多國經(jīng)濟局勢復雜 全球央行不敢妄動貨幣

　　就如全球經(jīng)濟難以找到新刺激點，市場也很難再找到全新的消息得以呈現(xiàn)真相。這也“注定”了各國政府在制定貨幣政策時不敢輕舉妄動。

　　盡管加拿大央行如預期般將基準利率提升了25個基點，然而同樣被預測將加息25個基點的韓國央行，則在昨日宣布維持基準利率在目前2.25％的水平不變，“目前全球經(jīng)濟復蘇速度放緩，美國經(jīng)濟仍有陷入‘二次探底’的可能”成為韓國央行連續(xù)兩月停滯加息的最大理由。

　　“當前全球經(jīng)濟局勢的確錯綜復雜，走勢難料，這直接導致了各國政府經(jīng)濟決策的左右為難，同時致使全球匯率市場、商品市場波動加劇。”一位不愿具名的外資行經(jīng)濟學家對《國際金融報》記者預計，“至少在接下來的一個月內，市場將受制于投資者風險偏好強與弱兩股力量的博弈。”

　　市場情緒麻木

　　美國當?shù)貢r間9月8日，美聯(lián)儲公布經(jīng)濟褐皮書顯示，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)“廣泛的減速現(xiàn)象”。盡管美聯(lián)儲追蹤的12個轄區(qū)的報告顯示美國經(jīng)濟仍在增長，但與此前相比，經(jīng)濟增長放緩勢頭普遍浮現(xiàn)。與此同時，美國消費信貸在7月份下降了1.8％，顯示美國消費者對經(jīng)濟復蘇的信心下降。

　　然而，就如歐債危機爆發(fā)后，面對歐元區(qū)諸多國家糟糕經(jīng)濟數(shù)據(jù)的“狂轟濫炸”時，市場反應終于“麻木”一樣，美國市場也對前景低迷的論調以及表現(xiàn)不良的數(shù)據(jù)習以為常。當日，在美聯(lián)儲經(jīng)濟褐皮書的悲觀論調下，紐約匯市美元對其他主要貨幣波瀾不興，國際油價小幅回升，紐約股市三大指數(shù)更“逆市”全線反彈。

　　“美國經(jīng)濟復蘇乏力已成定論，而市場經(jīng)過前一段時間對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的吸收消化，已經(jīng)對美國經(jīng)濟復蘇疲弱產(chǎn)生較為明確的心理預期，因此接下來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場的影響將漸弱。市場情緒的參照依據(jù)將有所轉變。”上述經(jīng)濟學家分析指出。

　　而從近幾日的市場反應來看，歐元區(qū)主權債務危機似乎又開始“牽動”市場情緒。《華爾街日報》日前一份調查報告顯示，歐元區(qū)銀行壓力測試存在疏漏，低估了銀行所持政府債券的風險。不過，當?shù)貢r間9月8日，葡萄牙在債券市場上的成功則及時“撫慰”了市場情緒。

　　當前，愛爾蘭金融系統(tǒng)也成為牽動市場最敏感的一根神經(jīng)。昨日，愛爾蘭政府表示，將拆分其幾大銀行中實力最弱的一個，以防儲戶擠兌。不過，上述經(jīng)濟學家認為：“與此前希臘、葡萄牙等國銀行業(yè)一樣，愛爾蘭銀行業(yè)問題并不足以引爆歐債危機。”

　　“盡管壞消息‘滿天飛’，但基本都是已經(jīng)被市場消化過的舊消息。”該經(jīng)濟學家表示，“只要不出現(xiàn)新的更為惡化的消息，接下來一段時間內，市場僅會在各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響下頻繁而窄幅地上下波動。”

　　基調保持寬松

　　就如全球經(jīng)濟難以找到新刺激點，市場也很難再找到全新的消息得以呈現(xiàn)真相。這也“注定”了各國政府在制定貨幣政策時不敢輕易妄動。

　　9月9日，英國央行貨幣政策委員會宣布，維持基準利率在0.5％的紀錄不變，同時維持2000億英鎊量化寬松規(guī)模不變，這一決策完全符合此前預期。同樣不出所料的還有加拿大央行，該央行在此前一日宣布再次上調基準利率25個基點。然而，對于接下來的舉動，加拿大央行表示：“鑒于經(jīng)濟前景具有非同尋常的不確定性，如果再次加息必須經(jīng)過深思熟慮。”

　　昨日，韓國央行出乎市場預料地繼8月份之后繼續(xù)停滯加息的步伐。而從目前來看，此前曾一度啟動加息進程的巴西、印度尼西亞等國家的央行在最近一次的議息中，都紛紛止住了加息步伐。

　　上述經(jīng)濟學家指出：“就新興經(jīng)濟體而言，經(jīng)濟高速發(fā)展必將伴隨高通脹，而這些國家的央行啟動加息也是出于對通脹的控制及預防。但是由于新興經(jīng)濟體經(jīng)濟對外依賴度較高，外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定因素對這些國家影響較大。”

　　該經(jīng)濟學家繼而預計：“從當前開始到2011年第二季度為止，只要不出現(xiàn)重大而突發(fā)的經(jīng)濟事件，而且各新興國家的通脹率不過分超出預控目標，包括中國在內的新興經(jīng)濟體依然將緊守寬松的貨幣政策基本不變。歐美各國也會如此，或進一步放松量化寬松政策。”（付碧蓮）