國家外匯管理局27日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月末，我國外債余額為6971.64億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺灣地區(qū)對外負(fù)債，下同)，其中短期外債(剩余期限)余額為5076.25億美元，占外債余額的72.81%。

　　我國短期外債占比的持續(xù)上升引起廣泛關(guān)注。

　　事實上，近年來，我國短期外債占比就一直呈上升趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2009年9月末，我國短期外債余額占外債余額的57.39%。2010年末，這一數(shù)字已上升至68.44%。今年以來，該數(shù)字繼續(xù)上升，并已經(jīng)連續(xù)三季度超過70%。

　　專家指出，我國短期外債占比持續(xù)上升與我國近年來進(jìn)出口貿(mào)易高速增長密切相關(guān)。

　　從歷史數(shù)據(jù)可以看出，我國短期外債大部分是與貿(mào)易有關(guān)的債務(wù)。最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，從短期外債構(gòu)成看，2011年9月末，與貿(mào)易有關(guān)的信貸余額為3749.96億美元，占短期外債(剩余期限)余額的73.87%，其中，企業(yè)間貿(mào)易信貸占50.55%，銀行貿(mào)易融資占23.32%。

　　對此，外匯管理局表示，與貿(mào)易有關(guān)的信貸大多具有真實的進(jìn)出口貿(mào)易交易背景，其增長與我國進(jìn)出口貿(mào)易的增長基本上相適應(yīng)，因此，這部分短期外債占比上升不會影響我國外債安全。

　　專家同時指出，短期外債占比持續(xù)走高還與套利資金流入有關(guān)。

　　“人民幣不斷升值和國內(nèi)外利差吸引著企業(yè)通過持有外債來進(jìn)行套利。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，而相對于長期債，短期債可以較好規(guī)避市場風(fēng)險，從而導(dǎo)致短期債占比不斷上升。

　　金融問題專家趙慶明也認(rèn)為，中外利差和人民幣升值使得企業(yè)通過資產(chǎn)本幣化和負(fù)債外幣化等方式來實現(xiàn)最大利益。

　　“同時，近年來，國內(nèi)開始實行信貸規(guī)模管制，一些進(jìn)出口企業(yè)在國內(nèi)難以得到融資的情況下，轉(zhuǎn)向國外舉債，也是導(dǎo)致短期外債占比不斷上升的一個原因。”趙慶明表示。

　　短期外債占比持續(xù)上升是否會導(dǎo)致我國外債出現(xiàn)償付風(fēng)險？

　　“短期來看可能導(dǎo)致外債償付壓力有所加大，造成美元流出。”周文淵認(rèn)為，但從整體和長期來看，并不存在償付風(fēng)險問題。

　　趙慶明則表示，目前我國外債余額還不到7000億美元，相對于超過3.2萬億美元的外匯儲備，外債比例相對較低，因此不管是短期外債還是長期外債，并不存在償付風(fēng)險問題。

　　“事實上，目前我國對外債實行嚴(yán)格管制，整體外債規(guī)模也不會過快增長，因此也不存在償付壓力在短期內(nèi)突然加大的風(fēng)險。”趙慶明認(rèn)為。

　　專家同時指出，短期外債占比上升趨勢也不具長期性，未來隨著人民幣升值預(yù)期的逐漸轉(zhuǎn)弱，套利資金會有所減少，短期外債占比應(yīng)該會有所下降。(記者王培偉、王宇）