在的股份制商業(yè)銀行再以自營(yíng)資金從農(nóng)商行手中，以認(rèn)購(gòu)理財(cái)計(jì)劃等形式獲得了上述信托的受益權(quán)，這筆資金被記在張明所在銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)項(xiàng)下。
經(jīng)過幾次倒手之后，張明把這筆房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款“洗”成同業(yè)資產(chǎn)，并不會(huì)觸及信貸規(guī)模限制，同時(shí)也可大幅減低風(fēng)險(xiǎn)控制上的資本占用。只要有銀行愿意合作，這類融資要遠(yuǎn)比傳統(tǒng)的貸款更容易獲得，同業(yè)之間互相過個(gè)橋很普遍。這就是這兩年瘋狂擴(kuò)張的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)模式之一，也是央行此次“教訓(xùn)”市場(chǎng)的直接原因。
“房地產(chǎn)項(xiàng)目調(diào)控嚴(yán)厲，監(jiān)管部門也一再?gòu)?qiáng)調(diào)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)，要求各家銀行控制，難道不怕風(fēng)險(xiǎn)嗎？”
“現(xiàn)在各家銀行都在擴(kuò)張，每個(gè)業(yè)務(wù)員身上都背著重重的業(yè)務(wù)指標(biāo)。雖然在調(diào)控，但是房地產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)于銀行來說，風(fēng)險(xiǎn)還是可控的，即使房?jī)r(jià)下跌，也有抵押品在�！�
不過，張明現(xiàn)在感到了壓力。清理同業(yè)業(yè)務(wù)，降低杠桿，變相的房地產(chǎn)融資項(xiàng)目首當(dāng)其沖。張明最近半個(gè)月沒有開展新的項(xiàng)目。
早在2012年，銀監(jiān)會(huì)就要求商業(yè)銀行對(duì)不規(guī)范的同業(yè)代付等業(yè)務(wù)展開整改，只是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)推陳出新的速度遠(yuǎn)超過監(jiān)管圍追堵截的速度。去年商業(yè)銀行買入返售資產(chǎn)高達(dá)55.2%增速，暴露了同業(yè)業(yè)務(wù)高速膨脹背后所蘊(yùn)含的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
銀監(jiān)會(huì)主席尚福林日前在參加2013陸家嘴論壇已經(jīng)釋放整肅銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的信號(hào)。尚福林稱，商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在缺陷，相關(guān)政策正在研究當(dāng)中。
目前涉及同業(yè)業(yè)務(wù)的文件零零散散有不少，但對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)性規(guī)范的文件還沒有。有消息稱，在新的監(jiān)管方案中，除了加強(qiáng)信息披露、流動(dòng)性管理外，同業(yè)業(yè)務(wù)開展權(quán)限從分支機(jī)構(gòu)手中上收至總行、規(guī)范或打擊商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)場(chǎng)外交易等。目前一些銀行為了追求規(guī)模擴(kuò)張和短期利潤(rùn)，過度強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)部門的主導(dǎo)性，將利率定價(jià)權(quán)、資源配置權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)不加限制地下放，而這些本應(yīng)設(shè)置在中后臺(tái)管理部門。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇建議，應(yīng)該規(guī)定同業(yè)資金能夠投什么領(lǐng)域，不能投什么領(lǐng)域。如買些債券、同業(yè)拆借的可以做，但要是買一些券商類的資管產(chǎn)品，尤其是包裝過的，買這些產(chǎn)品可能要控制一下量。
興業(yè)民生的整改樣本
同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張最為激進(jìn)的兩家銀行在整頓風(fēng)起之時(shí)，股價(jià)暴跌。
短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過去后，業(yè)界都知道中國(guó)銀行業(yè)的去杠桿時(shí)代來臨，同業(yè)業(yè)務(wù)將受到抑制。
興業(yè)和民生在業(yè)內(nèi)被認(rèn)為是同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張“最為激進(jìn)”的兩家銀行。因此，在流動(dòng)性事件之后，這兩家銀行的股價(jià)暴跌。
