銀率網(wǎng)最近發(fā)布的一季度理財產(chǎn)品市場報告顯示，76家中資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行總量為5493款，同比增長12.7%。其中，混合型理財產(chǎn)品共發(fā)行了3944款，占理財產(chǎn)品總量的71.8%，同比增長104.1%。

　　從這兩組數(shù)據(jù)不難看出，經(jīng)歷了去年一年的井噴式發(fā)展以后，今年銀行理財產(chǎn)品高發(fā)行的趨勢沒有減弱。

　　針對混合型理財產(chǎn)品占比較大，某城商行理財經(jīng)理認為，這與商業(yè)銀行存款壓力直接有關(guān)。受監(jiān)管限制，單純發(fā)售以信貸資產(chǎn)為主的理財產(chǎn)品“已經(jīng)不可能了”，這類產(chǎn)品可以放進混合型理財產(chǎn)品的資產(chǎn)池中，再組合配置信托、票據(jù)類資產(chǎn)。“這樣可以繞開攬存的怪圈，對銀行和客戶都好。”該理財經(jīng)理坦言。

　　存款“理財化”趨勢不減

　　理財產(chǎn)品的“資產(chǎn)池”里面包含存款、信托、股票等各類產(chǎn)品，任何一款混合型理財產(chǎn)品都會從中挑選產(chǎn)品進行組合

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月商業(yè)銀行存款增長2.95萬億元。“如此強勁的增勢超出我們的預(yù)期，理財產(chǎn)品季末到期形成時點存款，保證金存款和現(xiàn)金回流亦形成增長。”華泰聯(lián)合證券分析師告訴記者。

　　上市銀行相繼公布的一季報也顯示，存款持續(xù)定期化及結(jié)構(gòu)性存款增多，正在加大存款成本壓力。今年一季度，上市銀行存款增長5.3%，看似不慢，但一季度新增存款中大部分均是3月末沖規(guī)模而來，水分較高。

　　在3月攬存洪峰過后，4月存款流失的局面如期到來。盡管各家銀行加大了月末攬存力度，截至4月30日，4大銀行一般性存款仍然環(huán)比減少超過10000億元。商業(yè)銀行面臨的存款壓力沒有減小的趨勢。

　　而為了禁止借助理財產(chǎn)品拉存款的現(xiàn)象，今年1月1日《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》正式實施，明文規(guī)定禁止變相高息攬儲。至此，純信貸類理財產(chǎn)品逐漸淡出人們的視線。

　　當(dāng)前，不少商業(yè)銀行傾向于發(fā)行混合型理財產(chǎn)品，華夏銀行北京分行理財經(jīng)理王喆解釋說，銀行會設(shè)計一個理財產(chǎn)品的“資產(chǎn)池”，里面包含存款、信托、股票等各類產(chǎn)品，任何一款混合型理財產(chǎn)品都會根據(jù)收益和風(fēng)險匹配的原則，從“資產(chǎn)池”里面挑選產(chǎn)品進行組合。

　　記者注意到，多家銀行的混合型理財產(chǎn)品投資標(biāo)的物里都能找到信貸類產(chǎn)品的蹤影。前述城商行理財經(jīng)理坦言：“當(dāng)前多發(fā)一點混合型理財產(chǎn)品，對客戶和監(jiān)管層都好交代。因為單純靠發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品騰挪信貸資產(chǎn)的做法已經(jīng)被禁止，‘資產(chǎn)池’缺少了這一個大頭，就需要找替代物，各種資產(chǎn)都做一點，方便配置。”

　　針對這一現(xiàn)象，中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認為，理財產(chǎn)品往往存在著業(yè)務(wù)期限不匹配或集中到期的現(xiàn)象，會加大商業(yè)銀行流動性管理的難度。而高息攬儲，則是一種業(yè)務(wù)層面的激勵考核機制與銀行整體風(fēng)險承受度之間失衡的體現(xiàn)。一方面，以這種方式獲取的負債具有極高的流動性，很多被短期高額利息吸引的資金存在“銀行一日游”現(xiàn)象；另一方面，盈利壓力又驅(qū)使資金業(yè)務(wù)進行大量的短借長拆等行為，加劇資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的錯配風(fēng)險。