香港交易所上周五（3月20日）宣布，23日起中止證券市場的收市競價交易時段（俗稱“U”盤），從而也標志著這個推行不足一年的收市制度宣告暫時結(jié)束。港交所稱，這是落實香港證監(jiān)會批準所需的規(guī)則修訂的結(jié)果。

　　“秒殺”匯控成眾矢之的

    U盤自去年推出市場后，已發(fā)生多起在該時段內(nèi)股價異動事件，不過港交所一直堅持有關(guān)情況是“運作正常”，主要理由是適逢當日有指數(shù)成份股作調(diào)整。此結(jié)論一出，個別股份異動事件更加屢有發(fā)生。而導(dǎo)致該機制最終取消的是匯豐控股股價在3月9日收市競價交易時段的最后幾秒被大幅拉低近10%，造成全港嘩然。

    在當日的收市競價時段，即下午4時過后的10分鐘內(nèi)，前9分鐘匯豐控股的股價一直穩(wěn)守于37港元，但就在最后3秒鐘，股價突然急挫，由37港元跌至33港元，創(chuàng)下匯豐控股近14年來的最低收盤價。

    隨后，港交所行政總裁周文耀表示，擔心近期的市場波動影響投資者信心，而未來數(shù)周有大型公司集資或公布業(yè)績，可能令股市波動加劇，因此決定取消收市競價機制。緊接著，港證監(jiān)會高調(diào)宣布調(diào)查匯豐控股競價時段的異動，并表示將修改有關(guān)規(guī)則，杜絕這一現(xiàn)象的發(fā)生。

    撤銷U盤后的香港證券市場，將于下午4時收市，而香港交易所將會使用其推出收市競價交易時段前原有的方法計算各證券的收市價（即根據(jù)下午交易時段結(jié)束前一分鐘所取得的五個按盤價的中位數(shù)）；衍生產(chǎn)品市場方面，股票指數(shù)期貨及期權(quán)交易將于下午4時15分結(jié)束，而股票期權(quán)及期貨的交易則維持不變，仍然維持下午4時收市。

    由于收市競價交易時段將中止，今天起，香港上市公司在下午交易時段結(jié)束后通過“披露易”刊發(fā)公告的時間，將由先前的下午4時30分至晚上11時改為下午4時15分至晚上11時。

    “U盤”在港水土不服

    收市競價交易是國際市場目前公認的常規(guī)，目的是為市場提供一個較公平及市場主導(dǎo)的方法以確定收市價，目前全球主要交易所大都已采用。不過，此機制在其它交易所運作暢順，卻在香港“水土不服”。

    有分析人士對中國證券報記者表示，造成競價時段股價異動的原因主要是U盤相較其它市場太寬松所致，使深諳此機制的資金“大鱷”有機可乘。

    上述分析人士稱，香港U盤不設(shè)下限價，結(jié)果成為“大鱷”將收盤價舞高弄低的工具，尤其遇上恒指成份股或摩根士丹利MSCI指數(shù)成份股變動，股價波動情況最為明顯。

    事實上，在其他交易所，U盤制度都會附加不少限制，如韓國、日本等市場為收市價格定下上限波幅；其它市場如德國、英國及澳洲等，則采用隨機收市選擇機制(Random Closing Alternative)，使人為操控的機會減低。相較之下，香港市場所采用的機制寬松得多。

    至于早前港交所宣布擬6月22日推出的2%價格波幅限制來避免類似情況的發(fā)生，也有分析人士稱，即使港交所建議引入限價盤，競價盤上下波幅不能超過百分之二，也會引發(fā)另一個問題，就是“仙股”（股價低于1港元的股票，以分作為計價單位）被排除于競價制度之外。原因是“仙股”一個價位上落已相當于百分之二，有關(guān)制度對待“仙股”公司不公平。（記者 蔣家華）