美經(jīng)濟(jì)學(xué)家:新泡沫掩蓋舊泡沫 格老錯誤又重演

時間:2009-11-16 10:01   來源:中新網(wǎng)
  中新網(wǎng)11月16日電 全球資產(chǎn)價格上升,雖然暫時避過大蕭條,但有專家指出,由于資產(chǎn)市場的升勢未能反映實質(zhì)經(jīng)濟(jì)狀況,加上失業(yè)率仍然高企,可能會引發(fā)另一次泡沫爆破。

  據(jù)香港《文匯報》援引外電報道,隨著金價和股價上升,引發(fā)決策者是否透過大量注資制造出另一個泡沫的疑問,正如前聯(lián)邦儲備局主席格林斯潘在科網(wǎng)股泡沫爆破后,大幅減息至1厘,并一直維持低息環(huán)境長達(dá)3年時間,以致美國樓市出現(xiàn)史上最大泡沫。

  現(xiàn)在全球央行和財政部門都減稅、增加開支和進(jìn)行貨幣寬松政策,撰寫《格林斯潘的騙局》的作者巴特拉表示:“我們正重復(fù)格林斯潘的錯誤,但今次的規(guī)模更加大,在新一年將會出現(xiàn)另一次大爆破。”

  除了巴特拉,“末日博士”魯比尼亦是其中一名預(yù)言危機臨近的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,他月初警告美國已取代日本,成為全球“利差交易”的中心,令所有其它類型的資產(chǎn)價格上升。

  前聯(lián)儲局理事米什金表示,泡沫分“信貸激增”泡沫和“非理性充溢”泡沫兩種,2007年爆破的屬于“信貸激增”泡沫,這種泡沫比“非理性充溢”泡沫危險很多,因為資產(chǎn)價格上升,消費者可輕易借錢購買更大的房屋,令樓價進(jìn)一步上升,當(dāng)樓價下跌,消費者除了面對物業(yè)大幅貶值,還要背負(fù)龐大債務(wù)。

  米什金認(rèn)為現(xiàn)在的資產(chǎn)升值屬于“非理性充溢”泡沫,不會造成“信貸激增”泡沫的惡性循環(huán)。不過,另一名分析師史密瑟斯表示,即使“非理性充溢”泡沫也會帶來危險的長遠(yuǎn)影響,如屬于“非理性充溢”的2000年科網(wǎng)泡沫爆破后,引致美國減息減稅,醞釀出樓市泡沫。

  英倫銀行行長金默文企圖紓緩?fù)饨绲膽n慮,他相信債券和股票等價格上升對經(jīng)濟(jì)是好事,因為這可以減低企業(yè)融資的成本,加強企業(yè)預(yù)防衰退的能力。

  現(xiàn)在市場只有兩種情緒,一種是深度的憂慮,另一種是瘋狂的興奮。自從春季市場開始反彈,有些投資者打賭經(jīng)濟(jì)強勁反彈,商業(yè)快速恢復(fù)正常,這一點正是分析家憂慮的地方。瑞信的分析師巴里表示:“現(xiàn)在的情況聽來太好了,好得不能相信,現(xiàn)在是時候認(rèn)真處理資產(chǎn)和信貸的問題,這些問題能造成長遠(yuǎn)而龐大的影響。”

  巴特拉表示,自前總統(tǒng)里根年代,美國產(chǎn)品供應(yīng)增加與實質(zhì)薪金減少之間存在嚴(yán)重錯配,“格林斯潘當(dāng)年依靠創(chuàng)造債務(wù)和財政赤字,令需求與供應(yīng)達(dá)到平衡。”

  即使相信已再次出現(xiàn)泡沫的人也表示,央行現(xiàn)在無可選擇,惟有繼續(xù)使用貨幣寬松政策,希望資產(chǎn)價格的上升成為明年強勁增長的催化劑,令消費者有信心再次消費,企業(yè)透過投資和新增職位響應(yīng)消費者強勁需求。

編輯:楊麗

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