世行專家:美元貶值是美國(guó)貨幣政策的必然結(jié)果

　　美元持續(xù)貶值加劇了世界金融市場(chǎng)的不確定性，也使中國(guó)等許多國(guó)家面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王燕日前在接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，美元貶值是當(dāng)前美國(guó)貨幣政策的必然結(jié)果。

　　“我覺得美元貶值是一種必然趨勢(shì)。這是因?yàn)槟壳懊绹?guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字和財(cái)政赤字都在加大，從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來說，美元貶值就是必然結(jié)果。”王燕表示。

　　長(zhǎng)期在世界銀行從事金融研究工作的王燕指出，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)為了救市，加大了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的注資力度，允許投資銀行從央行借錢。“這種寬松的擴(kuò)張性的貨幣政策，對(duì)于支撐美元匯價(jià)是非常不利的。如果要保衛(wèi)美元價(jià)值，應(yīng)該是提高利率，但現(xiàn)在相反則是降低利率，增加流動(dòng)性，這就必然促使美元貶值。”

　　至于美元何時(shí)見底，王燕認(rèn)為現(xiàn)在還存在諸多變數(shù)。

　　“許多人都可能作出預(yù)測(cè)，但非常的不可靠。因?yàn)檫@與美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面情況有關(guān)，也與投資者和投機(jī)者對(duì)美元走勢(shì)預(yù)測(cè)有關(guān)，”王燕指出，“在美國(guó)目前的金融危機(jī)走出谷底前，美元也不可能走出貶值的谷底。另外，如果投資者和投機(jī)者不看好美元，他們就會(huì)拋售美元資產(chǎn)，這會(huì)加劇美元貶值。”

　　國(guó)際貨幣基金組織日前的報(bào)告認(rèn)為，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入“輕度衰退”，而包括王燕在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至很有可能會(huì)陷入“深度衰退”，這將促使美國(guó)進(jìn)一步采取擴(kuò)張性貨幣政策，從而導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值。

　　美元持續(xù)貶值也引起許多國(guó)家的擔(dān)憂，美國(guó)主要貿(mào)易伙伴紛紛呼吁美國(guó)采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策。美國(guó)總統(tǒng)布什和財(cái)政部長(zhǎng)保爾森則公開表示，美國(guó)仍奉行強(qiáng)勢(shì)美元政策。

　　但王燕認(rèn)為，美國(guó)政府實(shí)際上已放棄了這個(gè)政策，因?yàn)樵诋?dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況下，美元貶值對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有頗多好處。比如，美元貶值有助于促進(jìn)美國(guó)出口，減少美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字。“盡管美元貶值也造成了石油等產(chǎn)品價(jià)格的上揚(yáng)，但這不是美國(guó)政策制訂者最關(guān)心的，他們最關(guān)心的是挽救金融危機(jī)，所以它必須注入很多資金。它的首要選擇不是保衛(wèi)美元，而是通過擴(kuò)張性的貨幣政策防止金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化。”王燕說。美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表有關(guān)“強(qiáng)勢(shì)美元”的談話，不過是希望從心理層面對(duì)市場(chǎng)有所安撫。

　　美元大幅貶值，也加大了人民幣升值的壓力，人民幣兌美元匯率日前已經(jīng)“破七”。對(duì)此，王燕表示，由于美元不斷貶值，再考慮到中國(guó)龐大的貿(mào)易盈余，人民幣升值也是不可避免的結(jié)果，隨著美元貶值的加快，人民幣升值也很可能會(huì)加快。但王燕也強(qiáng)調(diào)，人民幣升值對(duì)中國(guó)貿(mào)易會(huì)有一些影響，但不會(huì)產(chǎn)生太多負(fù)面影響。

　　“因?yàn)橹袊?guó)的對(duì)外貿(mào)易中，很大一部分屬于加工貿(mào)易——很多出口產(chǎn)品的原料、零件都是從國(guó)外進(jìn)口，隨著人民幣升值，進(jìn)口零件就變得便宜，人民幣升值對(duì)這部分產(chǎn)品出口影響并不是太大。”她解釋說。

　　(本報(bào)記者世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王燕劉洪4月21日發(fā)自華盛頓)