隨著券商等“正牌”代銷渠道的擴(kuò)容，第三方理財(cái)曾被認(rèn)為進(jìn)入了發(fā)展的“死胡同”，然而，近段時(shí)間，因信托業(yè)務(wù)的受捧，這一隊(duì)伍反而在悄然崛起。那么，你在理財(cái)時(shí)會(huì)選擇它嗎？據(jù)記者近日的調(diào)查了解，因該行業(yè)一些“硬傷”難除，第三方理財(cái)?shù)奈磥?lái)之路仍難言樂(lè)觀。
【現(xiàn)象一】
第三方崛起蜂擁賣信托
今年下半年以來(lái)，因股市、基市、樓市等投資市場(chǎng)的不振，市場(chǎng)資金更傾向于偏保守、穩(wěn)健的理財(cái)市場(chǎng)，使得北京、上海、廣深等地新近冒出了很多從事第三方理財(cái)?shù)闹行」荆粯I(yè)內(nèi)稱為“草根第三方”，這其中還包括一些原從事代客理財(cái)?shù)荣Y管業(yè)務(wù)的私募轉(zhuǎn)型。
據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，在國(guó)內(nèi)注冊(cè)的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)已超過(guò)千家，若再加上間接從事理財(cái)咨詢的公司，逾萬(wàn)家都是比較保守的數(shù)字。
現(xiàn)在來(lái)看，第三方理財(cái)市場(chǎng)似乎并未像此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)的受券商等代銷品種的擴(kuò)容沖擊而進(jìn)入“死胡同”，但不可忽略的是，它時(shí)下的發(fā)展與“天時(shí)”、“人和”密不可分。
近年來(lái)，包括好買基金等一些大型公司在內(nèi)，第三方理財(cái)普遍的經(jīng)營(yíng)策略是以“代銷”信托產(chǎn)品為主，同時(shí)輔之以私募一二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品，部分拿到基金第三方銷售牌照的公司還可以代銷公募基金。據(jù)悉，信托產(chǎn)品的配置比重常占它們所有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的七成以上，而大部分第三方理財(cái)?shù)挠c(diǎn)也就在于此。
今年，信托產(chǎn)品，特別是高收益的基建類信托，尤其受到投資者歡迎，一日售罄的情況時(shí)有發(fā)生。而新興起的草根第三方就是看好了這個(gè)“商機(jī)”，美其名曰“理財(cái)咨詢”，實(shí)則紛紛當(dāng)起了中介。
日前，上海一家小型第三方公司的營(yíng)銷員小陳告訴記者，老板憑著與信托公司的“關(guān)系”拿到了一些產(chǎn)品“代銷權(quán)”，于是注冊(cè)了公司。由于產(chǎn)品較好，他們幾個(gè)營(yíng)銷員只需待在公司里等電話即可，當(dāng)然，公司之前做好了網(wǎng)站和搜索引擎的推介。他說(shuō)，即使銀監(jiān)會(huì)規(guī)定“信托公司不得委托非金融機(jī)構(gòu)推介信托產(chǎn)品”，但第三方理財(cái)卻可以向信托公司推薦合格投資者，因此目前大多數(shù)第三方的盈利模式還是靠返利傭金。
【質(zhì)疑】
中介式經(jīng)營(yíng)能否長(zhǎng)久？
第三方理財(cái)，本是指那些獨(dú)立于銀行、保險(xiǎn)、券商等金融機(jī)構(gòu)，能夠獨(dú)立、客觀分析客戶財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)需求，判斷他們所需的投資工具，并提供綜合性理財(cái)規(guī)劃服務(wù)的機(jī)構(gòu)。它的重要之處和定位在于，彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)分業(yè)監(jiān)管下，對(duì)投資者所需的整體財(cái)務(wù)規(guī)劃的不足。
“從目前第三方理財(cái)?shù)纳鏍顩r看，業(yè)務(wù)偏重于營(yíng)銷，反而忽略了最該重視的服務(wù)性定位，這樣舍本逐末的做法注定難以擺脫夾縫中生存的局面，而缺少自我優(yōu)勢(shì)支撐的公司最終難免走向死亡。”這是小陳工作了3個(gè)多月后對(duì)第三方理財(cái)?shù)恼J(rèn)知。
東方華爾金融咨詢總裁、著名理財(cái)師劉彥斌也不看好這個(gè)行業(yè)。他說(shuō)，一方面，一旦金融機(jī)構(gòu)具備了自行銷售產(chǎn)品的能力之后，就不再需要第三方理財(cái)；另一方面，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)現(xiàn)在很混亂，從業(yè)者大多不專業(yè)，高收益的背后都有著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，那些標(biāo)榜高回報(bào)的房產(chǎn)、礦產(chǎn)信托，都有無(wú)法收回的可能，未來(lái)這個(gè)行業(yè)肯定會(huì)面臨一次大洗牌。
單純?cè)谛磐蟹矫妫瑩?jù)記者了解，競(jìng)爭(zhēng)壓力下，今年產(chǎn)品的獲取也明顯比去年難，好的信托產(chǎn)品都內(nèi)部消化，抑或直銷或給券商代銷了；而返利傭金更是大幅下降，即便是大型機(jī)構(gòu)也較去年下降了20%左右。
【現(xiàn)象二】
謀求“主動(dòng)權(quán)”自發(fā)產(chǎn)品
小陳告訴記者，他們的老板倒是不失信心。他認(rèn)為，即使不能直接代銷信托產(chǎn)品，返利傭金的比例也越來(lái)越小，但第三方理財(cái)還是會(huì)不斷找到新的盈利方式。
