近日A股持續低迷，投資者信心不足，但許多外資投行對中國經濟及A股的看法并不悲觀。不少外資投行認為，中國經濟四季度企穩回暖預期明確，雖然難以回到以往的高速增長狀態，但維持8%的增速可以平穩實現。包括巴黎銀行在內的多家機構表示，A股部分板塊具有估值優勢，隨著經濟企穩投資機會或將顯現。

　　經濟增長正能量積聚

　　渣打銀行近期研究報告稱，10月中國CPI同比增幅降至1.7%，表明當前通脹壓力不大，在2013年下半年之前中國將無“通脹之憂”。不過，由于基數效應和食品價格回升，通脹從11月起可能見底反轉。未來隨著豬肉價格持續回升等因素影響，CPI漲幅可能持續上行，預計到2013年下半年通脹問題將較突出。

　　近期發布的多項數據均顯示經濟有企穩回暖跡象，渣打銀行表示，發電量、重工業規模以上工業增加值以及新開工項目計劃投資增速均有所回升，經濟增長動能進一步提高。

　　此觀點獲得巴克萊的認同。該行近日發布報告指出，中國經濟已在三季度見底但不會出現強力反彈，未來8%左右的增速將是經濟新常態。大規模經濟刺激推動增長的時代可能一去不復返，未來十年結構性改革是中國經濟持續增長的關鍵，今后可能在資源價格、稅收政策和收入分配等相對容易獲得進展的領域進行改革。

　　花旗集團近日一份報告預計，中國國內生產總值料在2012年增長7.7%，其中四季度增長水平將達7.8%。該行之前預計，中國2012年全年經濟增速為7.9%。

　　匯豐銀行則表示，中國在信貸領域面臨諸多挑戰，如怎樣在不觸發新一輪通脹或通脹預期的情況下，確保信貸足以維持GDP年均8%以上健康增長。此外，還要在確保需要資金的企業(尤其是中小企業)能夠獲得資金的同時，防止信貸過度流入房地產及其他投機領域。

　　A股存投資機會

　　基金經理們普遍認為，中國經濟前景仍比較樂觀。美銀美林發布的11月基金經理調查顯示，在受訪的亞太區、全球新興市場及日本投資者中，51%的投資者相信中國經濟明年會走強，這一比例從10月的5%大幅上升46個百分點，創2009年2月以來最高單月漲幅，這也是投資者對中國經濟前景的信心創三年來新高。

　　從各大外資投行的觀點看，機構普遍看好A股的投資機會。匯豐銀行指出，隨著經濟企穩，股市短期內可能出現周期性反彈。渣打銀行認為，形成牛市則可能需要更長時間，需要更多改革舉措支持。

　　法國巴黎銀行環球新興市場股票投資總監Gabriel Wallach表示，A股今年表現顯著跑輸其他新興國家股市，即使中國經濟未能明顯增速，從估值來看仍具有吸引力，相信有一定上升空間，較看好銀行及能源股。

　　美國鄧普頓新興市場團隊執行主席Mark Mobius近期表示，許多人認為A股市場比H股市場貴，但這種觀點并不準確。目前A股市場很多中盤股、大盤股公司的交易價格偏低，或與H股公司水平相當，特別是銀行、保險、建材和汽車行業股票這種情況較明顯。