6月24日，民生銀行和興業(yè)銀行雙雙跌停。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者紛紛唱空這兩家以同業(yè)業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的銀行。
高華證券最新報(bào)告稱，鑒于估值吸引力下降，將評(píng)級(jí)為買入的興業(yè)銀行剔出強(qiáng)力買入名單，而民生銀行則評(píng)級(jí)為賣出。申銀萬國(guó)的研究報(bào)告也調(diào)低民生銀行的盈利預(yù)期和目標(biāo)價(jià)，未來6個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為8.49元。
興業(yè)銀行被稱為是“同業(yè)之王”，這一特點(diǎn)被認(rèn)為是興業(yè)銀行的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。興業(yè)利用2007年搭建的“銀銀平臺(tái)”向中小銀行機(jī)構(gòu)輸出技術(shù)與管理，并借此擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)、吸收同業(yè)存款。這些小機(jī)構(gòu)把錢放在央行，超額準(zhǔn)備金利率很低，只有0.64%，而作為同業(yè)存款存放在興業(yè)銀行，興業(yè)銀行支付其2%-3%的利率，然后再通過買入返售的模式投向年化收益率達(dá)10%以上的房地產(chǎn)或地方融資平臺(tái)業(yè)務(wù)。
這種模式為其積聚了大量穩(wěn)定、低成本的資金。數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.17萬億元，其同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)36%，為同業(yè)最高，其同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)基本等同于貸款規(guī)模；其同業(yè)利息收入最大，占公司全部利息收入的比重達(dá)38%，已經(jīng)接近貸款對(duì)利息收入的貢獻(xiàn)。
民生銀行是2011年才發(fā)力同業(yè)業(yè)務(wù)的后來者，但擴(kuò)張同樣迅猛。截至2012年年底，民生銀行存放和拆放同業(yè)余額合計(jì)1.05萬億元，同比增長(zhǎng)了155.14%；同業(yè)存放和拆入款項(xiàng)余額合計(jì)9105.97億元，比上年末增長(zhǎng)173.34%；票據(jù)買入返售規(guī)模近一年來也一路激增，從2011年的1295億元增長(zhǎng)至2012年的6168億元。
這兩家銀行將如何調(diào)整同業(yè)業(yè)務(wù)？申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)，監(jiān)管層將針對(duì)隱藏在同業(yè)業(yè)務(wù)項(xiàng)下的非標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行政策調(diào)整，可能的政策包括設(shè)定非標(biāo)資產(chǎn)在同業(yè)資產(chǎn)中的占比，或者對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)要求計(jì)提更高的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
上周，民生、興業(yè)兩家銀行緊急召開投資者電話會(huì)議，流露出將適當(dāng)調(diào)整同業(yè)規(guī)模的想法。
興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理鄭新林透露，興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不會(huì)有逆轉(zhuǎn)性的改變，但具體策略會(huì)根據(jù)最近的監(jiān)管政策及具體的環(huán)境變化進(jìn)行適應(yīng)性的調(diào)整，對(duì)低收益同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)到期的就退出來不再做，這大概涉及有一千多億的資產(chǎn)。
民生銀行也有相同的想法�！把胄刑岢鋈ジ軛U化后，銀行往哪里走？我們也在研究當(dāng)中。從目前情況看，大體我們要做的比如說進(jìn)一步考慮同業(yè)杠桿率低的新型業(yè)務(wù)。到目前該行非標(biāo)資產(chǎn)超標(biāo)只有120億，7月20日前全部清零�！泵裆y行副行長(zhǎng)趙品璋稱。
張明認(rèn)為，同業(yè)業(yè)務(wù)是銀行間的資金調(diào)配，監(jiān)管層不可能消滅這種需求，更不可能讓商業(yè)銀行退回去，只做傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。
華泰證券研究報(bào)告分析稱，從長(zhǎng)期來看，銀行對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將會(huì)導(dǎo)致行業(yè)業(yè)績(jī)和凈息差分別下降3.5%和5.8%。其中民生、興業(yè)兩銀行凈利所受沖擊超過4個(gè)百分點(diǎn)。
