美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)千億美元定量寬松或下周開閘

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)定于下周舉行例會(huì)。美國媒體27日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布數(shù)千億美元定量寬松計(jì)劃。

　　千億寬松

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)將宣布金額數(shù)千億美元、為期數(shù)月的財(cái)政部債券購買計(jì)劃。

　　美聯(lián)儲(chǔ)重啟定量寬松旨在推升長(zhǎng)期債券價(jià)格并調(diào)低長(zhǎng)期利率，以期刺激投資和消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　不過，美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克推動(dòng)重啟定量寬松的做法在內(nèi)部遭遇質(zhì)疑。美聯(lián)儲(chǔ)堪薩斯城分行行長(zhǎng)托馬斯·赫尼希25日說，采取進(jìn)一步貨幣寬松政策無異于“與魔鬼做生意”。

　　今后數(shù)月內(nèi)，隨著定量寬松計(jì)劃的幾名主要反對(duì)者進(jìn)入聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)并掌握投票權(quán)，定量寬松計(jì)劃面臨的內(nèi)部阻礙可能增大。美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)12家區(qū)域性分行，各分行每年輪流使用聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)5個(gè)投票席位，而紐約分行始終保留一席。

　　靈活投放

　　有別于2009年3月啟動(dòng)的大約1.7萬億美元住房抵押貸款關(guān)聯(lián)債券和財(cái)政部債券購買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)這次希望靈活投放貨幣，依據(jù)政策效果隨時(shí)調(diào)整。

　　如果通貨膨脹率保持在2%以下，同時(shí)失業(yè)率居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)為今后投放更多貨幣留有余地。如果經(jīng)濟(jì)或通貨膨脹率迅速增長(zhǎng)，定量寬松可能戛然而止。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》本月初對(duì)私有行業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師的“民意調(diào)查”結(jié)果顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能每季度購買大約2500億美元財(cái)政部債券，購買行為預(yù)計(jì)持續(xù)至2011年年中，總規(guī)模將達(dá)7500億美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行行長(zhǎng)威廉·達(dá)德利本月初估算，美聯(lián)儲(chǔ)每購買5000億美元債券對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，相當(dāng)于聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)50或75個(gè)基點(diǎn)。

　　報(bào)道認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將主要購買2年至10年期、甚至期限更長(zhǎng)的財(cái)政部債券。

　　效果待察

　　投資者已預(yù)料美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)。自伯南克兩個(gè)月前暗示將采取進(jìn)一步貨幣寬松政策以來，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲12%，石油、黃金、銅等大宗商品期貨價(jià)格均大幅上漲。

　　至于美聯(lián)儲(chǔ)新一輪定量寬松政策能否奏效，一些投資者和分析師心存疑慮。美聯(lián)儲(chǔ)以往在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)下調(diào)短期利率。美聯(lián)儲(chǔ)2008年把短期利率調(diào)降至接近零的水平，所以現(xiàn)在只能求助于定量寬松等非常規(guī)貨幣政策。

　　一些美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，美國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷長(zhǎng)期調(diào)整，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)倉促行動(dòng)，以避免大規(guī)模債券購買計(jì)劃產(chǎn)生令人擔(dān)憂的通貨膨脹率和新一輪資產(chǎn)泡沫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的主流觀點(diǎn)是，鑒于失業(yè)率高達(dá)9.6%，通貨膨脹率剛過1%，采取進(jìn)一步貨幣寬松政策不至于引發(fā)高通脹。(卜曉明)