日前，高盛集團(tuán)發(fā)布全球策略報(bào)告稱，盡管全球股市今年已經(jīng)大幅上漲，但相對(duì)債券而言，股票依然是優(yōu)先投資的選擇。報(bào)告中稱：“我們預(yù)期未來(lái)股票看漲，基于目前價(jià)值，我們認(rèn)為該是長(zhǎng)期告別債券的時(shí)候，轉(zhuǎn)進(jìn)長(zhǎng)期持有股票。”

　　高盛表示，在過(guò)去十年，股票價(jià)格已經(jīng)被極大地低估。造成過(guò)去十年股票價(jià)格低估和債券繁榮的因素包括：科技泡沫的破滅，大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的信貸危機(jī)，儲(chǔ)蓄過(guò)剩的新興市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的巨大需求，以及養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的債券的搶奪。

　　不過(guò)，高盛集團(tuán)在報(bào)告中也列出了買入股票的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括財(cái)政緊縮措施、銀行和個(gè)人消費(fèi)者的去杠杠化措施，以及發(fā)達(dá)國(guó)家的人口老齡化問(wèn)題等。但報(bào)告指出，表現(xiàn)強(qiáng)勁的公司資產(chǎn)負(fù)債表以及新興經(jīng)濟(jì)體人口的增長(zhǎng)足以證明股票估值將會(huì)上漲。

　　由于此前，高盛數(shù)次“操縱股價(jià)”、“唱多做空”、“唱空做多”等并行，業(yè)界對(duì)其報(bào)告的可信度多了一份質(zhì)疑。在2011年3月8日，高盛資產(chǎn)管理部主席奧尼爾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，鑒于中國(guó)通脹預(yù)期較為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有15%的上升空間。結(jié)果，中國(guó)股市一個(gè)月之后急轉(zhuǎn)直下，開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月下跌，至今，上證指數(shù)尚未達(dá)到奧尼爾發(fā)布觀點(diǎn)當(dāng)天的收盤點(diǎn)數(shù)2907點(diǎn)。

　　在高盛發(fā)布報(bào)告之后，法國(guó)興業(yè)銀行就立刻對(duì)其觀點(diǎn)表示反對(duì)，也發(fā)布報(bào)告稱，近期美國(guó)債市拋售合理但過(guò)頭了。全球去杠桿化仍然會(huì)持續(xù)，目前的股票投資環(huán)境仍然糟糕。

　　與高盛的觀點(diǎn)不同，近日，不少國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)都在研報(bào)中表示，我國(guó)債市的投資機(jī)會(huì)依然確定。申萬(wàn)菱信基金發(fā)布投研觀點(diǎn)認(rèn)為，從綜合流動(dòng)性、CPI和相關(guān)券種的表現(xiàn)來(lái)看，2012年債市的投資機(jī)會(huì)將更加確定。近日傳出的千億元養(yǎng)老金試水委托投資，并將主投債市的新聞也對(duì)于我國(guó)的債市形成了長(zhǎng)期利好。