海外網絡股熱衷回購 顯示對股價信心

時間:2008-09-22 15:30　　　來源：中國證券報-中證網

　　在香港上市的慧聰網(8292.HK)9月18日公告，公司9月18日在香港創業板回購公司股份6萬股，回購價格0.55港元～0.61港元，涉及資金3.5萬港元。

    慧聰網此前曾于8月28日回購50萬股，每股0.6-0.62元，涉資30.48萬元；9月1日回購45.8萬股，每股0.58-0.63元，涉資27.708萬元。

    截至9月18日，公司今年以來已經回購股份3524000股，占公司已發行股本的0.715％。

    而同在香港創業板上市的中華網（8006.HK），9月19日也發布回購報告，該日公司以5.4～5.5港元的價格，回購公司股份17000股，涉及金額9.25萬元。今年以來公司已經回購股份1704850股，占已發行股本的1.557％。

    分析人士認為，一般只有在股價較低時公司才會出手回購，這可能與香港創業板長期股價偏低、交易清淡有關。

    回購或與股價有關

    香港創業板公司回購股票時有發生。不久前剛剛轉至主板的網龍(8288.HK)，曾在今年1月31日進行股份回購，共回購股份2.71萬股。截至2008年1月31日，網龍累計的回購股份共42.76萬股，涉及資金5649萬港元。回購價在12.40港元至14.48港元。

    網龍主席兼執行董事劉德建表示，進行回購是集團提升股東權益的策略，回購行動有助穩定股東信心。而這些回購后來被證明是為其轉板做好鋪墊。

    去年9月3日，TOM在線正式從香港聯交所創業板退市，這是第一家在境外上市并退市的中國概念股公司。而從8月28日開始，TOM在線開始從股東手中回購公司股票，回購價為1.52港元/股，回購期將截止到9月7日，整個私有化涉及資金15.7億港元。

    2004年，TOM在線首度登陸香港創業板和美國納斯達克，發行價1.5港元和15美元，最高時漲到28.89美元。2006年信息產業部和中國移動、聯通等電信運營商連續頒布SP管理政策，無線業務占90%的TOM在線業績受到影響，股價也一落千丈。去年3月4日，TOM在線在納市的股價為11.60美元，香港創業板的股價為1.14港元，早已跌破發行價。

    摩根斯坦利分析師季衛東稱，TOM在線2007年美國股市市盈率為15.8倍，與之相比，新浪為34倍，騰訊為26.3倍，正是收購好時機。

    互聯網行業分析師呂伯望認為，上市公司被私有化，可能是母公司不再需要它們融資，或者已無法完成融資的使命。而TOM在線，可能是因為其股價一直低迷不振引起集團的不滿。TOM集團旗下有很多媒體業務，可以將其私有化之后進行媒體平臺整合。

    時任TOM集團執行董事、TOM在線CEO的王雷雷曾表示，TOM在線退市只是因為公司價值被資本市場低估，并不意味著失去了價值。

    而早在2003年，香港創業板首批上市公司之一的上實醫藥就揮別創業板，其大股東上海實業控股有限公司斥資約5.2億港元，將該公司“私有化”，撤離創業板轉而在內地打造醫藥業務上市旗艦。

    上實控股回購上實醫藥股份的定價為每股2.15港元，比2003年5月20日上實醫藥股份停牌前的收市價1.87港元出現了約15％的溢價，出手非常豪爽。

    1999年12月2日，香港創業板面世不足一個月，上實醫藥掛牌上市，成為香港創業板的元老之一。上市不過3年有余，卻掛冠而去。上實控股董事長蔡來興表示，主要原因是創業板長期成交清淡，上實醫藥從證券市場融資的功能受到局限。隨后，上實控股把生物醫藥業務的集資旗艦放在上海，有香港財經媒體評論指出，此舉對低迷的香港創業板是一個沉重的打擊。

    海外網絡股熱衷回購

    海外上市的中國網絡股回購傳統由來已久，近兩年更盛。去年3月9日盛大開始實施回購計劃，依據市場條件、股價和其他因素，在12個月內累計回購價值5000萬美元的美國存托憑證。盛大的股票回購計劃通過公開市場、大宗交易和其他形式進行。

    據悉，盛大股票回購計劃所需資金主要來自于其可用運營資金。截至2006年12月31日，盛大持有的現金、現金等價物、短期投資和可變現債券總值為4.539億美元。截至2006年底，盛大共發行了7160.44萬股美國存托憑證，相當于1.43億股普通股，充足的現金為其回購提供巨大的支持。

    不久后的2007年5月2日，中華網投資集團（CHINA.Nasdaq)宣布，準備一項價值2000萬美元的新股票回購計劃，作為對2006年啟動的原有股票回購計劃的補充，在2008年5月之前，共回購了價值約為6000萬美元的股票。

    7月3日，網易（NTES.US）也開始進行一項價值高達1.2億美元的新股票回購計劃。7月4日，騰訊控股(0700.HK)回購了22.5萬股股票，每股約作價32.75港元，總計約支出734.4萬港元。

    在騰訊控股宣布回購股票的當天，花旗銀行發表研究報告，維持騰訊“持有”評級，并將目標股價定為30港元。而大摩同樣認為網易股價被低估，有望成為投資回報率最高的中國網絡股。

    同樣出于對公司股價持續低迷不滿，此前網易已有過多筆大規模回購的記錄。2006年5月，網易宣布回購價值5000萬美元的股票；8月，網易再度宣布回購價值1億美元的股票。

    分析人士認為，隨著中國網絡概念股價的持續攀升，中國網絡股體現出對自己股價的信心，回購的根本原因在于此。

編輯:胡珊珊