美元和金價負相關的關系已然不復存在，黃金失去了所謂“避險功能”，美元再寬松也無法推高金價了。

　　2013年來了，而大家所關注的美國是否能避免“財政墜崖”，民主、共和兩黨至今還在扯皮，尚未達成協(xié)議，看來不到最后關頭是不會看到結果的。

　　不過，即便最后避免了“墜崖”的危險，接踵而至的美國聯(lián)邦債務上限(debt ceiling)將使美國政府更頭疼，這也是美國真正難以解決的問題！

　　自2008年以來，有關美國債務持續(xù)上升和聯(lián)邦龐大的預算赤字，一直在兩黨之間不斷爭論著。

　　根據(jù)美國國會預算辦公室的數(shù)據(jù)，截至2008年年底，美國聯(lián)邦債務相當于國家年度經(jīng)濟產(chǎn)出的40%，略高于過去40年平均37%的水平。但從那個時候起，這個數(shù)字就直往上躥。到2011年底，據(jù)國會預算辦公室預測，聯(lián)邦債務將接近GDP的80%，為二戰(zhàn)后最高！

　　美國聯(lián)邦債務大幅上升，主要是由于2008年之后，為了應對嚴重的經(jīng)濟衰退和持續(xù)高企的失業(yè)率，政府采取了降低稅收和增加聯(lián)邦支出的經(jīng)濟政策。

　　而平衡預算是最理想的狀態(tài)，只有預算平衡了，才有可能償還債務。

　　在政府預算中，如果把赤字限制在占GDP的1%~2%之間，還能夠被接受。但是在2009年和2010年，美國的預算赤字卻分別占GDP的10.0%和8.9%，是自1945年以來占GDP總值最高的比例，預算出現(xiàn)了大幅赤字，怎么可能還債呢？！

　　根據(jù)美國國會預算辦公室“2011年長期預算”的前景分析，如果沒有重大的政策改變，龐大的預算赤字和日益嚴重的債務將一直困擾美國，這將減少國民儲蓄，從而導致更高的利率，向國外借貸更多的債務，以及減少國內投資——這反過來會降低美國人的收入增長，美國很可能走上“歐洲主權債務危機的道路”！

　　哈佛大學教授尼爾·佛格森曾撰文指出：歷史經(jīng)驗表明，當一國財政收入中的20%用于債務本息支付時，這個國家的財政就將面臨嚴重危機！

　　目前，美國單國債已經(jīng)高達16萬億美元，還另有60萬億美元的各種負債，甚至還有100萬億美元的醫(yī)保社保基金的潛在虧空！

　　按美國16萬億美元的GDP來看，根本無法償還10倍以上的龐大債務，更何況這些債務利息增加的速度，遠遠要高于經(jīng)濟增長的速度。

　　如果美國巨額的財政赤字和債務問題得不到解決，就會直接影響市場。2012年12月中旬貴金屬全線大跌，金價一度跌至接近每盎司1636美元，低于2012年1月的平均價每盎司1656美元。而且這還是在美聯(lián)儲推出QE3甚至QE4的結果，不然的話會跌得更慘！

　　這說明美元和金價負相關的關系已然不復存在，黃金失去了所謂“避險功能”，即美元再寬松也無法推高金價了。

　　值得關注的是，越來越明顯的歐美相繼在拋售黃金——之前是法國和意大利央行，近日澳洲央行在拋售，而亞洲(特別是中國)在接盤。

　　有人建議中國央行可趁金價下跌時買入。其實金價還遠未接近合理價位，我依然認為黃金的合理價位在每盎司1200美元以下，待回歸至這個價位后，中國央行再悄悄地漸漸入市收購也不遲。