據某私募研究員的說法，其實更應關注銀行卡手續費下降的問題，而不是海外業務

　　似乎，行業中一直有這個感覺，不料今日當真實現了。

　　傳統的四大國有銀行，序列已經改寫。中國銀行以一個尷尬的身份來迎接它的百歲生日——跌回“中國第四大銀行”。

　　以業內人士的說法，曾經“千瘡百孔”的中國農業銀行“起死回生”，超過了中國銀行。中國銀行2012年中報的財務數據，在上市銀行序列中，已掉下一大截。

　　數據有時候不盡人情，也不盡完美，但常常人們只能先從數據說起。

　　中國銀行跌出前三

　　2012年8月份是上市銀行半年報公布的集中月份，而8月下旬則是四大國有商業銀行半年報公布的集中時間。對這四大行的半年報進行初步分析，我們發現一個很明顯的現象就是，中國銀行的盈利能力和成長性似乎與其他三大行不在一個檔次。

　　中國銀行凈利潤增長僅為6.94%，全行業墊底（限于上市銀行）；而中國工商銀行、中國建設銀行和中國農業銀行的凈利潤增長分別為12.47%、14.57%和20.76%；中國銀行與之相比差距比較大，與其他動輒增長百分之三十、四十的股份制銀行和城商行相比差距更大。

　　再對比三大關鍵財務指標——總資產、總負債、凈利潤，中國銀行分別為12.82萬億元、12.03萬億元和750.02億元，而同期這三項數據中國工商銀行分別為17.07萬億元、16.05萬億元和1232.41億元，中國建設銀行分別為13.51萬億元、12.64萬億元和1064.94億元，中國農業銀行分別為12.90萬億元、12.21萬億和805.22億元。也就是說，中國銀行已被前老四中國農業銀行超越，敬陪四大行末座。有意思的是，這個反超額度剛剛夠。

　　這到底是什么原因呢？

　　據中國銀行2012年半年度報告，截至6月30日，除上述三項關鍵財務數據——總資產、總負債、凈利潤外，中國銀行歸屬于母公司所有者權益合計7561.95億元，總資產凈回報率為1.22%，凈資產收益率為18.99%，而作為衡量銀行盈利能力重要指標的凈息差僅為2.10%，為各上市銀行中的倒數第一，不僅比不上其他三大行，連很多股份制銀行和城商行也比不上，離倒數第二也有31個基點的差距。

　　對導致這一現象的原因，通常會有下面的說法：人民幣開始進入降息周期，利率市場化進程加速，存貸款利率浮動區間擴大。但這不是唯一的和最主要的因素。

　　中國銀行上半年的利息凈收入和凈息差分別為1240.54億元和2.10%，其中中國內地人民幣業務利息凈收入和凈息差分別為1011.35億元和2.31%，中國內地外幣業務利息凈收入和凈息差分別為10.67億元和1.26%。可知，外幣業務在很大程度上拖累了中國銀行的凈息差。

　　不過據某私募研究員的說法，其實更應關注銀行卡手續費下降的問題，而不是海外業務。

　　據一位南方某大型券商銀行業分析師的說法，相比較于去年，今年中國銀行的外幣凈息差有所好轉，未來需要進一步采取措施，如控制外幣存款利率，以降低海外存款成本支出，其最終效果還受到美國是否推出QE3的影響。

　　中國銀行的信貸競爭力和定價能力一直不強，這是由于其大客戶較多，小客戶比較少，影響了其定價能力，加上其存款成本，特別是存款成本較高所導致。

　　從靜態數據來看，似乎可以找到一個還算不錯的數據：非利息收入占比。

　　上半年中國銀行非利息收入為555.73億元，非利息收入占比為30.94%，高于其他三大行，遠高于股份制銀行和城商行。

　　“這個數據看上去似乎跟國外的大銀行接近了，但其實沒什么說服力，因為一方面中國銀行有證券、保險、租賃、基金這些業務，反過來說，也是因為其他利息收入太少吧。”一位銀行中層人士說。

　　實際上，中國銀行擁有最高的非利息收入占比，這主要與其集團化多元化發展有關。但這一優勢沒有在利潤上體現出來。實際上，中國銀行二季度非利息收入同比減少了18.0%，環比減少了38.3%；其中手續費及傭金凈收入同比減少20.1%，環比減少38.1%。

　　中行怎么了？

　　“你從財務上去理解中行，那就是美元的問題。你從歷史的角度去理解它，你就知道中行不應該是現在這個樣子。”一位曾任職與銀行的基金公司高管說。

　　“大家感覺，中行這幾年一直在原地踏步，上市之后，其實完全可以做得更好。結果等農業銀行花了大力氣刮骨療傷，上市還沒幾天就超過了。至于這個原因，我認為一半可能歸之于定位的因素，另一半可能還是內部沒有掌握好節奏。”

　　另一家大型的銀行中層也對理財周表達了他今年的感覺，“中行這幾年雖然不能說是衰落，但總體感覺不太趕得上創新的步伐。你可以去統計這五年來國內銀行的變化，從資產規模來講，四大行應該說增長幅度都是差不多的，模式也都差不多，但是凈利潤的增長，中行就是最墊底的了。就是說中行一直沒有解決好自己的平衡問題。”

　　這個平衡，他歸納為：國內業務和海外業務之間的平衡，以及總資產的外延擴張和內生增長的平衡。這導致了中國銀行的公司戰略也有些搖擺。

　　“工行現在是越做越深，尤其是零售銀行方面；建行在四大行中的專業性是有很好優勢的，農行的特色其實不用說，中行如果說優勢，主要就是資金交易業務積累的歷史優勢，不過不是很夠，就是你中行是不是這樣下去就行了？資本賬戶開放當然是遲早的事情，但我估計2015年之前不會有大進展，那你說國內業務還要不要做？”上海一位機構投資者說。

　　“利率改革和匯率改革，都是以后的方向，肯定是先利率后匯率。如果先匯率，那中行立馬就有起色，先利率，那中行本來就不占優勢的凈息差就更沒優勢了，所以中行注定要遇到利潤障礙的。”

　　另有銀行業內人士還透露，中行之所以在中間業務上行道遲緩，跟其IT系統建設的嚴重滯后有關系。“IT這一塊引進了很多人，但是爭議很多，矛盾也很多。像工行早就有了自主知識產權，交行的系統在大行中也算最好的，中行據說是今年年初才完成重建。”

　　中行業務部門頻繁的人事動蕩，也為業內持續擔憂。

　　理財周報在采訪過程中意外獲悉，中國銀行銀行卡中心總經理鐘向群，最近已經調任創新研發部總經理，改由胡浩中接任卡中心工作。而胡浩中為中國銀行銀行卡中心業務總監。同時，業內資深專家，信用卡中心營銷主管易必正也離職回到臺灣。理財周報記者致電鐘向群，得到了他的確認。

　　在2010年鐘向群接任之前不久，中行銀行卡中心的總經理是車軍。也就是說，中國銀行卡中心3年間出現了三位總經理。

　　中國銀行的信用卡歷史悠久，但業內認為，始終未能成大器。

　　理財周報欲就上述問題，致電中國銀行行長肖鋼，但電話始終無人接聽。