首飾金旺季即將在8月底來(lái)臨，近期國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，接近2個(gè)月新高。中國(guó)“大媽”們心存期待有諸多糾結(jié)心理：目前走勢(shì)，究竟是曇花一現(xiàn)，還是反轉(zhuǎn)性行情的開(kāi)始？本期欄目，我們請(qǐng)來(lái)了知名業(yè)內(nèi)人士各抒己見(jiàn)。
專家論調(diào)
金價(jià)能走多高
美聯(lián)儲(chǔ)也很糾結(jié)
中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng) 張炳南
我向來(lái)不做金價(jià)具體點(diǎn)位的研判，信息不斷變化，非要問(wèn)金價(jià)什么時(shí)候走到什么點(diǎn)位，思路本身就很愚蠢。不過(guò)，對(duì)于目前的基本面形勢(shì)，我卻一直在做研究：黃金是一種金融屬性產(chǎn)品，其價(jià)格變化，主要取決于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與國(guó)際金融市場(chǎng)格局。
從這兩者來(lái)看，目前黃金價(jià)格的大幅下跌空間比較有限。因?yàn)槿蛘牧炕瘜捤烧咭廊辉谘永m(xù)，部分政府甚至還在擴(kuò)大這個(gè)規(guī)模，紙張貨幣不值錢了，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)價(jià)值一定是在提升的。各國(guó)央行對(duì)于黃金的興趣都在增大，投行如果進(jìn)一步做空金價(jià)，就會(huì)掂量掂量這些國(guó)家政府的態(tài)度了。
當(dāng)然，需求的變化也能為金價(jià)提供支持。不僅僅是中國(guó)與印度，其他國(guó)家的市民也在大量買金。不過(guò)，支持歸支持，還無(wú)法形成促使金價(jià)反轉(zhuǎn)成牛市的局面。黃金價(jià)格未來(lái)半年雖然應(yīng)以振蕩上行為主，但能上到什么位置，依然要以美聯(lián)儲(chǔ)的政策為主要依據(jù)。
我看美聯(lián)儲(chǔ)的政策其實(shí)很糾結(jié)：一方面，按照其原定思路，遲早會(huì)削減量化寬松貨幣政策，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)回暖了，不需要那么多的貨幣，美國(guó)政府顯然也希望能在現(xiàn)階段維護(hù)美元的強(qiáng)勢(shì)地位；但另外一個(gè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在實(shí)質(zhì)上結(jié)束量化寬松貨幣政策，因?yàn)橐趧e國(guó)的“寬松”的攻擊下權(quán)衡國(guó)家的利益，維護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的較好形勢(shì)；他們可能會(huì)換一些說(shuō)法，不說(shuō)印刷鈔票了，而用什么新的金融手段、債務(wù)方式來(lái)暗自推行“量化”。
有鑒于此，金價(jià)的中線前景也會(huì)很糾結(jié)，不確定性因素較多；目前形勢(shì)下，我們很難確定其走高的點(diǎn)位。不過(guò)，這并不妨礙我們老百姓繼續(xù)買金，“大媽”買金，其實(shí)沒(méi)有套牢一說(shuō)，誰(shuí)也沒(méi)有指望一買一賣就賺大錢，家庭保值、資產(chǎn)配置而已，不要盲目買就好。(井楠整理)
金價(jià)年內(nèi)或反彈
但中期仍不樂(lè)觀
廣東省黃金集團(tuán)董事長(zhǎng) 鄭健華
今年，國(guó)際黃金價(jià)格大幅下挫，經(jīng)深幅調(diào)整后，現(xiàn)階段在1300美元/盎司附近震蕩盤旋。我認(rèn)為，目前黃金價(jià)格已到達(dá)相對(duì)低位，隨著國(guó)內(nèi)“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，黃金價(jià)格震蕩盤升的機(jī)遇仍然比較大。
首先，在國(guó)際大環(huán)境方面，美指仍顯疲態(tài)，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善提出了更高的要求。此外，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)還未到達(dá)全面復(fù)蘇階段，顯得相當(dāng)脆弱。黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保值增值的特殊金融屬性將繼續(xù)在市場(chǎng)中發(fā)揮效用。
其次，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，雖然國(guó)內(nèi)GDP始終維持在7~8個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)速度，但從反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力的PPI、PMI指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于平穩(wěn)發(fā)展階段，增速放緩。這兩點(diǎn)都將使黃金的避險(xiǎn)需求得以延續(xù)。而在國(guó)內(nèi)投資環(huán)境方面，當(dāng)前我國(guó)居民投資渠道少，為投資者轉(zhuǎn)向黃金市場(chǎng)創(chuàng)造了環(huán)境。
第三，在黃金生產(chǎn)成本方面，伴隨著勞動(dòng)力成本的上升和資源日益緊缺的現(xiàn)狀，當(dāng)前國(guó)外黃金采掘成本已上升至1000美元/盎司以上，我國(guó)也已達(dá)到900美元~1100美元/盎司，加上其他費(fèi)用，出貨成本更高；這將為黃金走勢(shì)提供支撐，阻擋其進(jìn)一步下跌。
總而言之，經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)增強(qiáng)了人們對(duì)黃金避險(xiǎn)功能的關(guān)注，未來(lái)半年，隨著整個(gè)亞洲對(duì)實(shí)金需求的不斷上升，將進(jìn)一步限制金價(jià)的下跌，黃金價(jià)格將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)觸底，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策行將結(jié)束，中線來(lái)看，黃金的走勢(shì)仍不算樂(lè)觀。我預(yù)計(jì)今年年底將有望摸回1500~1600美元/盎司附近位置；有人說(shuō)能到1800美元，我暫時(shí)還沒(méi)這個(gè)自信。
微觀點(diǎn)
@聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡：對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，可以用M2的增長(zhǎng)來(lái)估計(jì)財(cái)富增長(zhǎng)。這些國(guó)家的金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品單一，同時(shí)，財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不足。這一方法不適用于發(fā)達(dá)國(guó)家。
@北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐：自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，意味著貸款利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化了，但存款利率仍未放開(kāi)。由金融機(jī)構(gòu)自主確定，下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。建立存款保險(xiǎn)制度是實(shí)現(xiàn)存款利率市場(chǎng)化的前提條件和基礎(chǔ)。
