專家表示，未來我國不會有大規(guī)模“熱錢”涌入危險。首先，美國QE3導(dǎo)致全球流動性泛濫影響有限；其次，在后危機(jī)時代，各國金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格；再次，中國目前存在資本管制；最后，“熱錢”往往會涌入存在資本泡沫的地方，而我國目前并不存在經(jīng)濟(jì)增長泡沫。

　　記者萬荃受美國第三輪量化寬松貨幣政策影響，“熱錢”已經(jīng)在東南亞以及香港活躍近一個月。有市場人士擔(dān)憂，“熱錢”通常以香港為跳板進(jìn)入內(nèi)地，因此當(dāng)香港市場囤積大量“熱錢”的時候，下一個目標(biāo)也許就是中國內(nèi)地。針對上述熱點(diǎn)問題和市場擔(dān)憂，本報記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。專家明確表示，中國不是國際“熱錢”的避風(fēng)港，內(nèi)地不會成為“熱錢”下一個攻擊的目標(biāo)。

　　近期人民幣對美元匯率持續(xù)走高；此外，9月末中國金融機(jī)構(gòu)外匯占款總計(jì)人民幣25.771萬億元，比8月份的外匯占款增加人民幣1306.8億元，結(jié)束了此前兩個月減少的局面。當(dāng)被問及這是否意味著中國經(jīng)濟(jì)將面臨國際游資的入侵時，國際金融問題專家趙慶明表示，這種情況不可能。他解釋稱，目前我國對資本項(xiàng)目實(shí)行高度且全面管制，國際短期資本并不能自由進(jìn)出中國。自2003年國際上出現(xiàn)人民幣升值論以來，確實(shí)國際上有些“熱錢”性質(zhì)的資金(管理當(dāng)局將其稱為“異常資金”)進(jìn)入到中國。通過調(diào)研、觀察發(fā)現(xiàn)，這些資金主要是通過貿(mào)易、個人匯款、FDI以及相關(guān)的外債等方式或渠道混入中國，無論哪一種方式或渠道進(jìn)入內(nèi)地，都不是一朝一夕在短時間內(nèi)能實(shí)現(xiàn)的。也正因?yàn)槿绱耍�多�?shù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯咳藛T將其與國際上常見的“熱錢”相區(qū)別，稱其為“熱錢”性質(zhì)的資金或其他說法，而不是直接稱為“熱錢”。對于外匯占款增加的原因，趙慶明認(rèn)為，今年9月份，金融機(jī)構(gòu)外匯占款重新恢復(fù)到千億元的規(guī)模，主要是中國外匯市場上對人民幣匯率的預(yù)期由此前的貶值預(yù)期轉(zhuǎn)向升值預(yù)期，企業(yè)和個人由此前的偏向持有外匯轉(zhuǎn)為賣出外匯轉(zhuǎn)持人民幣所致。今年前8個月，我國外匯存款平均每個月增加接近200億美元；今年9月份，不僅未增反而減少了12億美元，這正好解釋了9月份新增外匯占款的來源。

　　采訪中，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，“熱錢”對內(nèi)地不存在威脅。北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系主任賀力平在接受本報記者連線采訪時表示，目前尚無顯著規(guī)模的“熱錢”流入，而且未來我國也不會有大規(guī)模“熱錢”涌入的危險。他解釋稱，首先，美國QE3導(dǎo)致全球流動性泛濫的影響有限，QE3從規(guī)模上看，要小于QE2，而且QE3主要功能是穩(wěn)定美國國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場；其次，在后危機(jī)時代，各國金融監(jiān)管明顯更趨嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張行為受到約束，貨幣創(chuàng)造的功能受限；再次，中國目前存在資本管制，中國不是國際“熱錢”的避風(fēng)港；最后，“熱錢”出于套利的本質(zhì)需求往往會涌入存在資本泡沫的地方，而我國目前并不存在經(jīng)濟(jì)增長泡沫。

　　除從上述國際因素分析外，也有專家從國內(nèi)因素分析“熱錢”大規(guī)模沖擊我國內(nèi)地不具備可能性。趙慶明分析說，中國不可能像日本、香港等已經(jīng)實(shí)行了資本項(xiàng)目開放的國家和地區(qū)那樣，在短時間內(nèi)會有海量的海外游資進(jìn)入。通過對過去的觀察和研究發(fā)現(xiàn)，“熱錢”性質(zhì)的資金進(jìn)入內(nèi)地基本上是細(xì)水長流，這與中國仍然對資本項(xiàng)目高度管制有關(guān)。雖然2007年是中國外匯儲備增加最多的一年，但全年也僅增加了4600多億美元，其中有相當(dāng)部分是正常的貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目順差形成，“熱錢”性質(zhì)的資金只有一部分，平均到12個月，每月的流入量并不大，相對于中國金融市場的規(guī)模來說就更小了，所形成的沖擊也有限。當(dāng)然，過去幾年外匯儲備增加較快的時候，貨幣當(dāng)局也非放任不管，除了通過提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票等措施對沖掉過多的外匯占款外，也加大了對國際收支中異常資金的監(jiān)控和查處力度。

　　賀力平同時表示，不排除偶爾有一部分投機(jī)性和套利性資金進(jìn)入我國內(nèi)地，但其不足以對我國經(jīng)濟(jì)造成危害，無需過分擔(dān)憂。

　　有關(guān)專家建議，盡管不會出現(xiàn)像個別人所說的“熱錢”已經(jīng)再度涌入、“熱錢”囤積香港是為了以香港為跳板伺機(jī)進(jìn)入我國內(nèi)地，但是對于“熱錢”或者說異常資金流入仍然需要保持高度警惕。監(jiān)管部門應(yīng)該對“熱錢”流出的主要渠道加強(qiáng)監(jiān)控，對于不合法的外匯收入應(yīng)該加大處罰力度，決不姑息。最近幾年，“熱錢”流入有所減少除了國際大環(huán)境有利外，與監(jiān)管部門加大打擊力度也是分不開的。除此之外，趙慶明還認(rèn)為，對于“熱錢”確實(shí)需要疏導(dǎo)，尤其是要管理好市場預(yù)期。人民幣外匯市場仍然是一個缺乏深度和廣度的市場，仍然不夠成熟，市場的預(yù)期容易一邊倒，要買都買，要賣都賣，容易導(dǎo)致企業(yè)和個人要么囤積外匯，要么將外匯視為燙手山芋而都急于賣出，這也容易招致國際游資集中流入或者流出。要改變這種一邊倒的預(yù)期，除了輿論的正確引導(dǎo)外，還應(yīng)該進(jìn)一步增加外匯交易品種和交易主體，弱化或取消外匯交易的實(shí)需原則，更應(yīng)該允許賣空機(jī)制的存在，沒有一定的外匯交易規(guī)模，市場不可能成熟。成熟的外匯市場也是自由浮動匯率制度所需要的條件之一。