貨幣政策風向轉變之際,今年以來一直居高不下的銀行理財產品收益率也正走到十字路口。

　　現在還看不清楚未來走勢,但在寬松的貨幣政策環境里,理財產品的收益率一定會有所回調,至于回調到什么程度,則要看貨幣能松到什么程度,還要看通脹的預期會否逆轉。”社科院金融產品中心副主任王增武博士表示。

　　這一趨勢亦被業界廣泛認可。多位受訪的銀行理財產品設計部門人士均坦言,隨著未來貨幣政策顯露出微松的跡象,銀行間市場資金收益率將陸續回調,在此基礎上構建的銀行理財產品高收益率也將隨之回落。

　　收益率面臨回調

　　記者注意到,今年以來銀行間資金市場多數時間均呈現緊張局面,因而大量投入這類市場的銀行理財產品收益率均維持了5%以上的年化收益率。這一收益水準相當穩定,因此銀行理財產品成為多數投資者理想的銀行存款替代品。

　　但是,在央行本周正式下調存款準備金率之后,資金市場持續一年的緊張局面正在悄悄發生變化。“這周以來資金面都還是比較松的,只不過現在正值年底和春節期間,資金價格表現還有一定的反復。等到春節之后,銀行間市場整體的資金面狀況一定是越來越松。”深圳某股份制銀行總行金融市場部負責人稱。

　　該負責人繼稱,基于目前資金市場的這一特征,短期內大部分銀行理財產品的收益率水平應該是維持現狀,但很快將呈現回調勢頭。多位銀行人士預計,到明年1月份,銀行常規的理財產品收益率將從現有的年化5%降至年化4%左右的水平。

　　市場仍存不確定性

　　盡管如此,但對于2012年銀行理財產品市場的整體趨勢將何去何從,業界表示仍然難以判斷。

　　其中關鍵因素就是,通脹水平的回落能否與理財產品收益率的回落同步。社科院金融產品中心副主任王增武表示,今年以來銀行理財產品市場的火爆,很大程度上是與其能夠抵消客戶的通脹預期有關。“也就是說,如果明年負利率的狀況仍然存在的話,資金向銀行理財產品流動的大趨勢可能應該會得到延續。但目前這一點還很難準確判斷。”王增武說。

　　基于此,業內人士將從目前到春節之間這不到2個月的時間視作2011年高收益銀行理財產品“最后的盛宴”。