編者按經(jīng)過一段時間的沉寂，周三，金融、地產(chǎn)等大盤藍籌集體爆發(fā)，引領滬深股市放量大漲。

　　春節(jié)過后銀行股的持續(xù)走弱，一度令市場對其在本輪大盤自1949點低位反彈過程中的“領頭羊”地位產(chǎn)生懷疑，近期海外投行的積極唱空，更令市場信心一度動搖；而地產(chǎn)調控升級后一蹶不振的地產(chǎn)股，更一度成為大盤的拖累。然而，周三，金融與地產(chǎn)卻聯(lián)袂“起舞”，重新扛起引領A股反彈的大旗，對此，市場作何反應？業(yè)內如何解讀？

　　此外，回顧本周A股表現(xiàn)，監(jiān)管層“換帥”一度給市場造成震動，表明市場對于未來改革將如何推進密切關注。顯然，新主席走馬上任后的種種舉措，也將成為接下來影響A股走向的重要因素。

　　記者李光磊就在市場信心搖擺不定之際，滬深兩市周三一改頹勢，股指放量大漲，讓投資者重新看到方向。就在國外投行將中國股市的評級降至“減持”，忽悠客戶做空中國銀行股之時，銀行股集體爆發(fā)，顯示投資者依然看好中國銀行業(yè)。

　　截至收盤，滬綜指報2317.37點，上漲59.94點，漲幅2.66%，創(chuàng)下逾兩個月最大單日漲幅，；深成指報9317.97點，上漲283.93點，漲幅3.14%，兩市共成交2028億元。

　　周三板塊熱點層出不窮。早盤一汽轎車率先發(fā)力，帶動汽車板塊領漲大盤，隨后中信銀行帶動銀行板塊啟動，漲幅超過3%，地產(chǎn)也不甘示弱，二線地產(chǎn)股的集體發(fā)力，使得板塊漲幅超過2%，券商板塊也適時加入多方隊伍，漲幅超過5%，高居兩市行業(yè)板塊漲幅榜首位。兩市無一板塊下跌。

　　銀行股的近期走勢特別引人關注，原因在于摩根大通3月18日發(fā)布研究報告，將A股市場評級降至“減持”，其亞洲兼新興市場首席策略師莫瓦特還建議購買做空中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設銀行的金融衍生品。野村證券近日也表示，中國杠桿化快速升高、潛在增長下滑、房價上升是不應忽視的三個警示信號，而中國的銀行業(yè)首當其沖。

　　不過，標普認為，今年中國內地經(jīng)濟向好，內地銀行展望為穩(wěn)定，相信風險程度仍屬可控。匯豐、花旗等投行對中國銀行股的看法也并不悲觀。

　　與此同時，部分內資券商強力反擊。海通證券認為，銀行具有高盈利能力，正常的經(jīng)濟周期波動不會使銀行不良率大幅上升。如果方向正確，銀行資產(chǎn)風險會更加分散和均衡，系統(tǒng)性壓力減少；銀行會逐漸成為“弱周期股”。經(jīng)濟結構調整提升銀行中長期估值，當市場將銀行逐漸定位為“弱周期股”時，合理估值會逐漸接受。以銀行的盈利能力(即使考慮利率市場化的負面影響)，估值有較大幅度的提升空間。華泰證券預計，銀行一季報業(yè)績仍將保持穩(wěn)定增長，且與非金融企業(yè)利潤增速差距將繼續(xù)擴大，相對其他行業(yè)具備確定性比較優(yōu)勢。“盡管1至2月份新增信貸低于市場預期，但銀行業(yè)生息資產(chǎn)余額仍將保持較快增長，未來信貸供給能力的邊際改善可期。”

　　在國內外投行關于國內銀行未來前景的激辯中，銀行股周三集體爆發(fā)。中信銀行漲停，平安銀行漲逾7%，民生銀行、興業(yè)銀行、光大銀行漲逾6%，板塊總體上漲超過3%。

　　事實上，摩根大通之所以建議客戶購買看空中國四大銀行的衍生品，主要理由是中國國內的通脹風險在持續(xù)上升，收緊流動性抑制通脹或將打擊已經(jīng)放緩的經(jīng)濟增長。

　　對此，匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，房地產(chǎn)的過快反彈是今年經(jīng)濟最大的通脹風險，但是通脹總體可控，短期過熱的風險很小，貨幣政策的走向取決于未來經(jīng)濟的發(fā)展形勢；前兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟見底回升的態(tài)勢還在維持，并沒有出現(xiàn)減速的狀態(tài)。

　　星石投資總裁楊玲也表示，首先，我國目前通脹壓力并沒有顯著上升，2月份CPI同比高漲是受季節(jié)因素和春節(jié)錯位的低基數(shù)效應影響，春季過后食品價格回落，CPI也將回到較低的區(qū)間，因此沒必要過于擔心通脹。其次，我國今年的貨幣政策基調是穩(wěn)健，經(jīng)濟結構轉型和城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實施均需要保持適度的流動性，這決定了我國流動性不會大幅收緊。雖然市場擔心房價的上漲將有可能導致央行收緊流動性，但央行行長周小川已經(jīng)表態(tài)房地產(chǎn)調控將主要采取結構性信貸政策，而非采取總量政策，因此我們認為不必過分擔心。最后，中國宏觀經(jīng)濟復蘇的步伐雖然有所放緩，但復蘇態(tài)勢仍在延續(xù)，今年新政府上臺，市場化改革態(tài)度十分堅決，未來中國宏觀經(jīng)濟將受益于改革的政策紅利，實現(xiàn)持續(xù)復蘇。

　　市場是否由周三之大漲發(fā)動新一輪上漲行情呢？新時代證券研發(fā)中心總經(jīng)理孫衛(wèi)黨表示：“股指上漲的最大動力有兩個，第一在于以銀行股為代表的個股估值優(yōu)勢明顯，股指若想上漲還需要銀行和低估值的大盤藍籌股推動；其次是兩會以后，相關產(chǎn)業(yè)政策就陸續(xù)出臺，政策紅利將逐漸釋放。”

　　聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家文國慶認為，由于去年經(jīng)濟低迷超出預期，所以市場人士對于今年一、二月份的經(jīng)濟復蘇顯得過于悲觀，市場一度出現(xiàn)調整，其實目前的經(jīng)濟沒有大家預期的那么差，市場總是在矯枉過正中反復。

　　不過，大摩投資認為，周三指數(shù)延續(xù)前期大幅上漲期間的“八二”行情，量能略有放大。拉升權重板塊對成交量的要求非常高，而大盤近期的成交量都比較差。如果沒有量能支持，后市很有可能會出現(xiàn)沖高回落。短線建議投資者關注成交量的放大情況，如果量能沒有明顯放大跡象，還是需要謹慎觀望為宜。

　　“現(xiàn)在預測大盤向下跌破1949點甚至1664點或向上突破3000點都言之過早，大盤今年的波動區(qū)間就在2200點至2500點之間，漲也漲不到哪兒去，跌也跌不到哪兒去。”文國慶表示。

　　值得關注的是，隨著市場的逐步變化，A股越來越向機構投資者傾斜，以機構投資者的資金規(guī)模而言，圍獵中小盤的概率已經(jīng)越來越低。“未來大資金炒大盤股，中小資金熱炒概念股將漸成趨勢。中小盤一枝獨秀的格局將難以復制，周三盤中50ETF進入漲幅榜前180位，就是最好的證明。”巨豐投顧認為。