7月集合信托發(fā)行及成立規(guī)模一反常態(tài)，讓市場為之愕然。

　　昨日 (8月1日)，《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)用益信托工作室集合信托產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫計算發(fā)現(xiàn)，7月集合信托發(fā)行規(guī)模為422.28億元，遠低于6月889.63億元(已修正)；7月成立規(guī)模為356.27億元，遠低于6月的722.44億元(已修正)，二者對比均大降一半之多。

　　“信托業(yè)規(guī)模增速放緩是可預(yù)見的趨勢。”用益信托工作室廖鶴凱向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“作為項目支柱之一的政信合作，由于受地方債務(wù)限制影響，短期內(nèi)都不會有起色。而另一個支柱的房地產(chǎn)融資，由于渠道多樣化，融資市場的競爭加劇，也導(dǎo)致了信托發(fā)行的減少。”

　　原銀監(jiān)會副主席蔡鄂生在7月26日 《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2013)》發(fā)布會上也表示，信托業(yè)規(guī)模估計年底到不了10萬億元，說不定是8萬多億元，這是好事。

　　規(guī)模驟降 收益率微升

　　據(jù)用益信托工作室數(shù)據(jù)顯示，4月~7月的信托發(fā)行規(guī)模分別為810.62億元、912.74億元、889.63億元、422.28億元；成立規(guī)模分別為739.38億元、643.53億元、722.44億元、356.27億元。無論從發(fā)行還是成立，7月的信托規(guī)模都遠遠低于前3個月。

　　“不論是主動還是被動，信托都應(yīng)該適當(dāng)放緩規(guī)模增長的速度，不能一味求量不求質(zhì)。”格上理財研究員肖偉在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，7月集合信托發(fā)行和成立的規(guī)模遠低于6月，一方面是受前階段“錢荒”影響，另一方面也是受到其他資管機構(gòu)競爭的影響。“錢荒”的影響應(yīng)該會在未來幾個月逐漸減弱，但其他資管機構(gòu)的競爭，以后會有加劇的趨勢。

　　雖然 《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2013)》也顯示，中國信托業(yè)尚有數(shù)十倍成長空間，信托業(yè)規(guī)模并未“見頂”。但7月信托規(guī)模驟降卻是不爭的事實，信托業(yè)亟須模式創(chuàng)新。

　　方正東亞信托總經(jīng)理周全鋒在《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2013)》發(fā)布會上表示，信托公司已經(jīng)到了考慮轉(zhuǎn)型的時刻，每家信托應(yīng)該專注各自的差異化市場，而目前卻大都定位為財富管理機構(gòu)或資產(chǎn)管理機構(gòu)，并未體現(xiàn)出各自的差異性。

　　值得注意的是，信托業(yè)規(guī)模驟降，預(yù)期收益率卻實現(xiàn)微升。數(shù)據(jù)顯示，4月~7月發(fā)行的信托產(chǎn)品平均收益率分別為8.54%、8.63%、8.88%、8.97%。

　　房地產(chǎn)信托收益率將下滑

　　從近期政府的政策取向看，基調(diào)并沒有發(fā)生變化，但房地產(chǎn)調(diào)控有所淡化。

　　對此，肖偉向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“受此影響，房地產(chǎn)信托整體仍有一定的發(fā)展空間，但在結(jié)構(gòu)上要進行適當(dāng)調(diào)整和規(guī)避。”

　　數(shù)據(jù)顯示，7月房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模為196.32億元，占比46.5%，預(yù)期收益率為9.4%。而今年1月～7月，房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模為1710.11億元，占比32.8%，預(yù)期收益率為9.53%。

　　談到房地產(chǎn)信托未來的趨勢時，廖鶴凱向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“一些還款能力較弱的房地產(chǎn)企業(yè)和項目將會被重組，在此過程中，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本將進一步下行，房地產(chǎn)信托收益率將下滑。”

　　然而，房地產(chǎn)調(diào)控政策目前仍未退出，部分信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險個案已有發(fā)生，《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2013)》認為，信托公司需要在現(xiàn)有房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，進一步加強自身風(fēng)險管理能力，豐富資金運用手段，深度挖掘信托制度優(yōu)勢。