央行上周末發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，相較10月份，11月外匯占款減少736.23億元，單月減少量創(chuàng)今年以來(lái)紀(jì)錄。專(zhuān)家認(rèn)為，外匯占款如此大的負(fù)增長(zhǎng)“有蹊蹺”。
人民幣屢次“漲停”未引資金流入
在今年的前11個(gè)月里，外匯占款在4月、7月、11月表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)，其余月份均為正增長(zhǎng)。
11月份人民幣對(duì)美元即期匯率僅有2個(gè)交易日沒(méi)有觸及漲停，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期異常強(qiáng)烈。根據(jù)以往規(guī)律，在人民幣升值背景之下，企業(yè)和居民的結(jié)匯意愿應(yīng)當(dāng)比較強(qiáng)烈。此前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在人民幣升值、海外流動(dòng)性充裕的背景下，11月外匯占款會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較高正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在千億元左右，但實(shí)際情況卻是外匯占款環(huán)比減少。
國(guó)家外匯管理局曾在11月份對(duì)人民幣匯率連續(xù)“漲停”做出解釋?zhuān)鈪R局稱(chēng)，人民幣匯率連續(xù)“漲停”并不能表明熱錢(qián)流入壓力顯著增加，主要是因?yàn)榻谑袌?chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過(guò)于悲觀(guān)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān)。
是否熱錢(qián)出逃引學(xué)界爭(zhēng)論
外匯占款是央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要方式之一，外匯占款的增減，一定程度上已成為觀(guān)察國(guó)內(nèi)流動(dòng)性變化的重要考量指標(biāo)。11月外匯占款反常負(fù)增長(zhǎng)，是否是資金大量外逃的表現(xiàn)？
社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝表示，8月至11月根據(jù)“外匯占款-順差-FDI”計(jì)算，再剔除外匯存款增加部分得出的資金量分別為-2217億元、-1048億元、-2092億元和-2595億元，這4個(gè)月外匯貸款量共766億美元，這表明資金在流出。
不過(guò)，國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明則不贊同這一看法。他認(rèn)為，11月外匯占款出現(xiàn)如此大的負(fù)增長(zhǎng)“有蹊蹺”，但是并不能據(jù)此就解讀為熱錢(qián)流出。外匯局11月曾對(duì)這種計(jì)算方法做出回應(yīng)，外匯局認(rèn)為，資本和金融項(xiàng)目流出，并不等同于資本外逃。目前我國(guó)跨境資本呈現(xiàn)有進(jìn)有出、雙向流動(dòng)的局面。
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，在當(dāng)月人民幣升值并出現(xiàn)多日漲停的情況下，外匯占款卻下降可能是干預(yù)減少，致使外匯市場(chǎng)“有價(jià)無(wú)市”。
■ 分析
年底資金面有望保持寬松
外匯占款是央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要方式之一，是市場(chǎng)流動(dòng)性的主要來(lái)源之一。年末正當(dāng)資金緊張，外匯占款負(fù)增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)增加年末資金壓力？
第一創(chuàng)業(yè)證券分析師王皓宇表示，從12月下旬開(kāi)始，機(jī)構(gòu)為年末籌備資金難免令資金面有所趨緊，但之前資金面在年末財(cái)政集中投放和央票大量到期下，資金利率將維持低位。也有分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)流動(dòng)性較寬松，顯示出當(dāng)前外匯占款波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響減弱。社會(huì)融資規(guī)模快速增長(zhǎng)、央行持續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)，使當(dāng)前流動(dòng)性保持較寬松狀態(tài)。上周數(shù)據(jù)顯示，14天以下利率都跌破3%，年底資金面仍有望保持寬松格局，年末季節(jié)性因素造成的沖擊不會(huì)太大。
中國(guó)銀行報(bào)告表示，2013年貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的基本格局將繼續(xù)保持，同時(shí)將視外匯占款增減情況，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一兩次。
