央行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月末我國企業(yè)固定資產(chǎn)貸款增速比3月末高0 .4個百分點，6月份新增貸款逼近萬億元�！督�(jīng)濟參考報》記者29日從權(quán)威人士處獲悉，7月銀行業(yè)新增信貸預計在7000億元左右。分析人士認為，在一系列經(jīng)濟政策作用下，信貸投放明顯加速，我國經(jīng)濟增長已出現(xiàn)“緩中趨穩(wěn)”跡象。
固定資產(chǎn)貸款反彈
央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末我國固定資產(chǎn)貸款余額達20 .28萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.4個百分點。
固定資產(chǎn)貸款是銀行為解決企業(yè)固定資產(chǎn)投資活動的資金需求而發(fā)放的貸款，主要用于固定資產(chǎn)項目的建設、購置、改造及其相應配套設施建設的中長期本外幣貸款。專家指出，受信貸緊縮等因素影響，去年我國固定資產(chǎn)貸款出現(xiàn)季度環(huán)比連續(xù)下降的現(xiàn)象。如今它的反彈預示著我國固定資產(chǎn)投資反彈大幕的拉開。
“二季度以來發(fā)改委審批項目的加快、基建投資增速的穩(wěn)步回升、房地產(chǎn)回落速度放緩等因素都是固定資產(chǎn)貸款反彈的主要原因，可以說我國固定資產(chǎn)投資已呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平分析指出。
不僅僅是固定資產(chǎn)貸款出現(xiàn)了反彈。二季度以來，我國銀行貸款投放也呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月份我國新增銀行貸款達9198億元，同比多增2800多億元。上半年我國新增貸款達4 .86萬億元，比去年同期多增近7000億元。
專家指出，作為經(jīng)濟先行指標之一，信貸增速的恢復，將為穩(wěn)增長提供強有力的彈藥支撐。資料顯示，我國經(jīng)濟增速自2010年一季度創(chuàng)下12%左右的高點后，至今已連續(xù)六個季度出現(xiàn)下滑。為穩(wěn)定經(jīng)濟增速，今年以來央行兩次下調(diào)存款準備金率、兩次下調(diào)基準利率，并連續(xù)五周在公開市場實施共計超過5000億元的逆回購操作，向市場釋放充裕流動性，降低企業(yè)信貸成本。
7月新增信貸或達7000億
《經(jīng)濟參考報》記者29日從權(quán)威人士處獲悉，7月銀行業(yè)新增信貸預計在7000億元左右。該人士分析說，政策的相對寬松和微調(diào)在一定程度上提升了銀行信貸供應能力，中長期貸款在新增貸款中的占比顯現(xiàn)出進一步增加趨勢，企業(yè)和個人信貸需求都有所增長。
根據(jù)央行的統(tǒng)計，今年上半年新增人民幣貸款已達4 .86萬億元。多家市場研究機構(gòu)根據(jù)央行動態(tài)差別準備金計算公式以及當前經(jīng)濟形勢，預計今年全年新增人民幣貸款8 .2萬億至8.5萬億元。按照全年銀行業(yè)信貸“3：3：2：2”的均衡投放要求，扣除上半年已用額度，三季度新增信貸額度將在1.8萬億元左右。
下半年，政策適度寬松的效應將在市場持續(xù)發(fā)酵“今年上半年貨幣信貸增速在波動中略有上升，新增對公貸款結(jié)構(gòu)‘短多長少’；在投資增速回升和企業(yè)貸款增加等因素的帶動下，中長期貸款回升的局面開始顯現(xiàn)，并將在下半年更加明顯�！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員鄂永健分析稱。
具體來看，下半年中長期信貸需求在企業(yè)和個人兩端都將有較強的增長。鄂永健分析認為，一方面，隨著項目審批加快以及鐵路、水利等基建投資力度可能逐步加大，預計固定資產(chǎn)投資增速將有所回升，進而帶動信貸需求特別是企業(yè)中長期信貸需求上升。另一方面，計算發(fā)現(xiàn)，商品房銷售額同比增速領先住戶中長期消費貸款增速約5個月，而商品房銷售從3月開始回升意味著住戶中長期消費貸款增速可能從8月開始反彈。
經(jīng)濟增長“緩中趨穩(wěn)”
種種跡象表明，中國經(jīng)濟在經(jīng)過六個季度增速連續(xù)下滑后，目前正進入到“緩中趨穩(wěn)”的發(fā)展新階段。
數(shù)據(jù)顯示，7月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PM I)目前已升至49.5，這一數(shù)據(jù)雖然仍處于榮枯線之下，但已是5個月來的最高值，顯示出實體經(jīng)濟呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)的新跡象。
“聯(lián)系到此前發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)，7月PM I數(shù)據(jù)的再創(chuàng)新高預示著實體經(jīng)濟出現(xiàn)筑底企穩(wěn)的信號�！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示。
而對于此前市場出現(xiàn)的通縮擔憂，中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，近期出臺的一系列宏觀政策及基礎設施投資政策等都將有利于社會總需求的增長。“雖然PPI出現(xiàn)了連續(xù)的負增長，CPI也逐月走低，但我國發(fā)生通貨緊縮的可能性很小。”彭文生認為。
“預計在政策推動下，未來固定資產(chǎn)投資增速將有所回升，全年固定資產(chǎn)投資增速將有望保持在21%左右，下半年經(jīng)濟形勢要好于上半年�！边B平認為，從拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車來看，當前投資增速回升，消費需求平穩(wěn)增長。出口呈現(xiàn)筑底跡象，整體來看，下半年我國經(jīng)濟將筑底回升。
亟須關注結(jié)構(gòu)性隱憂
雖然經(jīng)濟學家普遍對下半年經(jīng)濟形勢充滿信心，但同時也對隱藏在數(shù)據(jù)中的結(jié)構(gòu)性頑疾表達了擔憂。
“盡管我們平穩(wěn)發(fā)展的基本面沒有改變，但我們亟須深刻認識經(jīng)濟增長放緩暴露出的深層結(jié)構(gòu)性問題，并下大力氣解決，進一步釋放經(jīng)濟增長的活力�！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良說。
一個引發(fā)學者們關注的現(xiàn)象是，就在上半年銀行新增貸款整體出現(xiàn)反彈的同時，新增中長期貸款卻出現(xiàn)了增速放緩和占比下降的現(xiàn)象。央行數(shù)據(jù)顯示，上半年我國工業(yè)中長期貸款增加2029億元，其中二季度增量不及500億元，為去年同期的1/3，增速下滑態(tài)勢明顯。另一項數(shù)據(jù)顯示，二季度新增中長期貸款占新增企業(yè)貸款的比重目前已由以前的50%降至30%以下。
“工業(yè)中長期貸款增速的快速下降，表明工業(yè)企業(yè)特別是民營企業(yè)的投資需求還不旺盛，經(jīng)濟活動仍處于收縮狀態(tài)�！敝醒胴斀�(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出。郭田勇認為，雖然當前投資增速出現(xiàn)回升，但回升更多地集中在了房地產(chǎn)和基建領域，實業(yè)尤其是民企制造業(yè)仍然活力不足，其背后暴露出的是困擾中國經(jīng)濟多年的結(jié)構(gòu)性問題。
