近期輿論及大機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出量寬預(yù)期越來(lái)越弱，在其影響下，市場(chǎng)參與者情緒亦受影響，使得美元延續(xù)弱勢(shì)。上述輿論有較多主觀因素，故操作上只宜適度參考。本周投資者不妨先觀望美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，再觀望美國(guó)的7月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，這兩件大事多半能使形勢(shì)趨于明朗。美元弱勢(shì) 不宜過(guò)度做空
美元調(diào)整仍在延續(xù)，市場(chǎng)正等待本周稍晚美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議。截至本周一19：22，美元指數(shù)暫報(bào)81.581點(diǎn)，為連續(xù)第三天下跌。目前美元離本月上旬高點(diǎn)的84.753點(diǎn)已累計(jì)跌了3.74%，屬深跌。
最近經(jīng)濟(jì)指標(biāo)忽喜忽悲，很難給出清晰路線。另外，美國(guó)樓市數(shù)據(jù)頗多反復(fù)，這也使得退出量寬預(yù)期發(fā)生些波動(dòng)。
上周《華爾街日?qǐng)?bào)》一篇文章也對(duì)美元利空，因其使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策感到更吃不太透。這篇文章稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率會(huì)議可能淡化在退出政策方面的提示，而且會(huì)更加強(qiáng)調(diào)“將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低利率”。
此外，高盛及摩根大通等多數(shù)國(guó)債交易商稱(chēng)，美國(guó)財(cái)政部有可能減少發(fā)債規(guī)模，這也構(gòu)成美元利空。這些猜測(cè)已引發(fā)美國(guó)國(guó)債價(jià)格上行。純就市場(chǎng)影響而言，財(cái)政部減少發(fā)債和央行增加購(gòu)債對(duì)市場(chǎng)影響差不多，因兩者均使市場(chǎng)中美元增加，對(duì)美元利空。
市場(chǎng)悲觀預(yù)期在倉(cāng)位上已有體現(xiàn)，據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，最近一周外匯市場(chǎng)投機(jī)客減持了美元多頭倉(cāng)位。
不過(guò)，上述利空其實(shí)以主觀判斷居多，雖然有些道理，但畢竟只是猜測(cè)，故投資者不必過(guò)度做空美元。就技術(shù)面而言，因美元調(diào)整已滿(mǎn)13天，故更不宜做空。
美聯(lián)儲(chǔ)將議息 觀望為主
在何時(shí)退出量寬或何時(shí)開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模方面，本周召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議可能會(huì)給出更為精準(zhǔn)的答案。除美聯(lián)儲(chǔ)外，本周另有多家央行舉行利率會(huì)議，如英央行及歐洲央行將于本周四召開(kāi)利率例會(huì)。
就目前市場(chǎng)情緒來(lái)看，顯然對(duì)美元不利，前述《華爾街日?qǐng)?bào)》也已提示了美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議或?qū)?qiáng)調(diào) “在較長(zhǎng)時(shí)間保持低利率”。在是否縮減購(gòu)債方面，市場(chǎng)依據(jù)同樣邏輯，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)做出較模糊表態(tài)。
除這次利率會(huì)議外，本周影響美元的另一極重大因素是即將于周末公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。該就業(yè)指標(biāo)如果異常差或異常好，一般能對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生一錘定音的功效，所以非常值得關(guān)注。
6月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加了19.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率為7.6%。市場(chǎng)目前預(yù)測(cè)7月非農(nóng)就業(yè)崗位或?qū)⒃黾?8.5萬(wàn)個(gè)，7月失業(yè)率或降至7.5%。
因上述消息不明，預(yù)計(jì)近期美元指數(shù)仍將維持低迷震蕩格局。假如上述消息稍微有點(diǎn)出格，則美元極易大幅波動(dòng)。
日元連升 強(qiáng)勢(shì)或難延續(xù)
最近日元走勢(shì)不錯(cuò)，美元兌日元已連續(xù)三天貶值并處于所有短期均線之下。周一同上時(shí)間，美元兌日元暫報(bào)97.88日元，創(chuàng)出一個(gè)月來(lái)最低，三天共貶去2.4%。
造成日元升值因素有二：一為日本公布的通脹數(shù)據(jù)顯著回升，二為風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。相對(duì)而言，前一個(gè)原因較為直接，后一個(gè)原因較為牽強(qiáng)。
上周五日本財(cái)務(wù)省公布的6月核心CPI同比上漲0.4%，為一年多來(lái)首次上漲，且為近五年來(lái)最大的同比漲幅，這暗示安倍當(dāng)局前期對(duì)抗通縮的努力已經(jīng)見(jiàn)效。假如政策見(jiàn)效，那么未來(lái)追加刺激政策的必要性多少會(huì)有所下降，這無(wú)疑對(duì)日元有支撐。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景日益不明，引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升，有利于具有避險(xiǎn)功能的日元。不過(guò)該支撐因素有些牽強(qiáng)，可能只是市場(chǎng)的習(xí)慣性反應(yīng)。事實(shí)上，因中國(guó)和日本經(jīng)貿(mào)聯(lián)系頗多，所以當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不利時(shí)，對(duì)日本許多企業(yè)會(huì)有害，這將間接提升日本維持刺激政策的機(jī)會(huì)，所以早晚會(huì)損及日元幣值。
預(yù)計(jì)未來(lái)日元較難持續(xù)升值，故不建議持續(xù)做多，因僅靠偶爾一、兩次數(shù)據(jù)很難得出日本已走出通縮的結(jié)論。另就物價(jià)本身來(lái)說(shuō)，雖然日本物價(jià)得益于極度寬松的政策，卻也多少和日元大幅貶值相關(guān)。貨幣貶值本身就易引發(fā)輸入型通脹，對(duì)資源品、一般消費(fèi)品嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口的日本更是如此。
