記者獲悉，人民銀行于周二再次全面暫停了公開市場操作，延續了上周以來“不作為”的態勢。

　　在多數業內人士看來，央行此次全面暫停央票及正回購操作，釋放出了平抑資金面波動的信號，有助于安撫市場緊張情緒，但從逆回購未能重啟也可以看出，管理層認為市場流動性總體不存在太大問題，期望出現大規模貨幣投放并不現實。

　　鑒于本周公開市場有央票及正回購到期460億元，則面臨月初的存款準備金補繳，央行“按兵不動”將有助于流動性的緩解。

　　中債提供的數據顯示，截至7月1日收盤，銀行間回購利率雖然漲跌互現，但已較前期明顯回落。其中，隔夜、7天和14天品種利率分別行至4.434％、5.450％和6.091％。

　　值得一提的是，央行行長周小川近日向媒體公開表示，“央行對流動性的把握，市場基本上還是正確理解的。”他坦言，出于半年考核時點等因素，銀行發放貸款的沖動十分強烈。這種動向和穩健的貨幣政策、貸款均衡增長的要求，以及服務實體經濟、支持結構調整的方向不完全一致。

　　無疑，從管理層的表述看，央行認為目前流動性總量并不缺，那么未來的政策取向應該是如何“盤活存量”，而不能過多期望央行向市場注入大量的流動性。

　　“出于管理金融風險的目的，以適度收緊流動性來推動銀行體系降杠桿的進程，是當前貨幣政策的操作思路。”來自國海證券固定收益研究團隊的觀點認為，央行強調用好增量、盤活存量支持經濟結構調整和轉型升級，這意味著資金面回到上半年寬松狀態可能性較小，下半年資金成本料將抬升。“我們認為，雖然此前央行稱已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，但目前尚未有明顯的放松舉動。”第一創業證券分析師胡杰稱。

　　盡管央行公開表態維穩，加上6月末財政存款的逐步投放，近期資金面緊張格局得到了一定程度的緩解，但業界普遍認為，7月資金利率仍將維持在較高水平。(文/新華社記者　楊溢仁)