國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年4月中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)3.4%，基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期。普益財(cái)富研究員葉林峰向揚(yáng)子晚報(bào)記者分析，考慮到5月份依然是財(cái)政存款繳納的月份，市場(chǎng)資金面可能依然較緊張，因此央行可能繼續(xù)以調(diào)節(jié)正回購(gòu)的方式對(duì)貨幣供給量進(jìn)行調(diào)整。從貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)來(lái)看，4月份1個(gè)月及以下期限的短期SHIBOR并未延續(xù)3月份的反彈態(tài)勢(shì)，而是進(jìn)入盤(pán)整態(tài)勢(shì)顯示出市場(chǎng)資金面供求較為穩(wěn)定，但是3個(gè)月及以上的中長(zhǎng)期SHIBOR呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，表明市場(chǎng)依然預(yù)期未來(lái)中長(zhǎng)期資金面將繼續(xù)維持寬松狀態(tài)。

　　在這樣的流動(dòng)性背景下，二季度理財(cái)產(chǎn)品收益可能小幅上升。普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月各期限理財(cái)產(chǎn)品的收益率開(kāi)始出現(xiàn)止跌跡象，大部分產(chǎn)品的收益水平與3月持平，其中，1個(gè)月以下期和6個(gè)月至1年期產(chǎn)品，收益率較3月出現(xiàn)了上升。預(yù)計(jì)在流動(dòng)性壓力凸顯因素增多的5月和6月，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍然有小幅上升的可能，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)可以根據(jù)自身情況適當(dāng)選擇配置中長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品。

　　債券和貨幣市場(chǎng)工具目前仍然是銀行理財(cái)產(chǎn)品所籌資金的主要投向。而貨幣市場(chǎng)利率又是市場(chǎng)流動(dòng)性的風(fēng)向標(biāo)。普益財(cái)富研究員肖芳則向揚(yáng)子晚報(bào)記者分析，從目前的情況來(lái)看，二季度流動(dòng)性仍然存有壓力，預(yù)計(jì)本季度理財(cái)產(chǎn)品收益率較3月份可能出現(xiàn)小幅上升。二季度流行性存有壓力的原因，主要有以下幾個(gè)方面：首先，4月和5月是財(cái)政存款較大幅度回籠央行的時(shí)間，通過(guò)財(cái)政存款渠道分別回籠到央行的資金約為3028億元和3070億元；其次， 5月是中央企業(yè)分紅較為集中的時(shí)間，銀行體系資金有所流出，將對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成壓力； 第三，6月末是商業(yè)銀行半年考核關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，雖然各商業(yè)銀行已經(jīng)意識(shí)到發(fā)展包括理財(cái)業(yè)務(wù)在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，但是保衛(wèi)存款應(yīng)付考核也是當(dāng)前之需。受此影響，二季度末流動(dòng)性可能仍會(huì)趨于緊張；第四，去年四季度以來(lái)，外匯占款出現(xiàn)罕見(jiàn)負(fù)增長(zhǎng)，除今年外貿(mào)順差整體規(guī)模收縮外，一季度數(shù)據(jù)顯示熱錢(qián)流入的速度也在減緩。外貿(mào)順差收縮和熱錢(qián)流入減速導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備減少，外匯儲(chǔ)備減少直接導(dǎo)致外匯占款減少，而外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的重要渠道。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示4月外匯占款增量銳減，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于較艱難階段，未來(lái)外匯占款增長(zhǎng)依然乏力，二季度流動(dòng)性受此影響可能仍會(huì)趨緊。