昨日，承接外盤漲勢，大連豆類期貨續演強勢上揚行情，豆粕漲停，大豆大漲逾3%。芝加哥玉米期貨創出歷史新高。值得注意的是，芝加哥小麥期貨暫時回調之后再度發力上攻。有分析認為，擁有“基礎價格”屬性的小麥接棒，將推動農產品牛市進入高潮。

　　美麥行情啟動

　　昨日，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆、小麥和玉米繼續上漲狂潮，其中大豆期貨跳漲至一周高位，玉米期貨近月合約則創出歷史新高，與玉米替代關系密切的小麥期貨也重啟漲勢。

　　受外盤行情感染，30日大連豆類跳空高開，大豆1301合約收盤大漲168元/噸，漲幅達3.65%，收于4775元/噸。豆粕日內再度強勢領漲，近月1209合約和1301合約強勢封于漲停，1305合約也接近漲停報收，各合約增倉近17萬手。豆油、棕櫚油和菜籽油期貨三大品種漲幅也在1%以上。鄭州強麥1301合約收出“第五陽”，盤中漲幅一度達1.41%。

　　有種說法，糧價是百價之基，而小麥價格又是糧價之基。小麥作為糧食和飼料的主要來源，除自身商品價格外，還擁有“基礎價格”屬性。以小麥為基礎，衡量農產品投資價值歷來是不少投資者的首選策略。

　　作為全球最重要的糧食作物，小麥的總面積、總產量及總貿易額均居糧食作物的首位，全球有1/3以上人口以小麥為主要食糧。如果小麥開始發力，那么其他農產品價格也要紛紛上漲。從實踐看，2006年農產品牛市爆發的導火索正是小麥。當年澳大利亞大面積干旱導致其小麥減產近1/3，引發全球范圍內小麥期貨價格連續暴漲，隨即帶動大豆、玉米、棉花等農產品期貨的連續上漲。后來，也因為小麥期貨價格率先回落，才使得農產品從牛市轉入調整期。

　　國際投行已開始逐步調高小麥預期價格。據麥格理7月30日表示，未來幾個月全球小麥市場供應趨緊將推高價格。實際上，小麥供應自去年以來就開始下滑，因稍早俄羅斯、歐洲和哈薩克斯坦遭受干旱，且這些地區可用于出口的小麥數量下滑。

　　該機構稱：“美國小麥出口將彌補缺口，這將推動CBOT小麥追隨玉米漲勢。”據悉，美國9-11月期間播種的冬季小麥作物土壤條件變得干燥，且厄爾尼諾現象料導致澳洲小麥天氣條件干燥；阿根廷小麥種植面積減少，因大麥種植面積擴大。

　　豆類何時交棒

　　豆類牛市何時交出接力棒？這是目前市場普遍關注的焦點。據中國證券報記者采訪獲悉，當前市場對豆類走勢仍普遍看好。浙商期貨首席農產品分析師徐文杰表示，因今年美豆播種時間提前兩周，未來兩周將進入關鍵生產期，到8月中旬左右，美豆產量才能初見分曉。當前最應關注的無疑是將于8月10日公布的美國農業部7月月度報告。

　　而從盤面來看，上周美盤豆類出現了明顯的大幅回調，但從美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的外盤機構非商業持倉來看，并未有明顯縮減，機構對美豆的多頭持倉比例已接近40%。有機構分析，此數據或仍可說明外盤對后市行情的樂觀預期，而國內豆類經過一周的調整之后，仍有再試前高可能，若天氣炒作延續，則豆類有望再創新高。

　　徐文杰認為，現在還看不到豆類期貨漲到何時。不過，一旦美國農業部大幅下調單產，那么豆類牛市非但不會交出接力棒，還會從預期牛市轉為真正的牛市。

　　但中國證券報記者也注意到，全球糧食市場已經出現了三個警示信號，小麥接棒之后農產品漲勢或出現扭轉：

　　其一是全球糧食價格跳漲引發商業違約。據介紹，國外糧食供應商對與主要進口商所簽訂單已開始出現違約，包括與最大的小麥進口國——埃及的訂單，因美國干旱導致糧食價格飆升。若糧食供應商繼續按訂單交付，他們將面臨巨大損失。

　　其二是總部位于德國漢堡的油籽分析刊物《油世界》7月24日警告稱，近期飼料成本猛增，未來六個月玉米和豆粕的飼用需求崩塌無可避免。因此，“一旦牲畜存欄量減少，尤其是生豬，飼用需求將轉向小麥。”

　　其三是7月30日農業股大幅走低。羅牛山、ST香梨、*ST新農、ST九發等跌停，敦煌種業跌9.76%，豐樂種業、登海種業等跌幅也在5%左右。雖然農業股和農產品基本面有所區別，但農產品上漲緣何未讓農業股受益，卻值得深思。