香港交易所上周五（3月20日）宣布，23日起中止證券市場(chǎng)的收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段（俗稱“U”盤），從而也標(biāo)志著這個(gè)推行不足一年的收市制度宣告暫時(shí)結(jié)束。港交所稱，這是落實(shí)香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)所需的規(guī)則修訂的結(jié)果。

　　“秒殺”匯控成眾矢之的

    U盤自去年推出市場(chǎng)后，已發(fā)生多起在該時(shí)段內(nèi)股價(jià)異動(dòng)事件，不過港交所一直堅(jiān)持有關(guān)情況是“運(yùn)作正常”，主要理由是適逢當(dāng)日有指數(shù)成份股作調(diào)整。此結(jié)論一出，個(gè)別股份異動(dòng)事件更加屢有發(fā)生。而導(dǎo)致該機(jī)制最終取消的是匯豐控股股價(jià)在3月9日收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段的最后幾秒被大幅拉低近10%，造成全港嘩然。

    在當(dāng)日的收市競(jìng)價(jià)時(shí)段，即下午4時(shí)過后的10分鐘內(nèi)，前9分鐘匯豐控股的股價(jià)一直穩(wěn)守于37港元，但就在最后3秒鐘，股價(jià)突然急挫，由37港元跌至33港元，創(chuàng)下匯豐控股近14年來的最低收盤價(jià)。

    隨后，港交所行政總裁周文耀表示，擔(dān)心近期的市場(chǎng)波動(dòng)影響投資者信心，而未來數(shù)周有大型公司集資或公布業(yè)績(jī)，可能令股市波動(dòng)加劇，因此決定取消收市競(jìng)價(jià)機(jī)制。緊接著，港證監(jiān)會(huì)高調(diào)宣布調(diào)查匯豐控股競(jìng)價(jià)時(shí)段的異動(dòng)，并表示將修改有關(guān)規(guī)則，杜絕這一現(xiàn)象的發(fā)生。

    撤銷U盤后的香港證券市場(chǎng)，將于下午4時(shí)收市，而香港交易所將會(huì)使用其推出收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段前原有的方法計(jì)算各證券的收市價(jià)（即根據(jù)下午交易時(shí)段結(jié)束前一分鐘所取得的五個(gè)按盤價(jià)的中位數(shù)）；衍生產(chǎn)品市場(chǎng)方面，股票指數(shù)期貨及期權(quán)交易將于下午4時(shí)15分結(jié)束，而股票期權(quán)及期貨的交易則維持不變，仍然維持下午4時(shí)收市。

    由于收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段將中止，今天起，香港上市公司在下午交易時(shí)段結(jié)束后通過“披露易”刊發(fā)公告的時(shí)間，將由先前的下午4時(shí)30分至晚上11時(shí)改為下午4時(shí)15分至晚上11時(shí)。

    “U盤”在港水土不服

    收市競(jìng)價(jià)交易是國際市場(chǎng)目前公認(rèn)的常規(guī)，目的是為市場(chǎng)提供一個(gè)較公平及市場(chǎng)主導(dǎo)的方法以確定收市價(jià)，目前全球主要交易所大都已采用。不過，此機(jī)制在其它交易所運(yùn)作暢順，卻在香港“水土不服”。

    有分析人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，造成競(jìng)價(jià)時(shí)段股價(jià)異動(dòng)的原因主要是U盤相較其它市場(chǎng)太寬松所致，使深諳此機(jī)制的資金“大鱷”有機(jī)可乘。

    上述分析人士稱，香港U盤不設(shè)下限價(jià)，結(jié)果成為“大鱷”將收盤價(jià)舞高弄低的工具，尤其遇上恒指成份股或摩根士丹利MSCI指數(shù)成份股變動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)情況最為明顯。

    事實(shí)上，在其他交易所，U盤制度都會(huì)附加不少限制，如韓國、日本等市場(chǎng)為收市價(jià)格定下上限波幅；其它市場(chǎng)如德國、英國及澳洲等，則采用隨機(jī)收市選擇機(jī)制(Random Closing Alternative)，使人為操控的機(jī)會(huì)減低。相較之下，香港市場(chǎng)所采用的機(jī)制寬松得多。

    至于早前港交所宣布擬6月22日推出的2%價(jià)格波幅限制來避免類似情況的發(fā)生，也有分析人士稱，即使港交所建議引入限價(jià)盤，競(jìng)價(jià)盤上下波幅不能超過百分之二，也會(huì)引發(fā)另一個(gè)問題，就是“仙股”（股價(jià)低于1港元的股票，以分作為計(jì)價(jià)單位）被排除于競(jìng)價(jià)制度之外。原因是“仙股”一個(gè)價(jià)位上落已相當(dāng)于百分之二，有關(guān)制度對(duì)待“仙股”公司不公平。（記者 蔣家華）