“外幣該花就花，沒必要存著當(dāng)家底 ”
“有外幣就趕緊花掉。”說起外幣理財，曾在國外工作的程先生有自己的想法：這幾年人民幣一直在升值，與其看著手中外幣在貶值，不如把錢變成能保值的“東西”。
“買房子、家具，我都把存在銀行的英鎊換成人民幣，該花就花。2009年買的紅木家具，如今價格也翻了一番。我在英國工作時，英鎊對人民幣的匯率為13 1左右，如今跌到9.3 1上下。我這一賣一買，可是賺了呢！”程先生認(rèn)為，如今國家放寬居民購匯額度限制，想要出國旅游、留學(xué)，隨時可以去銀行購匯，居民沒必要非存一筆外幣當(dāng)“家底”。“我的同事、朋友們每回出國，都大包小包地買東西，特別是高檔商品，國外價格更便宜，誰還攥著外幣舍不得花？”
在北京某外企工作的林女士談起外幣理財經(jīng)歷卻連連嘆氣。“幾萬美元都躺在銀行吃利息，可再不敢碰啥 結(jié)構(gòu)型理財了。”林女士說。
原來，小林的哥哥定居美國后，每年都給媽媽匯養(yǎng)老金，幾年下來老人攢了7萬多美元。2007年股市大漲，小林媽媽看別人炒股發(fā)財，也想“折騰折騰”。
趕巧的是，2007年5月，銀監(jiān)會放寬外匯投資渠道，允許銀行系QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)直接投資國外股票市場；9月又下發(fā)通知，明確銀行代客境外理財產(chǎn)品的“投資起點”，由30萬元人民幣(或等值外幣)調(diào)低為10萬元人民幣，外幣理財產(chǎn)品一下子多起來。據(jù)不完全統(tǒng)計，2007年9、10月間，國內(nèi)銀行QDII發(fā)行量創(chuàng)下了每月25款的“歷史紀(jì)錄”。
小林選了一款三年期銀行外幣理財產(chǎn)品。“銷售人員說產(chǎn)品跟國外債市、股市等多個投資品種掛鉤， 東方不亮西方亮 ，預(yù)期收益有10%甚至更多。當(dāng)時歐美經(jīng)濟狀況還不錯，我想就算賺不到10%，怎么著也能跑贏存款利息、跑贏CPI吧？我把7萬美元全投進去了。”
可是,2008年國際金融危機爆發(fā)，多家銀行QDII折戟海外沙場。至2010年集中到期贖回時，正在運行的262款QDII理財產(chǎn)品中，累計收益率為正的僅有114款，不少浮虧達40%以上。小林的資金也虧了30%左右。“差不多有15萬元人民幣呢！真沒法向老媽交代。”雖然銀行做了補救措施，進行產(chǎn)品延期并配套人民幣理財產(chǎn)品，但這次差點折本的投資經(jīng)歷，讓小林從此對“外幣理財”退避三舍。
2007年以來人民幣對美元累計升值超過25%。“按兵不動等于坐視財富縮水，真該早點換成人民幣。”小林很后悔。
“外幣理財收益大幅縮水，換成人民幣理財更劃算”
經(jīng)歷過前一輪的教訓(xùn)，目前國內(nèi)各商業(yè)銀行對外幣理財都采取了小心翼翼的態(tài)度。普益財富近期發(fā)布的銀行理財產(chǎn)品報告稱，近期銀行理財市場中外幣理財產(chǎn)品占比不足4%，而去年同期為11.41%。
收益大幅下滑是銀行“冷落”外幣理財業(yè)務(wù)的主要原因。
普益財富數(shù)據(jù)顯示：去年5月到今年5月，外幣理財產(chǎn)品中，除部分澳元品種的預(yù)期收益率能達到年化3%以上外，其他幣種的外匯產(chǎn)品預(yù)期回報率多落在年化1%—2%這一區(qū)間，低于1%的產(chǎn)品也不在少數(shù)。這意味著多數(shù)外幣理財產(chǎn)品的收益沒能跑贏人民幣匯率升值幅度——半年來人民幣對美元升值幅度已達2%。
筆者采訪了中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行和光大銀行，除光大銀行1年期美元理財產(chǎn)品保證年化收益率2%，其他3家都僅僅提供預(yù)期年化收益，亦不保證本金。筆者對7月30日東方財富網(wǎng)在售的24款外幣理財產(chǎn)品進行了統(tǒng)計，19款保本產(chǎn)品中，除澳元產(chǎn)品預(yù)期收益超過3%外，其余委托期不等的美元、港元等保本產(chǎn)品，預(yù)期收益最高只有2.2%，一年期美元產(chǎn)品預(yù)期收益1.9%。
