3月4日，大摩在一份報告中指出，聯通的小股東最能左右電信重組的進程。而評級機構惠譽國際則預計，中國電信將于年內回歸A股籌集收購聯通CDMA網絡的資金。

    大摩表示，經征詢法律權威意見后確認，聯通小股東最能左右電信業重組過程，相信只有聯通向中國電信出售CDMA業務的交易，須尋求小股東投票通過。而聯通GSM與網通的合并，原則上可于母公司層面完成，小股東將免于投票。

    在目前重組方案尚未明朗下，大摩認為未來三至六個月仍看好聯通多于其余三只電信股。

    信息產業部部長王旭東前日證實，電信重組正在進行中。中國移動董事長王建宙和中國網通董事長張春江昨日則對媒體表示，目前尚未收到通知。

    業內普遍預計重組的具體實施要等到奧運以后。惠譽國際的分析認為，重組計劃將先于母公司層面進行，然后再延伸至上市公司的層面。重組一日尚未落實，仍會對內地電訊業構成不明朗因素；而重組后對電訊業的短期影響有限，但中長期競爭會增加，若競爭太過激烈，電訊業的信貸評級將面對壓力。

    惠譽預期，中國電信會于今年內回歸A股市場，以籌集資金用作向聯通收購CDMA網絡及業務；而內地電信業重組后，網通及聯通的財務報表將有改善，因為聯通出售CDMA業務后，再有現金獲注入。

    王建宙和張春江昨天也分別就回歸A股事宜表態。王建宙表示，會考慮到投資者的利益，建議發行母公司原有股票的方式實現回歸，但具體的時間則未定。張春江則透露，網通回歸A股，目前只是在計劃階段。

    據外媒報道，惠譽國際評級的資深董事Matt Jamieson表示，若中國移動取得TD牌照，惠譽將檢討其評級。但Matt Jamieson預計不會對中國移動馬上造成負面影響。補充稱，TD的商業試驗取得成功，以及TD手機準備就緒是影響中國電信業重組進程的重要因素。予以中國移動A+評級，評級展望穩定。