歐美隱性通脹風險不可忽視

2013-02-17 08:28     來源:經濟日報     編輯:王偉

  自國際金融危機爆發以來,歐美主要央行熱衷量化寬松、淡化通脹管理,使得歐美消費者在不知不覺中承受著隱性通脹的壓力。

  歷史記錄顯示,自布雷頓森林體系解體后的三十多年間,控制通脹就一直是歐美各國央行的首要任務。本次全球金融危機爆發后,經濟增長、增加就業和穩定金融便成為各國央行更關注的目標,而出于對經濟可能墮入“通縮循環”的擔憂,量化寬松成為了歐美央行的主要政策工具,通脹管理這一中央銀行傳統任務的重要性反倒有所淡化。

  截至目前,美、歐、日、英央行可以說是殊途同歸。以實施量化寬松政策比較激進的英格蘭銀行為例,該行新任行長卡尼認為,在20年前設定通脹目標有著十分重要的意義,因為當時控制物價上升是央行的基本責任,但是現在全世界各國央行都被增長問題困擾,與設定通脹目標相比,他更傾向設定一個整體經濟目標,即名義GDP增長目標,這意味著英國央行將采取更激進的刺激措施,其代價則是承受更高的通脹。

  但是,通脹已經開始以隱性方式蔓延到社會深處。蕭條的市況令商家盈利減少,導致總成本相對上升,從而迫使商家為保持利潤水平而使用低價原料以次充好。這使得消費者事實上面臨這樣一種局面,按照以往既定價格買不到應有質量的商品,卻以同樣價格購買了質量低下的商品,這等于原來應有質量商品價格上漲,隱性通脹隨之發生。

  事實上,央行關注的通脹率無法準確地反映購買力急速下降的趨勢,消費者感受到的通脹或通脹預期要高得多,而隱性通脹在食品行業體現得最真切。

  2012年,北歐國家諸多商家針對不同商品采取了不同策略,其中就包含隱性漲價策略。以丹麥為例,一盒雞腿原價不變,數量由每盒11根雞腿降到6根雞腿。在瑞典,食品監管人員在2013年初發現,大約95.5噸豬肉被染色后當作牛肉進入食品加工鏈,事發時已經有70噸被售出。

  在大西洋的另一側,2012年美國食品造假案件增加了60%。部分美國咖啡制造商面對成本上升壓力,同樣沒有選擇漲價,而是在配料時以低等級的羅布斯塔咖啡豆替代高等級的阿拉比卡咖啡豆。在英國,某名牌啤酒出于銷售量下降和成本上升原因,把啤酒度數從3.8度降到了3.6度,這相當于直接向啤酒中兌水。

  值得注意的是,歐美央行的政策正令歐美中產階層在隱性通脹壓力下逐步走向貧困,這在備受債務危機困擾的南歐國家尤其突出。2012年,希臘消費急劇萎縮,40%的希臘居民沒有可支配收入,年輕人失業率大幅走高。隨著居民消費能力的下降,商家的策略也在改變。聯合利華和歐萊雅都表示,以往的大包裝銷售方式在南歐國家已經受到了挑戰,隨著消費者日益拮據,向南歐超市供貨時要實施小包裝或單件銷售,才能增加銷量額。

  歐美央行淡化通脹管理的后果還不僅局限于此,更關鍵的是,按照歐美央行現今的量化寬松進度,這種隱性通脹可能在某一階段突然轉化為顯性的惡性通脹。顯然,一些國家已經未雨綢繆,開始為此做準備。世界黃金協會數據顯示,2012年全球央行購進黃金535噸,創下48年以來的新高。

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動態

更多金融詞典

    更多投資理財

    少妇中文无码高清| 日韩视频中文字幕精品偷拍| 亚洲成A人片在线观看中文| 成人无码午夜在线观看| 无码区日韩特区永久免费系列| 久久久久亚洲AV无码永不| 中文精品久久久久人妻| 中文 在线 日韩 亚洲 欧美 | 免费A级毛片无码A∨中文字幕下载| 性无码一区二区三区在线观看| 中文字幕亚洲精品资源网| 无码人妻一区二区三区精品视频 | 久久午夜无码鲁丝片| 免费A级毛片无码无遮挡内射 | 天堂资源中文最新版在线一区 | 无码任你躁久久久久久| 人妻少妇伦在线无码专区视频| 韩国19禁无遮挡啪啪无码网站| 免费中文字幕视频 | 无码毛片AAA在线| 久久中文精品无码中文字幕| 精品人妻V?出轨中文字幕| 欧美日韩国产中文高清视频| 无码专区6080yy国产电影| 精品无码国产污污污免费网站国产 | 亚洲欧美成人久久综合中文网| 无码中文人妻在线一区二区三区| 亚洲精品无码av天堂| 无码精品人妻一区二区三区影院| 国产拍拍拍无码视频免费| 精品久久久久久无码专区| 毛片无码免费无码播放| 久久综合精品国产二区无码| 久久精品aⅴ无码中文字字幕不卡 久久精品aⅴ无码中文字字幕重口 | 国产日韩AV免费无码一区二区三区| 久久久久亚洲av无码专区喷水| 少妇人妻无码精品视频app| 玖玖资源站无码专区| 波多野结AV衣东京热无码专区| 国产精品无码永久免费888| 精品无码人妻久久久久久|