分析師:未來5年油價(jià)或跌至50美元/桶

　　有分析師指出，油價(jià)急劇上漲，必然將導(dǎo)致需求下降，而需求下降進(jìn)而會(huì)推動(dòng)油價(jià)走低。再進(jìn)一步分析，即使油價(jià)需求在最初階段保持堅(jiān)挺，但不斷上漲的價(jià)格將拖累原油進(jìn)口國的經(jīng)濟(jì)增長，因此該國消費(fèi)者口袋里的也會(huì)越來越少，最終導(dǎo)致原油需求的下降。

    從長期來看，高油價(jià)將促使消費(fèi)者尋找替代能源。如果與此同時(shí)，生產(chǎn)商在石油開采方面的投資增加，那么油價(jià)可能將大幅回落。不過這個(gè)過程可能需要花費(fèi)幾年，而不是幾個(gè)月或者幾周。

    獨(dú)立咨詢公司Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop指出，所有這些經(jīng)濟(jì)調(diào)整都將使油價(jià)在5年后更有可能跌至50美元/桶左右，而不是市場上越來越多的人預(yù)期的漲至200美元/桶。

    另外一家咨詢公司Lombard Street Research的分析師riel Stein的看法則偏向中性。他認(rèn)為，新興工業(yè)化國家對(duì)原油的需求不斷增長，以及全球貿(mào)易日漸繁榮，即使高油價(jià)在短期內(nèi)造成全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，但油價(jià)依然會(huì)高于過去15年的水平。

    油價(jià)對(duì)新興市場需求的影響，主要取決于高油價(jià)傳導(dǎo)至本國消費(fèi)者和生產(chǎn)商的程度。目前國家正在研究取消燃料補(bǔ)貼，但中國顯然沒有，因此價(jià)格信號(hào)在中國也就不那么明確了。因此，新興市場中的原油消費(fèi)大國--中國，對(duì)原油的需求并未受油價(jià)高企而明顯下降。

    發(fā)達(dá)國家重的情況則完全不同。與上世紀(jì)70年代相比，制造業(yè)在美國整體經(jīng)濟(jì)中的重要性已經(jīng)顯著下降，因此目前美國經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的依賴性也降低了許多。目前沒有顯著跡象證明，油價(jià)高企對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成了很大的阻礙。不過，最近油價(jià)的飆升，也使情況發(fā)生了一些變化。

    但是，即使基本面的因素沒有發(fā)生變化，原油價(jià)格回調(diào)的可能性依然非常高，因?yàn)橥稒C(jī)者可能將被迫出局。

    部分石油行業(yè)巨頭的代表近來向美國國會(huì)作證，原油的合理價(jià)值應(yīng)該在35至90美元/桶。上世紀(jì)90年代，由于這些石油巨頭在產(chǎn)能方面的投資不足，才催生了今天的高油價(jià)的局面。

    如果一旦油市泡沫破裂，多數(shù)以高杠桿進(jìn)行投資的投機(jī)者將被迫拋出手中的頭寸以滿足保證金要求。

    然后生產(chǎn)商就會(huì)開始害怕。為維持收入，那些在高油價(jià)支撐下無需控制開支的政府突然之間就會(huì)找到生產(chǎn)更多原油的辦法。而供應(yīng)量的加大將進(jìn)一步推低油價(jià)。

（來源：理財(cái)18）