若忽略技術(shù)表象，進一步分析兩周來金價回升的成因，不難發(fā)現(xiàn)其中疑點。

　　近期金銀價格對數(shù)據(jù)和消息面反應非常敏感，隨美國數(shù)據(jù)和消息跌宕起伏，讓投資者很難理清市場運行的頭緒。市場對經(jīng)濟數(shù)據(jù)與消息面的關(guān)注，其本質(zhì)是在關(guān)注美國貨幣政策走向，也就是美國何時對超寬松貨幣政策啟動退出機制。如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲或許提前啟動退出機制，利好美元，利空黃金。

　　7月5日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示：美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增19.5萬人，預估增16.5萬人。美國6月失業(yè)率為7.6%，預估7.5%。此數(shù)據(jù)的良好程度讓投資者與眾投行意外。美元受此影響創(chuàng)數(shù)月新高至84.5點上方。與此同時，國際黃金期貨急挫25美元。

　　一段時間以來，伯南克很像是在配合對沖基金，順應美國政治意愿操縱打壓黃金強化美元信用。6月中旬美聯(lián)儲議息會議之后的聲明，拉開了6月下旬的金價破位下行的序幕。伯南克的講話無疑讓對沖基金空頭主力獲得了“四兩撥千斤”的奇效。

　　而此前一周，對金價影響最明顯的是伯南克的作秀臺詞。根據(jù)當周美聯(lián)儲會議紀要，許多美聯(lián)儲與會委員感到在放緩購債前需要感到就業(yè)市場進一步改善；一些委員也希望在縮減購債前看到經(jīng)濟增長和加速的更多證據(jù)等等……可以看出，美聯(lián)儲是在表示：目前美國通脹較低，在可預見的未來仍需要高度寬松的貨幣政策。伯南克隨后的講話令金價激揚。伯南克表示：“目前仍需要高度寬松的貨幣政策，當前失業(yè)率雖已降至7.6%，但美國總體就業(yè)形勢仍舊嚴峻。失業(yè)率降至6.5%不會自動引發(fā)升息，可能在一段時間后才會升息。”

　　可見，伯南克翻手為云覆手為雨。盡管金市近期遇到伯南克言論的利好出現(xiàn)(暫時稱之為)短暫反彈，但是一旦美國經(jīng)濟復蘇加快，黃金價格將受到進一步壓制。

　　鑒于黃金被國際力量操作的明顯特征，我們認為普通投資者很難把握金價走勢。因此應理性對待金價的波動。（□中證期貨 翟亞軍 ）