降息對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的效應(yīng)正在發(fā)酵。離央行宣布今年首度降息已經(jīng)兩月有余，進(jìn)入7月銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益開(kāi)始大幅下挫，市場(chǎng)上收益率超過(guò)5%的銀行理財(cái)產(chǎn)品基本絕跡，銀行客戶開(kāi)始用腳投票。

　　面對(duì)加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不少銀行開(kāi)始調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力銀信產(chǎn)品，希望以較高的收益率來(lái)留住客戶。

　　客戶“用腳投票”

　　在連續(xù)兩次降息后，日益寬松的資金面讓銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率直線下降，為了避免客戶流失，銀行再度發(fā)力銀信產(chǎn)品。理財(cái)專家建議，相較銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，銀信產(chǎn)品收益率更高，投資者不妨多多關(guān)注。

　　普益財(cái)富研究員曾韻佼認(rèn)為，6月降息的影響尚未體現(xiàn)。這是由于各銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、收益的測(cè)算在產(chǎn)品發(fā)行之前半個(gè)月到一個(gè)月就已經(jīng)做好規(guī)劃，提前10天向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行，因此6月中旬發(fā)行的產(chǎn)品均為降息之前設(shè)計(jì)，不能反映出降息之后銀行的應(yīng)對(duì)情況。以此類(lèi)推，7月發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品僅反映了首次降息的影響。

　　目前來(lái)看，雖然還未完全反應(yīng)出來(lái)，但兩次降息對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品造成的影響已經(jīng)很大，6月、7月銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降。

　　記者對(duì)比了多家銀行近期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，目前一個(gè)月左右的短期理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率一般在3.5%左右，有的大銀行收益率甚至不到3%，而三個(gè)月至一年左右期限的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率多處于在4%至5%區(qū)間內(nèi)。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“理財(cái)產(chǎn)品收益率基本與銀行基準(zhǔn)利率同方向變化，現(xiàn)在銀行業(yè)普遍利用理財(cái)產(chǎn)品來(lái)變相吸引存款，規(guī)避存貸比的限制，理財(cái)收益率的下降將影響銀行對(duì)資金的吸引力，進(jìn)而影響銀行的收益。”

　　而記者也發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品收益率的分化在銀行之間已經(jīng)十分劇烈，并影響著理財(cái)客戶。家住普陀區(qū)的錢(qián)先生告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“我發(fā)現(xiàn)降息后，大銀行和小銀行之間銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的差距明顯拉大，同類(lèi)產(chǎn)品小銀行的收益率要高出0.5到1個(gè)百分點(diǎn)，而在以前收益率的差距可能只有0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)。”

　　押注銀信理財(cái)

　　面對(duì)降息、理財(cái)產(chǎn)品收益率走低，近期不少銀行發(fā)力銀信產(chǎn)品。

　　普益財(cái)富研究員吳濘江指出，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，不斷下滑的產(chǎn)品收益率可能造成客戶和資金的流失，這是銀行所不愿意看到的，因而銀行再次借助銀信合作來(lái)提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率，以留住客戶和資金。

　　普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高于整體理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)左右，2012年1-6月理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.10%；7月(截至7月30日)理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.34%，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.63%。奚君羊認(rèn)為：“目前由于市場(chǎng)資金面寬松，銀行在貨幣、票據(jù)市場(chǎng)收益大不如前，而銀信理財(cái)產(chǎn)品投資范圍較銀行本身來(lái)得廣，更容易設(shè)計(jì)出高收益的產(chǎn)品。”

　　在發(fā)行量上，銀信合作也漸入佳境，用益信托工作室數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有63家銀行和39家信托公司共發(fā)行4359款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3.77萬(wàn)億元。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)入7月以來(lái)，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。

　　從發(fā)行銀行類(lèi)型來(lái)看，股份制銀行和城市商業(yè)銀行再度發(fā)力，7月股份制銀行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品占比再度超過(guò)50%，達(dá)到54.60%。對(duì)于城市商業(yè)銀行而言，2012年1-6月產(chǎn)品占比較2011年的水平大幅上升3.96個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到11.05%，7月產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升至12.11%。

　　吳濘江指出，面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率整體的下降趨勢(shì)，相較于大型國(guó)有商業(yè)銀行而言，中小銀行采取了更多積極的措施來(lái)維持理財(cái)產(chǎn)品的收益水平，主要原因在于中小銀行所面臨的市場(chǎng)環(huán)境較大型國(guó)有商業(yè)銀行更加嚴(yán)峻。

　　受到監(jiān)管限制，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品投資的方向以及類(lèi)型都發(fā)生了較大的變化，比如信貸資產(chǎn)類(lèi)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品零發(fā)行，然而金融類(lèi)銀信合作產(chǎn)品占比高企。在發(fā)行量上升的趨勢(shì)中，銀信合作類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要以組合投資的方式呈現(xiàn)。

　　但是這種組合投資類(lèi)的銀信合作，投資標(biāo)的披露都較為模糊，其中可能會(huì)有融資的投向。奚君羊認(rèn)為：“針對(duì)這類(lèi)多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的理財(cái)產(chǎn)品，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大監(jiān)管力度。”