風險事件多 本周匯市或有動蕩

2013-07-30 14:23     來源:每日經濟新聞     編輯:林天泉

  近期輿論及大機構對美聯儲退出量寬預期越來越弱,在其影響下,市場參與者情緒亦受影響,使得美元延續弱勢。上述輿論有較多主觀因素,故操作上只宜適度參考。本周投資者不妨先觀望美聯儲利率會議,再觀望美國的7月非農就業指標,這兩件大事多半能使形勢趨于明朗。美元弱勢 不宜過度做空

  美元調整仍在延續,市場正等待本周稍晚美聯儲利率會議。截至本周一19:22,美元指數暫報81.581點,為連續第三天下跌。目前美元離本月上旬高點的84.753點已累計跌了3.74%,屬深跌。

  最近經濟指標忽喜忽悲,很難給出清晰路線。另外,美國樓市數據頗多反復,這也使得退出量寬預期發生些波動。

  上周《華爾街日報》一篇文章也對美元利空,因其使投資者對美聯儲后續政策感到更吃不太透。這篇文章稱,美聯儲未來利率會議可能淡化在退出政策方面的提示,而且會更加強調“將在較長時間內保持低利率”。

  此外,高盛及摩根大通等多數國債交易商稱,美國財政部有可能減少發債規模,這也構成美元利空。這些猜測已引發美國國債價格上行。純就市場影響而言,財政部減少發債和央行增加購債對市場影響差不多,因兩者均使市場中美元增加,對美元利空。

  市場悲觀預期在倉位上已有體現,據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,最近一周外匯市場投機客減持了美元多頭倉位。

  不過,上述利空其實以主觀判斷居多,雖然有些道理,但畢竟只是猜測,故投資者不必過度做空美元。就技術面而言,因美元調整已滿13天,故更不宜做空。

  美聯儲將議息 觀望為主

  在何時退出量寬或何時開始縮減購債規模方面,本周召開的美聯儲利率會議可能會給出更為精準的答案。除美聯儲外,本周另有多家央行舉行利率會議,如英央行及歐洲央行將于本周四召開利率例會。

  就目前市場情緒來看,顯然對美元不利,前述《華爾街日報》也已提示了美聯儲本周會議或將強調 “在較長時間保持低利率”。在是否縮減購債方面,市場依據同樣邏輯,認為美聯儲將繼續做出較模糊表態。

  除這次利率會議外,本周影響美元的另一極重大因素是即將于周末公布的美國7月非農就業報告。該就業指標如果異常差或異常好,一般能對市場預期產生一錘定音的功效,所以非常值得關注。

  6月份美國非農就業崗位增加了19.5萬個,失業率為7.6%。市場目前預測7月非農就業崗位或將增加18.5萬個,7月失業率或降至7.5%。

  因上述消息不明,預計近期美元指數仍將維持低迷震蕩格局。假如上述消息稍微有點出格,則美元極易大幅波動。

  日元連升 強勢或難延續

  最近日元走勢不錯,美元兌日元已連續三天貶值并處于所有短期均線之下。周一同上時間,美元兌日元暫報97.88日元,創出一個月來最低,三天共貶去2.4%。

  造成日元升值因素有二:一為日本公布的通脹數據顯著回升,二為風險偏好有所下降。相對而言,前一個原因較為直接,后一個原因較為牽強。

  上周五日本財務省公布的6月核心CPI同比上漲0.4%,為一年多來首次上漲,且為近五年來最大的同比漲幅,這暗示安倍當局前期對抗通縮的努力已經見效。假如政策見效,那么未來追加刺激政策的必要性多少會有所下降,這無疑對日元有支撐。

  中國經濟前景日益不明,引發全球風險厭惡情緒上升,有利于具有避險功能的日元。不過該支撐因素有些牽強,可能只是市場的習慣性反應。事實上,因中國和日本經貿聯系頗多,所以當中國經濟前景不利時,對日本許多企業會有害,這將間接提升日本維持刺激政策的機會,所以早晚會損及日元幣值。

  預計未來日元較難持續升值,故不建議持續做多,因僅靠偶爾一、兩次數據很難得出日本已走出通縮的結論。另就物價本身來說,雖然日本物價得益于極度寬松的政策,卻也多少和日元大幅貶值相關。貨幣貶值本身就易引發輸入型通脹,對資源品、一般消費品嚴重依賴進口的日本更是如此。

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