英歐央行今議息“定量寬松”或微調(diào)

　　英國(guó)央行和歐洲央行2月3日-4日將舉行新一輪的貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，兩家央行4日會(huì)后將宣布維持目前利率水平不變。但對(duì)于英國(guó)央行來(lái)說(shuō)，其目前奉行的“定量寬松”貨幣政策將可能進(jìn)行一定的調(diào)整。

　　不再注入大量流動(dòng)性

　　受金融危機(jī)引發(fā)的高失業(yè)和巨額債務(wù)所困，2009年英國(guó)GDP深幅下降4.8%，這是英國(guó)歷史上最為嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)衰退。2009年3月，為促使銀行恢復(fù)向企業(yè)和個(gè)人放貸、幫助經(jīng)濟(jì)早日走出衰退困境，英國(guó)央行宣布采取“定量寬松”的貨幣政策，通過(guò)2000億英鎊的債券購(gòu)買計(jì)劃向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2009年第四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，顯示整體經(jīng)濟(jì)初步擺脫衰退陰影。英國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在2010年1月也開(kāi)始擴(kuò)張，1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從2009年12月的54.6上升至56.7。但花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·桑德斯認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)并不意味著英國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)、穩(wěn)定復(fù)蘇。

　　由于經(jīng)濟(jì)正逐步走出衰退，而高額財(cái)政赤字問(wèn)題愈發(fā)嚴(yán)重，分析人士判斷，2000億英鎊的債券購(gòu)買計(jì)劃在2月份結(jié)束后，英國(guó)央行將停止繼續(xù)擴(kuò)大定量寬松規(guī)模，不再向市場(chǎng)直接注入大量流動(dòng)性。但鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)依然脆弱，英國(guó)央行短期內(nèi)不會(huì)采取流動(dòng)性回收措施。IHS Global經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍華德·阿基爾稱：“英國(guó)央行將暫時(shí)停止繼續(xù)擴(kuò)大‘定量寬松’的貨幣政策，但去年四季度經(jīng)濟(jì)僅微幅增長(zhǎng)0.1%，預(yù)計(jì)未來(lái)定量寬松的貨幣政策仍會(huì)繼續(xù)維持。”

　　由于去年第四季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇十分脆弱，致使一些分析人士質(zhì)疑“定量寬松”的貨幣政策是否取得了成功。有觀點(diǎn)認(rèn)為：“實(shí)施‘定量寬松’的貨幣政策是為了帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出泥沼，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。從這個(gè)角度來(lái)看，該政策的確成功了。但是，2000億英鎊僅換來(lái)經(jīng)濟(jì)0.1%的微幅增長(zhǎng)，是否劃算值得探討。”

　　低利率有望長(zhǎng)時(shí)間維持

　　英國(guó)央行的主要任務(wù)是將年通貨膨脹率控制在2%左右。數(shù)據(jù)顯示，2009年12月，英國(guó)通貨膨脹率從11月的1.9%激增至2.9%。央行對(duì)此表示，預(yù)計(jì)通脹率會(huì)在2010年底回落至1%，分析人士認(rèn)為，英國(guó)央行的態(tài)度暗示短期內(nèi)不會(huì)采取加息行動(dòng)。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇落后于歐美市場(chǎng)，出于對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的保護(hù)，英國(guó)加息可能遲于美國(guó)和歐元區(qū)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)英國(guó)貨幣政策委員會(huì)將在本次貨幣政策會(huì)議后宣布將利率維持在0.5%的歷史低點(diǎn)不變。

　　英國(guó)政府高層近日表示，將與央行攜手努力，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持低利率，并削減財(cái)政赤字。該官員還承諾將把維持英國(guó)AAA級(jí)信用評(píng)級(jí)作為政府各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的核心，并避免希臘危機(jī)在英國(guó)重演。

　　歐洲央行也將在本周召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，當(dāng)前希臘等國(guó)的財(cái)政赤字危機(jī)正令歐元區(qū)金融市場(chǎng)陰云密布。

　　大部分分析人士預(yù)計(jì)，今年年內(nèi)歐洲央行都將維持利率于1%的低點(diǎn)不變。鑒于通脹預(yù)期依然處在可控范圍內(nèi)，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性和復(fù)雜性，歐洲央行在退出刺激性貨幣政策時(shí)將表現(xiàn)得更為保守而謹(jǐn)慎。專家分析，為避免給歐元匯率造成太大的升值壓力，防止熱錢大量涌入，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布明確的加息時(shí)間表前，歐洲央行不會(huì)加息。 (陳聽(tīng)雨 )