繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策 推進(jìn)利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革 拓寬直接融資渠道

　　中國(guó)人民銀行9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，目前物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定，但對(duì)不確定因素仍需密切關(guān)注。對(duì)下一階段的物價(jià)形勢(shì)還不可盲目樂(lè)觀，要注意預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)，前瞻性引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。

　　報(bào)告指出，第一季度GDP環(huán)比增速有所放緩，運(yùn)行總體平穩(wěn)，大宗商品和生產(chǎn)資料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，都有利于物價(jià)走穩(wěn)。但一些不穩(wěn)定因素仍需高度關(guān)注。一是服務(wù)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有趨勢(shì)性上漲壓力，資源性產(chǎn)品和一些管制型價(jià)格在逐步理順，都增加了物價(jià)上行的潛在壓力。二是在經(jīng)濟(jì)潛在增速階段性趨降的大背景下，物價(jià)的需求彈性上升，總需求回升及宏觀刺激政策更容易導(dǎo)致物價(jià)上漲。前期房?jī)r(jià)出現(xiàn)一輪上漲，也可能傳導(dǎo)并加大其他關(guān)聯(lián)領(lǐng)域的成本壓力。此外，受氣候等因素影響，農(nóng)業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)仍面臨一些不確定因素。而前一段時(shí)期消費(fèi)物價(jià)回落，也與鋪張浪費(fèi)活動(dòng)受到抑制及疫病傳播等特殊因素有關(guān)。

　　對(duì)于下一階段的貨幣政策，報(bào)告提出，將堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策前瞻性、針對(duì)性和靈活性，統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)，把握好貨幣政策調(diào)控的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，維持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。繼續(xù)根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，合理運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及其他創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　報(bào)告指出，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，拓寬企業(yè)直接融資渠道。

　　對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，報(bào)告指出，未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的發(fā)展環(huán)境依然復(fù)雜，既有有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的因素，也面臨不少制約和挑戰(zhàn)，但總體看支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基本面并未發(fā)生根本變化，人力資本、基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)生產(chǎn)和配套能力都有較大提升，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化空間還很廣闊，在宏觀政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整改革措施的助推下，仍將保持平穩(wěn)發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)。

　　報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，一些“老問(wèn)題”仍比較突出。主要是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍待增強(qiáng)。在出口、房地產(chǎn)等既有增長(zhǎng)引擎動(dòng)力有所減弱的情況下，投資在很大程度上仍依靠基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)有投資推動(dòng)。部分企業(yè)負(fù)債和杠桿水平有所上升，一些地方平臺(tái)融資渠道更加復(fù)雜。資源環(huán)境承載較重，約束增強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策加碼，日本推出前所未有的寬松貨幣政策，部分央行繼續(xù)降息，全球資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)規(guī)模巨大、方向多變的特征，溢出效應(yīng)增大，外部資金流入增多助推了國(guó)內(nèi)信用的順周期擴(kuò)張，增加了金融宏觀調(diào)控的難度。需要進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，在諸如形成新型城鎮(zhèn)化的融資機(jī)制、加快服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持機(jī)制、擴(kuò)大居民消費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的激勵(lì)機(jī)制等方面采取有效措施，形成新的可持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)的動(dòng)力和活力。

　　此外，報(bào)告提出，要繼續(xù)規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)。一是收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配；二是加強(qiáng)表外理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理；三是完善信息披露制度，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)和到期等過(guò)程中涉及的資金投向、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、客戶收益等信息，銀行需要及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行披露，提高產(chǎn)品透明度；四是完善相關(guān)法律制度，明確權(quán)責(zé)；五是加強(qiáng)投資者教育。　　□本報(bào)記者 任曉