冷清已久的銀行理財市場近期刮起了一股“中國風”，一批中外資銀行已經(jīng)率先進軍蘊含“中國概念”的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

    據(jù)普益財富上月的產(chǎn)品報告顯示，2月份外資銀行發(fā)行的幾款與股票掛鉤的產(chǎn)品均與香港上市的中國內(nèi)地股票有關(guān)。其中還包括兩款花旗銀行的QDII產(chǎn)品，這兩款結(jié)構(gòu)性票據(jù)分別掛鉤六只H股，包括中國中鐵、中國鐵建、中國石化、中國石油、中煤能源和中國神華。

    同時，間隔數(shù)月后，中資銀行也重回了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行行列。2009年2至3月份，中資銀行也給春意盎然的“中國概念”產(chǎn)品添了一份活力。招行焦點聯(lián)動系列的一款掛鉤中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和工商銀行H股的產(chǎn)品也在發(fā)售期間受到熱捧。

    業(yè)內(nèi)人士分析，由于近期我國產(chǎn)業(yè)振興計劃的陸續(xù)出臺等一系列原因，多數(shù)銀行對我國在經(jīng)濟危機中率先復蘇的信心強烈，于是便順勢借市場熱點陸續(xù)推出了掛鉤中國的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。而這些信心滿滿且扎堆發(fā)行的“中國概念”產(chǎn)品是否將給投資者帶來真正的投資收益呢？

    記者發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)產(chǎn)品仍為看漲股票、商品等設(shè)計，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重。例如某外資銀行的一款股票掛鉤部分保本型產(chǎn)品，它的掛鉤對象就是香港上市的5只中國內(nèi)地公司股票，而假設(shè)五只股票漲幅同時落在100%－105%區(qū)間的天數(shù)為100天，則投資者獲得的收益為（100/360）×預期收益率。也就是說，掛鉤股票表現(xiàn)好，并不意味著產(chǎn)品到期實際收益高，而要看產(chǎn)品的整體步調(diào)是否一致。

    中國社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心也在一份報告中指出：“中資銀行存在以募集資金投資外資銀行同類高收益產(chǎn)品的可能性。不管是否如此，都應(yīng)當謹防落入‘為發(fā)售結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品而發(fā)售結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品’的惡性循環(huán)。”

    可以預見，這些投資期限多為1年的產(chǎn)品將在明年一季度集中到期，雖然銀行在發(fā)行時考慮了市場的波動和不確定性因素，而把此次的產(chǎn)品多設(shè)計為保本或者保證最低收益，但是，“一榮俱榮、一損俱損”的局面仍有可能爆發(fā)。

    因此，當下投資者要做的或許更多的應(yīng)該是看清產(chǎn)品的掛鉤對象和收益部分如何計算等關(guān)鍵條款，以防再次受“零收益”之苦。(記者 涂艷)