伯南克：不排除擴(kuò)大量化寬松規(guī)模可能性

　　一個(gè)多月前，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)推出第二輪量化寬松政策（QE2）時(shí)，針對(duì)該政策的批評(píng)之聲不絕于耳，但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克5日撂下“狠話”稱，不能排除QE2超過(guò)原計(jì)劃6000億美元規(guī)模的可能性。

　　伯南克是通過(guò)美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）計(jì)劃于5日晚黃金時(shí)間（北京時(shí)間6日早間）播出的“60分鐘”欄目做出這一表態(tài)的。根據(jù)CBS已經(jīng)發(fā)布的最新節(jié)目預(yù)告片，伯南克在采訪中“解釋了美聯(lián)儲(chǔ)為何要宣布6000億美元債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并駁斥了針對(duì)QE2的批評(píng)，強(qiáng)調(diào)購(gòu)買(mǎi)大規(guī)模債券并不會(huì)導(dǎo)致美國(guó)通脹率出現(xiàn)急升”。他還在節(jié)目中表示，“QE2的最終債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模可能將會(huì)超過(guò)原先計(jì)劃”。

　　失業(yè)率數(shù)據(jù)為伯南克“壯膽”

　　在上月3日的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決定從今年11月至明年6月累計(jì)購(gòu)買(mǎi)總計(jì)規(guī)模為6000億美元的美國(guó)國(guó)債，每月購(gòu)買(mǎi)規(guī)模均為750億美元。

　　在某種意義上，最新面世的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為伯南克的這番言論提供了支持。美國(guó)勞工部3日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年11月，全美非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率較10月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至9.8%；至此，全美失業(yè)率已連續(xù)19個(gè)月位于9%的水平線上方。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)推出QE2的時(shí)點(diǎn)為11月初，但該計(jì)劃8月開(kāi)始醞釀之時(shí)就已開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。在此背景下，美國(guó)失業(yè)率不降反升，加之11月中旬公布的10月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比漲幅僅有0.2%，低于0.3%的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策正在遠(yuǎn)離通脹和就業(yè)目標(biāo)已成事實(shí)；而伯南克此時(shí)宣稱QE2規(guī)模或超計(jì)劃規(guī)模，便顯得理所應(yīng)當(dāng)。

　　QE3預(yù)期升溫拉低美元

　　嚴(yán)格來(lái)講，伯南克是在11月全美就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，即11月30日接受CBS采訪的。但考慮到作為美國(guó)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域最高決策者之一的伯南克，料想不會(huì)對(duì)失業(yè)率變動(dòng)方向心中無(wú)數(shù)。在此前提下，美國(guó)媒體認(rèn)為，其宣布QE2規(guī)模可能擴(kuò)大，首先是要借機(jī)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)再次出臺(tái)量化寬松政策的必要性，同時(shí)也向市場(chǎng)表明其政策規(guī)模的確定性。

　　本月3日，美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁布拉德也曾表示對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松計(jì)劃的效果表示樂(lè)觀，但他未支持提前確定6000億美元的數(shù)量，因?yàn)椤澳强筛鶕?jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，希望美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多次會(huì)議來(lái)決定購(gòu)債規(guī)模”；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)總裁普羅索和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)總裁皮亞納爾托也總體支持布拉德的看法。但伯南克此次的講話，無(wú)疑將大大縮小QE2規(guī)模下調(diào)的空間。

　　至于市場(chǎng)信心，事實(shí)說(shuō)明，伯南克的講話更多將起到“錦上添花”的作用——眼見(jiàn)著伯南克力排眾議推出QE2的投資者們，選擇相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)通過(guò)堅(jiān)決執(zhí)行擴(kuò)大量化寬松政策來(lái)回應(yīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的慘淡。在3日的交易中，紐約股市三大股指全線小幅上揚(yáng)。

　　不過(guò)，分析人士指出，伯南克的講話僅明確了QE2的政策執(zhí)行力度，卻無(wú)法證明其政策有效性前景。而一旦QE2真的效果不大，且美聯(lián)儲(chǔ)仍希望通過(guò)量化寬松方式爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，那么近期甚囂塵上的新一輪量化寬松政策（QE3），最終被推出的可能性將增大。

　　實(shí)際上，無(wú)論是失業(yè)率的反彈，還是QE2規(guī)模超計(jì)劃的“預(yù)告”，都令QE3的相關(guān)預(yù)期繼續(xù)升溫。在3日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)當(dāng)日跌幅超過(guò)1%并觸及79.27的一周低點(diǎn)。（記者 高健）