“預(yù)期收益和實際收益可能相差很大。”曾在某銀行做理財顧問的孟恩表示，外幣理財產(chǎn)品并非普通老百姓的投資佳選，能實現(xiàn)財富保值已屬難得，不要把它當(dāng)成投機暴富的渠道。客戶不僅要有平常心，還應(yīng)儲備相關(guān)知識。“幾個人能懂 波羅的海航運指數(shù) 呢？有些銷售人員想方設(shè)法地忽悠客戶。”他說。
采訪中筆者發(fā)現(xiàn)，面對“不懂行”的客戶，銀行并不主動出示某類產(chǎn)品歷史年化收益率以供參考。對于投資標(biāo)的物，也只有中行、工行列出資產(chǎn)池中各評級資產(chǎn)的比例，其余兩家僅有一個含糊的投資方向描述。相比之下，外資銀行的銷售更為規(guī)范，不僅詳細(xì)列明投資標(biāo)的物，對預(yù)期高收益的產(chǎn)品也充分警示風(fēng)險。
“這兩年，外幣理財產(chǎn)品的年化收益率總體上高過外幣存款利息，但都不如人民幣定期存款利率高。” 光大銀行工體支行的客戶經(jīng)理說，在目前人民幣升值、國內(nèi)存款基準(zhǔn)利率高于歐美等國的背景下，把人民幣換成外幣投資海外，要承擔(dān)利差、匯差的雙重?fù)p失。相反，外幣理財中，有一類把外幣兌換成人民幣，投資國內(nèi)市場的產(chǎn)品，比較而言是不錯的選擇。“只有看時勢換來換去，財富才能保值。”他說。
“在個人資產(chǎn)籃子里，需要有外幣理財這枚雞蛋 ”
對外幣持有者來說，到底該不該買銀行的外幣理財產(chǎn)品，抑或把外幣及時換成本幣呢？
資深理財經(jīng)理黃先生認(rèn)為，盡管目前外幣理財收益低迷，市場人氣冷清，一旦中外匯率、利率以及資本市場情況有所變化，外幣理財仍不失為穩(wěn)妥的投資選擇。特別是對具有一定風(fēng)險承受能力的客戶來說，這是一把切開國際資本市場“蛋糕”的叉子。
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇(微博)認(rèn)為，近期看，國內(nèi)市場的銀行利率、資產(chǎn)回報率高出歐美市場，人民幣理財收益好于外幣。中遠期看，中國作為發(fā)展中國家，大型建設(shè)項目會保持一定體量，資產(chǎn)回報率也會高于歐美市場。“但是長遠看，人民幣對美元在總體升值或均衡的態(tài)勢下，一定會有階段性貶值，對于外幣理財說，這就是優(yōu)勢所在。此外，在 資產(chǎn)籃子 里，需要外幣理財這枚 雞蛋 ——不僅總體收益穩(wěn)健，而且比股市更靠譜，是居民增加財產(chǎn)性收入的常規(guī)渠道。”他說。
今年5月份以來，美聯(lián)儲退出量化寬松預(yù)期逐步增強；同時，市場普遍認(rèn)為人民幣目前處于均衡匯率水平，人民幣匯率雙向波動趨勢增強，升值預(yù)期減弱。“未來外匯資產(chǎn)的吸引力會相對上升，相應(yīng)地，外幣理財?shù)奈⒅鸩交厣！惫镉抡f。
除了資本市場的“大環(huán)境”，銀行資本運營能力的強弱也影響外幣理財?shù)氖找妗?012年美國股市、債市乃至樓市都在小步回暖，但中資銀行以美元為主的外幣理財收益仍然大幅下滑。“咱們的銀行其實都是 二道販子 ，在定價方面沒有話語權(quán)。”黃先生告訴筆者，外資銀行的外幣理財業(yè)務(wù)水平超過中資銀行，是因其母公司在產(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)險控制、定價等方面有成熟的經(jīng)驗。而中資銀行名曰“代客海外理財”，其實絕大部分只是“代銷”角色——籌資后把錢交給對手方，也就是國外銀行去運營，而支付對方的手續(xù)費，必定擠壓了客戶的收益。
“按照央行行長周小川的提法，中國未來可能將更多的外匯資源分配轉(zhuǎn)向民間，藏匯于民就是要讓百姓有更多自行投資的機會，這對中國銀行提高外匯理財?shù)漠a(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)險管控等能力提出了新的挑戰(zhàn)。”郭田勇說。
“市場監(jiān)管也需上臺階。”郭田勇指出，對目前外幣理財產(chǎn)品銷售中存在的夸大收益、回避風(fēng)險等違規(guī)行為，要細(xì)化制度、加強懲戒。“投資者可以接受風(fēng)險，關(guān)鍵得信息對稱、收益透明、你情我愿。要知道那些有外幣理財需求的，也是人民幣業(yè)務(wù)的客戶尤其是優(yōu)質(zhì)客戶。未來銀行業(yè)市場競爭將更加激烈，外幣理財做得出色，也能聚攏更多人民幣的財源呢。”
