投資者QE3預期大幅升溫，使得資金對大宗商品更為青睞，尤其像銅、黃金、白銀和原油等更是在其推波助瀾下掀起一輪漲勢。

　　以美國11種主要商品(包括銅、原油、黃金、白銀、大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥、棉花和白糖)總持倉和基金凈多頭總和作為跟蹤主力資金的指標，我們可以看到，在8月17日到9月9日之間，上述商品總持倉增加2.56萬張，其中黃金、原油和豆油增幅較大，分別約為6.4萬張、6.1萬張和1萬張，其余品種出現不同程度的增減；在8月17日到9月2日之間，上述商品基金凈多頭總和增加5.4萬張，創出年內新的高點，至124.9萬張，除大豆、豆粕、小麥和白糖外，其余品種基金凈多頭均出現不同幅度的增加，其中黃金、白銀和豆油分別增加約4萬張、1.12萬張和2.32萬張。從這兩個指標來看，投資者做多熱情較高，而黃金白銀無疑是受到資金的重點關注。

　　從國內商品市場來看，8月20日到9月7日之間，商品市場累計流入約25.71億元，期間資金累計進出幅度在10個億以上的有銅(-17.35億元)、白銀(18.76億元)、豆粕(16.67億元)和棕櫚油(10.45億元)，顯然，白銀已經成為資金關注的重中之重。

　　黃金白銀漲幅可觀的原因，除了資金的持續推動外，還有全球主要國家進一步推寬松政策，貨幣貶值效應讓貴金屬保值效應得到充分挖掘；此外，政策刺激對經濟增長的拉動預期也使得工業品受到青睞，如銅等。短期而言，黃金、白銀和銅仍有沖高可能，但考慮到將于本周四出臺的美聯儲議息會議結果仍有一定的不確定性，繼續追漲需保持謹慎。