市場繼續受美聯儲縮減QE預期推動

　　美元指數昨日高位整理，截至昨日17：20報82.88。盡管美國最新發布的GDP終值被大幅下調，一度打壓美元和10年期國債收益率快速下跌，然而美元很快重新走強，盤中一度上破83關口。非美元走勢則依然疲軟，歐元兌美元跌至1.30關口附近，英鎊兌美元跌至1.53關口，市場繼續受美聯儲縮減QE預期推動，做多美元意愿不減。

　　繼前幾日的美國數據潮后，美國方面的經濟數據依然不少，多位美聯儲高官將發表講話，在6月決議后，市場將迎來首度美聯儲“百家爭鳴”的盛景，屆時有關何時退出QE的討論仍將是市場焦點。

　　美國商務部周三公布的數據顯示，美國今年第一季度經濟增速低于初步預估水平，因在有跡象顯示在近幾個月經濟增速可能已經放緩之際，消費者支出和企業投資被大幅下修。

　　具體數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率上升1.8%，弱于預期和初值的上升2.4%。同時，第一季度年化實際GDP終值下修為137,257億美元，初值為137,462億美元；第一季度GDP平減指數終值上修為上升1.3%，預期上升1.1%，初值上升1.2%。

　　疲軟的數據無疑令投資者大跌眼鏡，從分項數據看，消費和投資的下降可以說是此次GDP被向下修正的主要原因，此外產出擴張亦低于外界預期，這似乎昭示著美國經濟仍未跳出“溫和復蘇”的軌跡。

　　然而，盡管數據不佳，但隔夜美元指數的表現似乎并未受到太大的負面影響。雖然數據公布后美元指數一度短暫下挫，但此后再度強勁上漲。

　　造成隔夜美元走勢依然堅挺的原因也許有多方面。首先，從GDP數據本身而言，它本來就是一個“滯后”數據，此次反映的也只是一季度美國經濟的表現。而從近期數據看，二季度以來的數據顯示，美國消費支出維持強勁，5月零售銷售年率增長4.3%，消費者信心創5年新高，耐用品訂單穩定增長，衡量未來商業投資的領先指標資本品新訂單在5月份上升9.3%，投資在未來數月有望逐漸回升。盡管這些數據并不能保證美國經濟確實出現加速增長跡象，但至少說明。美國經濟暫時仍無二次探底的風險。

　　其次，比起GDP數據，美聯儲可能更加關注就業和通脹數據，向下修正的GDP并沒有改變就業市場持續改善的趨勢。

　　不過，回頭來看，隔夜的美國GDP數據仍給投資者發出了一個警告：那就是必須對今年秋季美國經濟將保持強勁勢頭的推測持謹慎態度。

　　(匯通)