記者獲悉，人民銀行于20日上午以利率招標(biāo)方式開展了360億元7天期逆回購操作，規(guī)模較上周同期有所放大，中標(biāo)利率持穩(wěn)于3.90%。

　　鑒于本周公開市場有央票到期160億元、逆回購到期260億元，至此，央行提前實(shí)現(xiàn)資金凈投放260億元。

　　可以看到，截至8月19日，銀行間回購利率全線大幅上行，其中14天品種和21天品種分別上攀154.2個基點(diǎn)和120.6個基點(diǎn)，至5.359%和5.376%，7天品種亦跳升至4.176%的較高位置。

　　不僅如此，20日上海銀行間同業(yè)拆放利率同樣全面上漲，隔夜、7天、14天品種利率依次較上一交易日再漲45.10BP、33.60BP、31.10BP，行至3.8540%、4.4280%和5.4670%。

　　在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前銀行間7天期回購利率升達(dá)4.18%水平，突破今年來3%-4%的經(jīng)常區(qū)間，表明市場資金實(shí)際依然偏緊。

　　青島農(nóng)商銀行債券交易員秦新鋒向記者表示，“本周伊始，銀行間資金面有所趨緊，主要原因是上周央行逆回購利率持平，再加上長期存款利率市場化試點(diǎn)的不斷擴(kuò)大，業(yè)界對資金緊張預(yù)期強(qiáng)烈，機(jī)構(gòu)沒有出資金的意愿。”

　　事實(shí)上，現(xiàn)階段市場對資金面預(yù)期本就偏謹(jǐn)慎，而近幾日又是企業(yè)月中繳稅期，資金供給進(jìn)一步收緊，也推動了資金價格的水漲船高。

　　另一方面，本周仍然有超過千億元規(guī)模的利率債上市，對于市場造成的抽水作用仍然不容小覷。多位交易員指出，短期市場流動性難言樂觀，回購利率或仍有上行空間。

　　“預(yù)計央行目前仍會維持相對高位的貨幣市場資金價格以擠壓金融市場的套利空間，至少短期內(nèi)很難操作以使市場轉(zhuǎn)向。”在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來，隨著月末的臨近，本周市場資金面將趨于緊張。

　　當(dāng)然，從央行的“扭轉(zhuǎn)操作”和相對放大的逆回購規(guī)模來看，管理層在維持中長期流動性從緊的貨幣政策思維的同時也有意引導(dǎo)短期資金面的寬松以保證短期債務(wù)風(fēng)險的化解。只是，這種操作目標(biāo)在當(dāng)前多重利空因素的打壓下，很難顯現(xiàn)出效果。

　　券商普遍判斷，未來央行有可能加大貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的力度，以使市場的預(yù)期跟隨著央行的目標(biāo)。而伴隨時間的推移，未來市場將逐漸適應(yīng)“短期寬松中長期偏緊”的貨幣市場環(huán)境。