澳大利亞意外收緊貨幣政策治通脹

　　澳大利亞央行11月2日宣布，上調(diào)基準利率25個基點至4.75%，這是該行連續(xù)5個月按兵不動后再次開啟貨幣緊縮通道。此前市場認為，該行會在本月繼續(xù)維持基準利率不變。同日，印度央行表示，將回購利率和反向回購利率分別上調(diào)25個基點至6.25%和5.25%。至此，該行今年已六次升息。

　　分析人士認為，在美聯(lián)儲即將重啟定量寬松政策的背景下，亞太經(jīng)濟體央行面臨決策困境，貨幣政策的出臺需謹慎權衡物價上漲和匯率上行雙面掣肘。不過，從貨幣政策效果看，澳大利亞或能起到意料之外的作用。

　　澳央行加息“底氣足”

　　澳大利亞央行行長史蒂文斯2日表示，截至6月底的一年里，全球經(jīng)濟增速快于平均趨勢；但未來一年，經(jīng)濟增速或有所放緩。但新興經(jīng)濟體仍將保持強勁復蘇且經(jīng)濟增長更趨可持續(xù)性，而發(fā)達經(jīng)濟體則會有所收縮。

　　史蒂文斯還表示，澳經(jīng)濟過去一年里保持良好增長態(tài)勢，這表現(xiàn)在過去幾個季度的政府公共支出已顯著拉動了國內(nèi)需求的增長，而對外貿(mào)易的擴張持續(xù)推動國民收入的可持續(xù)提高。該行還預計，在未來數(shù)年內(nèi)，私人部門支出，特別是企業(yè)投資將大幅增長。

　　分析人士認為，受益于中國等新興經(jīng)濟體對原材料需求猛增刺激，澳經(jīng)濟今年以來運行良好，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)更表明該國正在強勁復蘇軌道中，這都為該行回歸貨幣正常化周期、抑制通脹預期奠定了基礎。數(shù)據(jù)顯示，澳二季度GDP同比增3.3%，三季度CPI同比增2.8%，皆好于市場預期。

　　或繼續(xù)上調(diào)名義利率

　　史蒂文斯在貨幣政策聲明中表示，該國過去兩年物價水平穩(wěn)步回落的態(tài)勢或正近尾聲。盡管近期數(shù)據(jù)顯示該國通脹率或降至2.5%，但該數(shù)據(jù)會因煙草稅率的提高有所上行。因此，該行決定維持關于通脹率或會在未來幾年內(nèi)上升的判斷，決定再次啟動貨幣緊縮政策。

　　穆迪駐悉尼分析師瑟科斯塔稱，澳央行試圖將通脹“扼殺于搖籃中”。他說，“2007年，該行的緊縮政策未能阻止物價水平上行；這次他們不會重蹈覆轍�！卑男裸y行澳大利亞經(jīng)濟研究主管科爾霍恩表示，因澳礦業(yè)保持繁榮，澳央行仍可能繼續(xù)收緊貨幣政策，這也意味著該行未來還會繼續(xù)上調(diào)名義利率，以避免實際負利率出現(xiàn)。

　　但11月2日的匯市中，澳央行加息決議使澳元對美元匯率跳漲，歐洲匯市盤中更一度觸及1.001美元，再次進入“1比1”領域。不過，史蒂文斯倒似乎“胸有成竹”。他表示，澳元今年的大漲反映了澳大利亞和其他發(fā)達經(jīng)濟體的差別，也有助該行控制通脹壓力；這與澳副總理兼財長斯旺“澳元走強反映了該國經(jīng)濟形勢向好”的表態(tài)相互“輝映”。

　　印度央行再度加息25基點

　　印度央行此次加息符合市場預期，因該國通脹壓力持續(xù)維持高位。數(shù)據(jù)顯示，印度9月批發(fā)物價指數(shù)(WPI)同比增8.6%，增速高于8月的8.5%。而該行自今年初開啟貨幣政策正�；�通道以來，已分別累計上調(diào)回購利率和反向回購利率1.5%和2%。

　　印度央行行長蘇巴拉奧表示，該行上調(diào)關鍵利率基于三大考慮。第一，該國經(jīng)濟增長強勁；本財年一季度8.8%的GDP增速表明印度經(jīng)濟增長已恢復到金融危機前的水平，而內(nèi)需的擴大也在很大程度上抵御了全球經(jīng)濟放緩的負面沖擊。第二，通脹水平維持高位；隨著美、日等發(fā)達經(jīng)濟體新一輪定量寬松政策的推出，大量追逐息差和資產(chǎn)溢價的國際游資將涌入包括印度在內(nèi)的新興經(jīng)濟體，推高物價水平和資產(chǎn)價格。第三，反通脹立場雖一定程度上導致市場流動性短缺，但該行主旨仍是將流動性控制在合理區(qū)間以確保經(jīng)濟活動不受限。

　　印度經(jīng)濟學家杰·香卡認為，印度央行加息旨在確保物價水平不會失控，但這同時也會吸引更多國際游資流入。對此，蘇巴拉奧表示，該行將采取行動減緩任何潛在的、過度波動的資本流入和國內(nèi)流動性失衡帶來的沖擊，該行貨幣政策將與價格和產(chǎn)出穩(wěn)定目標保持一致。