在隔夜美股及內地A股雙雙下挫的背景下，15日港股市場表現(xiàn)得極為抗跌。由于近日H股的表現(xiàn)持續(xù)強于內地A股，恒生AH股溢價指數(shù)一路走跌，15日下挫0.9%至100.39點，創(chuàng)出近三個月以來的新低水平。在全部82只A+H股中，目前A股相對折價個股數(shù)量已增至25只，其中，除中國銀行外，大型銀行已全面呈現(xiàn)A股折價的狀態(tài)。

　　H股市場近期的表現(xiàn)之所以強于內地A股，其主要原因還是兩地市場資金面的差異。內地方面，雖然人民幣匯率顯示近日熱錢有再度流入的跡象，但央行的公開市場操作依然令資金面維持緊平衡的格局；反觀香港市場，由于資金可以自由進出，美元近期的下跌以及中國內地經濟數(shù)據的改善吸引熱錢流入香港市場，其中H股市場是其主要投資標的，美元兌港元匯率逼近7.75大關以及港股成交額的顯著放大均顯示當前港股市場的流動性環(huán)境較為充裕。

　　另外，從港股的行業(yè)特征上來看，前期表現(xiàn)瘋狂的周期類股份集體回調，防御性板塊表現(xiàn)得相對樂觀。(達鳴)