昨日，這位私人銀行出身的老板在電話中向記者表示，根據(jù)公開資料顯示，在美國(guó)60%的理財(cái)市場(chǎng)份額被第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)占據(jù)，而這個(gè)數(shù)字在澳洲是50%，在中國(guó)香港也有30%，但在內(nèi)地卻不到1%，因此，這個(gè)市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間。而在被問(wèn)及信托公司直銷越來(lái)越多，券商、基金專戶等均被允許銷售信托產(chǎn)品，會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)造成多大沖擊時(shí)，他說(shuō)：“反而可能會(huì)提供更多推薦客戶的機(jī)會(huì)。目前財(cái)富管理行業(yè)的現(xiàn)狀是，優(yōu)質(zhì)信托產(chǎn)品是靠秒殺獲得的，客戶經(jīng)常抱怨沒(méi)有買到產(chǎn)品，銷售渠道拓展后，這種供求緊張的格局或?qū)⒌玫絻?yōu)化。而第三方理財(cái)是金融超市，批發(fā)后零售；券商、基金、銀行則是代理商或中轉(zhuǎn)站，他們不會(huì)熱衷于零售。”
不過(guò)，諾亞財(cái)富研究部的負(fù)責(zé)人表示，第三方理財(cái)?shù)拇_不能僅僅依靠代銷信托產(chǎn)品過(guò)活。事實(shí)上，目前金融領(lǐng)域的變化，及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，已經(jīng)導(dǎo)致第三方理財(cái)兩極分化，倒逼有實(shí)力的第三方理財(cái)公司轉(zhuǎn)型。
據(jù)記者了解，新近還有一項(xiàng)變化是，有第三方理財(cái)已開始積極介入信托產(chǎn)品的上游開發(fā)，以獲取產(chǎn)品銷售的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。近期，不同于過(guò)去第三方理財(cái)采取FOF（基金中的基金）為主的信托產(chǎn)品模式，普益財(cái)富、朝陽(yáng)永續(xù)都已通過(guò)有限合伙制的形式發(fā)行了自己的產(chǎn)品。也就是說(shuō)，通過(guò)這種方式把信托門檻降低，又做到合法合規(guī)，讓可投資資金在30萬(wàn)元以上的客戶可以享受到百萬(wàn)元以上資金的投資機(jī)會(huì)。
【質(zhì)疑】
第三方理財(cái)成監(jiān)管灰色地帶？
近日，有PE人士在微博中稱：“目前，有的PE公司‘空手套白狼’，找第三方理財(cái)募資金，回扣達(dá)5%。如果投資者遭到損失，這種情況怎么辦，如何監(jiān)管？”
據(jù)悉，由于第三方理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品涉及銀行理財(cái)、基金、信托、保險(xiǎn)、私募等多個(gè)種類，這種類似理財(cái)產(chǎn)品超市的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，涉及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委等多個(gè)監(jiān)管部門，因此，目前還沒(méi)有一個(gè)監(jiān)管部門愿意主動(dòng)牽頭去全面接管，即國(guó)內(nèi)的第三方理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)處在一個(gè)監(jiān)管缺失的狀態(tài)。
對(duì)于客戶而言，缺乏監(jiān)管意味著缺乏可信度。事實(shí)上，這種情況下購(gòu)買第三方理財(cái)產(chǎn)品的確存在很大風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)第三方理財(cái)公司的產(chǎn)品發(fā)生虧損，按照慣例，他們理應(yīng)承擔(dān)責(zé)任，但目前沒(méi)有部門監(jiān)管，投資者可能到時(shí)投訴無(wú)門。
第三方公募基金銷售牌照是當(dāng)下第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)紛紛力爭(zhēng)的，原因就在于業(yè)內(nèi)將其視為納入監(jiān)管的一種標(biāo)志。朝陽(yáng)永續(xù)負(fù)責(zé)人廖冰認(rèn)為，實(shí)施監(jiān)管對(duì)于第三方理財(cái)?shù)陌l(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，可使第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)成立的門檻相應(yīng)提高，專業(yè)性得到進(jìn)一步加強(qiáng)；還能使一些鉆監(jiān)控空子的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)受到打擊，有利于整個(gè)行業(yè)的茁壯成長(zhǎng)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定；對(duì)于普通投資者尤為重要，能使他們更放心地投資。“規(guī)范和監(jiān)管可以幫助這個(gè)行業(yè)找到正確的發(fā)展方向，也勢(shì)必帶來(lái)新一輪的洗牌”，他說(shuō)。（商報(bào)記者 王丹/文 宋媛媛/漫畫）
