中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份制造業(yè)PMI報(bào)50.6%，較上月升0.4個(gè)百分點(diǎn)，不僅在50%枯榮線上方站穩(wěn)腳跟，同時(shí)也是連續(xù)第三個(gè)月回升。這一先行指標(biāo)回暖并非特例，而是近期公布的令人眼前一亮的眾多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。
臨近年末，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，令擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步滑坡的人士舒了一口氣。
中國經(jīng)濟(jì)“復(fù)蘇重現(xiàn)”
今年以來，制造業(yè)PMI走勢出現(xiàn)小幅波折，在4月份達(dá)到峰值53.3%后便一路下滑。不僅連跌5個(gè)月，而且在三季度跌破50%枯榮線。這也與今年前高后低的經(jīng)濟(jì)走勢如出一轍。隨著近三個(gè)月PMI的穩(wěn)步回升，中國經(jīng)濟(jì)逐季回落態(tài)勢在四季度已發(fā)生扭轉(zhuǎn)。
“一落一起”間，“PMI指數(shù)變化折射出穩(wěn)增長政策的逐漸起效，以及在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的過程中，我國企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力的提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)說。
事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)暖并非只體現(xiàn)在PMI數(shù)據(jù)上，10月以來的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都開始向好的方向發(fā)展。
來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.6%，比9月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長0.81%，達(dá)到6月份以來環(huán)比最高水平。
與此同時(shí)，前10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長0.5%，今年以來首次“轉(zhuǎn)正”。其中，10月當(dāng)月同比增長20.5%，較9月漲幅擴(kuò)大12.7個(gè)百分點(diǎn)。
持續(xù)低迷的外貿(mào)領(lǐng)域也傳來難得的好消息：出口增速從8月份的2.7%連續(xù)兩月上行至10月份的11.6%，同時(shí)，進(jìn)口增速也從8月份的負(fù)增長升至10月份的增長2.4%。
“中國經(jīng)濟(jì)已從四季度開始復(fù)蘇，而且這一溫和復(fù)蘇勢頭將延續(xù)。”瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析說。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春也認(rèn)為，在消費(fèi)持續(xù)逆勢上揚(yáng)、基礎(chǔ)建設(shè)投資大幅增長、房地產(chǎn)政策微調(diào)帶來“剛需”釋放以及全球市場情緒穩(wěn)定帶來外需穩(wěn)定等因素作用下，中國經(jīng)濟(jì)“復(fù)蘇重現(xiàn)”。
回升后勁尚存“懸念”
盡管四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升已無懸念，但經(jīng)濟(jì)反彈的力度和持續(xù)的時(shí)間仍存在諸多不確定性。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家在漸為樂觀的表態(tài)中，仍不時(shí)提醒謹(jǐn)防出現(xiàn)“W”雙底復(fù)蘇。
中金公司在一份報(bào)告中指出，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的反彈沒有懸念，但動(dòng)力來自于補(bǔ)庫存，而不是總需求的回升，經(jīng)濟(jì)反彈的力度和持續(xù)的時(shí)間也存在不確定性。
從中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布的PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，近幾個(gè)月來，生產(chǎn)指數(shù)整體回升力度超過新訂單指數(shù)，顯示去庫存并沒有伴隨著去產(chǎn)能，需求的回升很容易導(dǎo)致生產(chǎn)的全面回升，最終導(dǎo)致庫存的重新升高并抑制經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)擴(kuò)張。
在國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平看來，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升力度有限。范劍平引述數(shù)據(jù)分析說，從反映庫存水平的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長率來看，本輪庫存調(diào)整中產(chǎn)成品資金占用增速在9月末已降到10.1%，但仍高于當(dāng)月工業(yè)增加值名義增速，更沒出現(xiàn)庫存下降情況。
