據經濟之聲《央廣財經評論》報道，北京時間今天凌晨，在很多人、特別是市場分析人士的熬夜等待中，美聯(lián)儲本年度的收官議息會議結果揭曉。美聯(lián)儲旗下的聯(lián)邦公開市場委員會決定，推出第四輪量化寬松、也就是QE4，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲每月資產采購額達到850億美元。除了量化寬松的猛藥之外，美聯(lián)儲保持了目前零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的極低水平。

　　在隨后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席伯南克敦促美國國會領導人盡快在“財政懸崖”問題上作出明智選擇，如果各方繼續(xù)把這個問題拖延下去將后患無窮。他說，一旦美國墜下“財政懸崖”，所有的貨幣寬松政策措施都只是杯水車薪。美聯(lián)儲沒有任何可以用來化解財政懸崖的工具，財政懸崖問題已開始對經濟造成影響。美國量化寬松規(guī)模翻倍的原因是美國經濟底氣不足。美聯(lián)儲在這次議息會議上下調了對未來三年美國經濟的預期，預計今年美國GDP增長率的中間趨勢為1.7%到1.8%，而美聯(lián)儲9月份的預期是1.7%到2.0%。美聯(lián)儲認為，即便到了2015年， GDP增速也只有3.0%到3.7%。伴隨一連串負面預期的，是美國居高不下的失業(yè)率。雖然11月美國的失業(yè)率下降到7.7%，但還是高于6.5%的合理水平，而且失業(yè)率下降不是因為經濟好轉，而是因為很多美國人由于信心不足而停止找工作。

　　現(xiàn)在人們關心的是，QE3、QE4兩輪量化寬松疊加，能不能把美國從“財政懸崖”旁拉回來？又會有多少熱錢撲向中國？經濟之聲特約評論員、中國社科院世界經濟與政治研究所美國經濟研究中心主任肖煉對此進行分析。

　　今天早上一看新聞，不少人都大呼：QE4真的來了。乍一看，量化寬松額度瞬間翻倍，很嚇人，不過仔細研究一下，QE4取代了扭曲操作，只是為了抵消扭曲操作帶來的緊縮。QE4能不能對美國現(xiàn)在的寬松政策產生實際的影響？

　　肖煉：先解釋一下什么叫扭曲操作，扭曲操作就是美國賣掉短期的國債而買長期的國債，國債的總量不變，但是它的結構發(fā)生了變化，也就是說美國使這筆用債的錢從一年到兩年可以延長到20到30年，這樣就是背債時間拉長了，這叫扭曲操作。因為這個扭曲操作按照美國上次規(guī)定，到今年12月30號結束了，扭曲操作每個月是450億，這個錢從哪來，它沒有辦法就搞了第四次量化寬松，這次從總量上來講跟第三次基本沒有發(fā)生變化，但是美國QE4之后，它還搞QE5，可以6、7、8一直搞下去，只要達不到它的宏觀調控目標，它就可以不斷做這個事情。

　　有人提出這樣的疑問，為什么美聯(lián)儲不是擴大第三輪的QE3而是開始新一輪QE4，兩輪寬松同時進行會不會有疊加效應？

　　肖煉：從目前來看，現(xiàn)在這個QE4跟前面的QE3基本是一樣的，數量是一樣的。因為QE3的時候都是美聯(lián)儲每個月要印850億美元的鈔票去買國債和買有問題的債券，現(xiàn)在由于扭曲操作馬上就結束了，缺450億，QE4主要還是補這筆錢，從這個角度來講，總量沒有發(fā)生變化。